Облігаційний ринок США та Європи: дохідність знову зростає

⑴ У понеділок прибутковість державних облігацій США та єврозони розвернулася вгору, скасувавши попереднє зниження, оскільки інвестори знову зосередилися на макроекономічних показниках та схильності Федеральної резервної системи США і Європейського центрального банку до підвищення ключової ставки в грудні. ⑵ Дані торгових платформ показують, що прибутковість 10-річних державних облігацій США зросла на 0,9 базисного пункту до 4,869%, а прибутковість 10-річних німецьких державних облігацій піднялася на 1,7 базисного пункту до 3,264%. ⑶ На початку минулого тижня торгівля була під впливом перемоги Демократичної партії на проміжних виборах та контролю над Конгресом, а також очікувань політичного глухого кута між урядом Республіканської партії та законодавчим органом Демократичної партії. Прогноз обмеження державних витрат тимчасово знизив прибутковість облігацій. ⑷ Сильні дані по зайнятості у США за жовтень, опубліковані у п’ятницю, підкреслили стійкість американського ринку праці та стали причиною розвороту прибутковості. ⑸ Потужний звіт по зайнятості підкріпив очікування підвищення ставки Федеральною резервною системою США на 25 базисних пунктів у грудні, ймовірність цього згідно з оцінкою ринку зросла до 81%, порівняно з приблизно 72% до публікації даних у п’ятницю. ⑹ Згідно з даними установи, ймовірність дій з боку Європейського центрального банку наступного місяця становить 66%, що відображає відносно слабкі перспективи зростання єврозони. ⑺ Головний економіст Jefferies з глобальних питань Мохіт Кумар у звіті зазначив, що як і раніше вважає: економіка США повинна втримати темп до 2027 року, різке зниження інвестицій в штучний інтелект чи ефект зниження багатства можуть нести ризики зниження, але з більшою ймовірністю виникнуть невеликі перешкоди, а не крах угод із штучним інтелектом. ⑻ Старший ринковий аналітик VT Markets Dubai Махмуд Машал підкреслив, що дипломатичні зусилля на Близькому Сході також послаблюють попит на безпечні активи, проте угода ще не підписана, і ринок усе ще стикається з ризиком ескалації ситуації. ⑼ Увага ринку зміщується на жовтневий індекс споживчих цін, який буде оприлюднено у вівторок. ⑽ За прогнозами стратегів TD Securities, у четвертому кварталі потенціальний ціновий тиск зросте: після досягнення нижньої межі в 2,4% базова інфляція, як очікується, збільшиться до 2,8% до кінця 2026 року (у порівнянні з відповідним періодом минулого року). ⑾ За даними цієї установи, загальний рівень інфляції також може поступово зростати і після досягнення піку у 4,2% у травні, очікується зростання до 4,0% до кінця 2026 року, хоча її динаміка повністю залежить від врегулювання конфлікту на Близькому Сході. ⑿ TD Securities прогнозує, що більш широкий тренд зниження інфляції відновиться у середині 2027 року.