Saxo Bank: Ротація ринку у 2026 році підкреслює цінність диверсифікованого розміщення у сировинні товари

汇通网10月31日讯—— Головний стратег з питань сировинних товарів Saxo Bank Оле Хансен зазначає, що стрімке зростання цін на енергоносії у 2026 році при одночасному зниженні цін на дорогоцінні метали підтверджує необхідність диверсифікації в межах сировинного сектора, а не робити ставку лише на окремі інструменти.

Головний стратег з питань сировинних товарів Saxo Bank Оле Хансен зазначає, що стрімке зростання цін на енергоносії у 2026 році при одночасному зниженні цін на дорогоцінні метали підтверджує необхідність диверсифікації в межах сировинного сектора, а не робити ставку лише на окремі інструменти.



Хансен зазначив, що цього місяця на ринку сировини відбулися значні зрушення.

“Індекс Bloomberg Commodity Total Return (BCOMTR), який відстежує кошик із 25 основних ф'ючерсів на сировинні товари, включаючи енергоносії, метали та сільськогосподарську продукцію, у жовтні майже не змінився в цілому”, – повідомив він. “Та за непоказним загальним результатом спостерігалися суттєві ротації між секторами: енергетика зросла значно, софт-комоди також продемонстрували приріст; зернові та дорогоцінні метали подешевшали; промислові метали дещо ослабли.”

Хансен звертає увагу, що напружена ситуація на Близькому Сході, перебої з постачанням та зростання ризикової надбавки стимулювали випереджаючу динаміку енергетичного сектору цього місяця. “Brent та західнотехаська легка нафта лідирували; американське дизельне паливо теж зростало, а дефіцит запасів, обмежений експорт, а також відтермінування ремонту на НПЗ ще більш посилили занепокоєння з приводу постачання.” Ситуація ж у сільськогосподарському секторі залишалася неоднозначною.



Хансен відзначив: “Дорогоцінні метали продовжують переживати значний розворот, срібло й платинові метали – найслабші в жовтні, золото також знецінюється. Різке зростання прибутковості облігацій і зміна очікувань щодо ставок підвищили альтернативні витрати володіння цими безпроцентними активами, тиснучи на сектор дорогоцінних металів. Одночасно побоювання щодо стійкості світового економічного зростання та інвестування в штучний інтелект вдарили по сріблу й платині ще більше, оскільки ці метали мають вагоме промислове значення.”

Він додав: “Після попереднього ралі спекулятивні позиції залишалися високими, що лише підсилило корекцію; а технічне пробиття рівнів спровокувало масове закриття лонгових позицій, створивши спрямований тиск на продаж.”



Обговорюючи ситуацію з промисловими металами, Хансен зазначив, що, незважаючи на побоювання щодо уповільнення економіки, слабкого попиту з Китаю та невизначеної торгової політики США, загалом сектор демонструє непогану стійкість. “Ціни на мідь особливо знаходяться під впливом зростаючих запасів на біржах і чуток, що США можуть впровадити мита на імпорт рафінованих металів; проте довгостроковий попит внаслідок електрифікації та інвестицій в інфраструктуру забезпечує для міді деяку підтримку від падіння.”



“Якщо порівнювати з минулим роком, цьогорічна ротація в сировинних секторах справді вражає”, – підкреслив Хансен. “У 2025 році дорогоцінні метали очолювали ринок ізростом близько 80%; однак у 2026 році опинилися серед аутсайдерів, наразі втративши приблизно 11% з початку року. Енергетика ж, яка торік впала на 10%, цьогоріч, під впливом війни, перебоїв із постачанням і стрибка цін на нафту та нафтопродукти, зросла майже на 100%.”



За словами Хансена, настільки виражені ротації між сировинними секторами “ще раз доводять: варто мати широкий портфель сировинних інструментів, не обмежуючись кількома активами. Диверсифікація не усуне повністю ризик збитку по всьому сектору, але вона може пом'якшити шоки від різких розворотів одного з сегментів.”

Він підсумував: “2026 рік дає нам важливий урок – рідко коли всі інструменти ринку сировини рухаються синхронно. Війна переінакшує енергетичний ринок; погода й цикли врожаю визначають агропродукти; інфляція, прибутковість облігацій, очікування щодо зростання і спекулятивні позиції викликають сильні коливання на ринку металів. Ці драйвери, ймовірно, і надалі залишатимуться визначальними, а ротація секторів буде не менш важливою, ніж загальна динаміка ринку сировини.”