Політичні ризики у Франції підвищують попит на опціони на падіння євро, опціони на USD/JPY мають ведмежий нахил.

⑴ Політичні та фінансові ризики у Франції зростають, що знову стимулює попит на опціони пут на євро; попит проявляється як на короткострокові, так і на довгострокові строки до президентських виборів 2027 року. ⑵ Курс євро до долара США у понеділок знизився нижче 1.1200; вуличні протести на вихідних і розширення спреду між французькими та німецькими облігаціями знову викликали занепокоєння щодо бюджету. ⑶ Індикатори risk reversal на 1 і 2 тижні змінилися з нейтрального на переважання опціонів пут на євро приблизно 0.4; стандартний місячний контракт 25 Delta відкрився в Лондоні на рівні близько 0.425, що вище за рівень минулого тижня приблизно 0.25. ⑷ Поточне зростання щодо падіння минулого тижня є стриманим, що свідчить про збереження ризику зниження, але фіксація прибутку по коротких позиціях по долару вже частково відбулася. ⑸ Імпліцитна волатильність на 6 місяців зросла з приблизно 6.3 до близько 6.5, risk reversal 25 Delta відображає премію на опціони пут на євро близько 0.55, що вище попереднього рівня приблизно 0.4, зміни особливо помітні на довгій дистанції. ⑹ Стосовно USD/JPY, повідомляється про значний японський продаж у нижній зоні вище 158, що створює переважно низхідний тиск. ⑺ Імпліцитна волатильність USD/JPY набагато нижча за нещодавні піки, що відображає як низьку фактичну, так і очікувану волатильність; risk reversal все ще показує премію за захист від зниження, але вона близька до недавніх мінімумів. ⑻ У подальшому увага прикута до рішень ФРС 28 жовтня, проміжних виборів у США 3 листопада та звіту про зайнятість у США 6 листопада, тоді як цього тижня квартальні звіти компаній також можуть вплинути на апетит до ризику та рух USD/JPY.