90% CET1 стало поштовхом! UBS.US може залишити Швейцарію через нові капітальні правила, а швейцарський парламент зіткнувся з дилемою: надто суворі правила можуть змусити великі банки піти, надто м’які — викликати референдум

Додаток "Zhihong Finance" повідомляє, що після банкрутства Credit Suisse у 2023 році швейцарські законодавці розробляють нові правила капітального регулювання для UBS (UBS.US), але це ставить їх перед складною дилемою: якщо стандарти будуть занадто суворими, найбільший банк Швейцарії може бути змушений покинути країну; якщо стандарти будуть занадто м’якими, це може спровокувати загальне голосування, що ще більше підвищить невизначеність.

Минулого місяця Федеральна Рада (верхня палата) вже схвалила законопроект щодо банківської діяльності, керівництво UBS прямо заявило, що положення цього законопроекту є неприйнятними. Комітет Національної ради (нижньої палати) розпочне розгляд цього законопроекту щодо банківського регулювання 26 жовтня. На даний момент ймовірність значної лібералізації регулювання дуже низька.

За інформацією від джерел, основні інвестори вже закликають UBS залишити Швейцарію, щоб знайти більш сприятливий регуляторний клімат, і UBS розробляє потенційні надзвичайні плани, включаючи перенесення штаб-квартири або злиття з іншим банком. Однак, з іншого боку, цей гігант управління активами, розташований у Цюриху, можливо, не бажає нести високі витрати, пов’язані з переїздом, а також не хоче втратити свою швейцарську ідентичність.

Депутат центристської партії Лев Мюллер зазначив, що парламент знаходиться у складній ситуації. Він підкреслив: "Якщо ми занадто сильно послабимо стандарти, буде спровоковано референдум. Громадськість може вирішити, що регулювання недостатньо жорстке, відхилити законопроект — і в підсумку нічого не отримаємо. Якщо ж стандарти будуть надто суворі, банки заявлять: бізнес-середовище у Швейцарії погіршується, ми знайдемо інше місце."

Учасники вже почали обговорювати компромісні варіанти, частина депутатів намагаються пом’якшити вимоги законопроекту, але між різними політичними фракціями спостерігається консенсус щодо того, що домогтися значного послаблення буде складно.

Тінь референдуму

Як стало відомо, проект Федеральної ради вимагає, щоб UBS забезпечував свої закордонні дочірні компанії 90% основного капіталу першого рівня (CET1). Поточний буферний стандарт становить 60%, і частину його можна забезпечувати менш дорогими капітальними інструментами. Початкові вимоги уряду Швейцарії були аж до 100% основного капіталу першого рівня.

UBS неодноразово заявляв, що хоче залишитися в Швейцарії, підкреслюючи, що перебування на батьківщині вигідне як для банку, так і для країни. Але банк вважає, що вимога у 90% основного капіталу першого рівня є завищеною і серйозно шкодить його конкурентоспроможності.

За словами джерел, міністр фінансів Карін Келлер-Суттер натякнула на ризик референдуму щодо законопроекту (за умови досягнення необхідної кількості підписів для ініціації), і вона сподівається, що парламент затвердить ціль у 90% основного капіталу першого рівня. Міністерство фінансів відмовилося коментувати цю тему.

Соціал-демократична партія підтримує вимогу щодо 100% основного капіталу першого рівня, заявляючи, що рішення щодо проведення референдуму буде прийнято після фінального рішення парламенту; голосування у парламенті може відбутись не раніше грудня.

Однак частина акціонерів вважає, що нові правила обмежать діяльність UBS. Artisan Partners вже відкрито закликала UBS залишити Швейцарію через ці регуляторні вимоги.

Депутат правоцентристської Ліберально-демократичної партії (FDP) Ханс-Петер·Портман запропонував компроміс: встановити для закордонних дочірніх компаній UBS вимогу 75% основного капіталу першого рівня й впровадити механізм, згідно з яким у разі падіння рівня капіталу нижче певного порогу автоматично підвищувалася б здатність банку поглинати ризики. Він зазначив: "Зрештою буде знайдено практичне рішення — воно має дозволити UBS раціонально виплачувати акціонерам винагороду за ризики, резервувати кошти для майбутніх інвестицій і водночас максимально знижувати ризик дефолтів для швейцарського населення."

Аналітики прогнозують, що до загальних дебатів Національної ради у грудні можуть з’явитись й інші пропозиції.

Посилення регуляторної позиції

Підтримка у Федеральній раді вимоги у 90% основного капіталу першого рівня перевершила очікування ринку. За словами співробітників парламенту, в Національній раді більшість мають ліві партії, а в центристських і правоцентристських фракціях думки розділилися, і загальна тенденція — посилення регуляторного контролю.

Депутат Ліберально-демократичної партії Олів’є Феллер заявив: "Я особисто вважаю, що Національна рада з великою ймовірністю затвердить стандарт у 90%." Він підтримує вимогу, щоб закордонні дочірні компанії UBS дотримувались 100% основного капіталу першого рівня, однак зазначив, що партія ще обговорює свою позицію. "Ми маленька країна, але маємо великі банки."

Професор права Цюрихського університету Урс Сакссе вважає, що результат будь-якого компромісу, ймовірно, наблизиться до стандарту у 90%. "UBS не прийме ірраціонального рішення," — зазначив він, — "Для банку, щоб переїхати за межі країни, потрібна надзвичайно вагома причина. А стабільність і правова визначеність, яку пропонує Швейцарія, сьогодні важко знайти десь ще."