Як змінився курс BTC після чотирьох минулих проміжних виборів?

Автор: Джеміні, Deep Tide TechFlow

3 листопада, напередодні проміжних виборів у США. Щоразу в цей період на ринку починають обговорювати “закляття ризикових активів”.

З макроекономічної точки зору, проміжні вибори дійсно впливають на ризикові активи, основна причина полягає в “невизначеності політики”. Хто контролює Конгрес, прямо визначає подальші рішення щодо бюджетних витрат, податкової політики, регуляторного тиску та ліміту заборгованості.

Ці очікування закладаються в ціну ринку ще до виборів; коли невизначеність зростає, інвестори інстинктивно стають обережнішими, а толерантність до ризику знижується.

Сьогодні BTC вже широко інтегрований у традиційні фінансові канали та все більше нагадує високо-бета ризиковий актив, а його взаємозв'язок з американськими акціями, доларовою ліквідністю та глобальним апетитом до ризику суттєво посилився.

Тому зміни політичних очікувань, викликані проміжними виборами, швидше за все, позначаться і на поведінці BTC. Однак варто підкреслити: не варто сприймати BTC як прямо прив’язаний до результатів виборів — просто в цьому циклі помітно, що чутливість BTC до макроекономічних ризиків максимізована.

Отже, якою ж насправді була реальна сила впливу таких макроекономічних шоків у минулому?

Падіння під час виборів – не завжди правило

Ми проаналізували динаміку BTC до і після останніх чотирьох проміжних виборів у США (2010, 2014, 2018, 2022) і з’ясували, що насправді твердження “під час проміжних виборів усе падає” є хибним упередженням.

Якщо поглянути на короткостроковий ефект виборів, BTC демонстрував різку волатильність та суперечливі тенденції.

У 2018 році протягом місяця після виборів BTC зазнав майже дворазового падіння, впавши за один місяць на 45,5%. Але у 2010 році навпаки, протягом 30 днів після виборів котирування зросли на 31,6%.

“BTC завжди падає на проміжних виборах” — це не підходить для всіх часових відрізків. Це свідчить, що вибори не усувають невизначеність миттєво, а часто навпаки, лише загострюють боротьбу між ведмежими і бичачими настроями у короткі терміни.

Крім того, це лише один із численних факторів, та й сам ринок BTC кожного чотирирічного циклу відрізняється за масштабом, прийнятністю та макроекономічною ситуацією.

А якщо дивитися довгостроково, протягом року після виборів BTC майже завжди демонстрував абсолютний позитивний дохід.

Мінімальне зростання зафіксовано у 2014 році (+23,0%), а максимальне — у 2010 році (+1580,0%). Найяскравіший приклад — 2018 рік: спершу після виборів відбулося падіння, але за рік BTC зріс на 45,2%.

Ліквідні пастки та перерозподіл активів

Великі гравці не бояться довгострокових політичних флуктуацій. Навпаки, короткострокова макроекономічна невизначеність, яку несуть вибори, є для них класичним майданчиком для перерозподілу активів.

Під тиском страху у період перед і після виборів, високоризикові трейдери з плечем та сполохані роздрібні інвестори легко “спалюються”, а під час різких просадок протягом 30 днів після виборів вони змушені продавати зі збитками. У той час як розумні інвестори використовують цей макрошум, створюючи пастки ліквідності, та підбирають ці пропозиції на низах, формуючи позиції на тривалий період.

У іншому нашому матеріалі згадувалося, що за останній місяць швидкість накопичення BTC китами у мережі помітно зросла, навіть досягнувши максимуму з лютого цього року.

Для BTC так зване “закляття проміжних виборів” скоріше є приводом для чергового перерозподілу активів за допомогою макрошуму. Кошти, які у паніці вийшли з ринку через короткотривалу макроекономічну нестабільність, зрештою часто обертаються для когось надприбутком у річному звіті.