Ядровий ІСЦ стає ключовою змінною, попередження Воллера щодо 50 базисних пунктів піддається перевірці

⑴ На ринку державних облігацій США вночі спостерігалися різкі операції з вирівнювання кривої прибутковості, після того як член правління Федеральної резервної системи Воллер попередив, що якщо жовтневий базовий індекс споживчих цін (CPI) місячний ріст повторить вересневий показник у 0,3% або перевищить його, у грудні може бути розглянуте підвищення ставки на 50 базисних пунктів. ⑵ Основний продаж припав на короткий кінець кривої; дохідність 2-річних облігацій досягла 4,62%, в той час як довгострокові залишалися відносно стабільними через зниження ціни на нафту до близько 83 доларів. ⑶ Воллер у своїй промові зазначив, що якщо базовий CPI знову зросте приблизно на 0,3% або більше, то на засіданні 9 грудня є підстави розглядати підвищення ставки на 50 базисних пунктів; підвищення лише на 25 базисних пунктів може поставити під загрозу авторитет Федеральної резервної системи. ⑷ Базовий сценарій Воллера все ще передбачає підвищення ставки на 25 базисних пунктів у разі пом’якшення інфляції. Президент Федерального резервного банку Клівленда Местік також виступає за поступове посилення політики через менші та частіші коригування. ⑸ Ринок загалом очікує, що базовий CPI сповільниться з 0,3% у вересні до 0,2%, а прогнози зосереджені біля 0,23%, проте інфляція пов’язана з товарами, на які поширюються мита, тиск на житло та “супер-базові” послуги все ще мають потенціал неочікуваного зростання. ⑹ Деякі експерти вважають, що різниця між 0,2%, 0,3% та 0,4% може визначити, чи завершиться нічна агресивна торгівля схиленням кривої закриттям позицій, чи переросте у більш масштабне переоцінювання очікувань щодо грудневого рішення Федеральної резервної системи. ⑺ Зниження цін на нафту відображає оптимізм ринку щодо прогресу переговорів між США та Іраном після заяв Трампа щодо мит, але інституції ставляться до цього обережно та вважають, що мотиви Тегерана й загрози для морських перевезень у Перській затоці все ще існують. ⑻ Інституції зберігають прогноз щодо коливання дохідності 10-річних держоблігацій США у діапазоні 4,85%–4,95%, тактичну перевагу надають торгівлі у межах 5,05%–4,80%, близько 4,81% визначають як тактичну точку для продажу, а понад 5% – як стратегічну точку для купівлі. ⑼ У вівторок буде опубліковано жовтневий звіт CPI, також кілька представників Федеральної резервної системи виступлять із промовами, зокрема Воллер, президент Федерального резервного банку Далласа Лоґан, президент Федерального резервного банку Канзас-Сіті Шміт, віце-голова з нагляду Бауман та президент Федерального резервного банку Філадельфії Паулсен.