Ринок ще не усвідомив небезпеки? Інституції попереджають: Федеральна резервна система, економіка США та фондовий ринок недооцінюють іранський шок

Aurora Research вважає, що, принаймні на даний момент, економіка США, американський фондовий ринок і дії Федеральної резервної системи ніби не зазнали жодного реального впливу від війни з Іраном.

Засновник Aurora Macro Strategies Дімітріс Валатсас прямо заявив: «Я все ще вважаю, що Федеральна резервна система помилилася у своїх оцінках, і цього року їм доведеться підняти ставки, просто вони поки що цього не усвідомили».

На думку Валатсаса, протягом останніх п’яти років Федеральній резервній системі так і не вдалося досягти цілі інфляції у 2%, і нинішня тенденція явно спрямована «на подальше зростання, подальше відхилення». Він очікує, що індекс споживчих цін (CPI), який буде опублікований у США цієї п’ятниці, покаже, що інфляція швидко наближається до 3,5%.

Валатсас особливо здивований відносно спокійною риторикою чиновників Федеральної резервної системи. Ні голова ФРС Пауелл, ні глава Нью-Йоркського ФРС Вільямс у своїх останніх виступах не продемонстрували справжньої настороженості щодо ймовірного впливу іранської війни. Валатсас відзначає, що нині середня ціна на бензин у США вже досягла 4,10 доларів за галон, що приблизно на третину більше, ніж місяць тому, але це явно не змінило оцінки чиновників.

Він окремо підкреслив, що Вільямс зазначав, що вплив інфляції від зростання цін на нафту «очікується частково звернеться у другій половині року», за умови «що після закінчення бойових дій ціни на нафту впадуть». На це Валатсас іронічно зауважив: «Навіть для економістів це досить сміливі припущення».

На його думку, не лише Федеральна резервна система недооцінила наслідки цього конфлікту – економіка США і фінансові ринки також.

Валатсас вказує, що у березні у США було створено 178 тисяч нових робочих місць, рівень безробіття знизився до 4,3%, а середня погодинна оплата праці зросла на 3,5% у річному вимірі. Ці дані свідчать, що ринок праці у США «майже не відчув впливу подій на Близькому Сході».

Водночас останній місячний звіт Інституту управління постачанням США (ISM) також показує, що виробничий сектор економіки залишається «здоровим і стійко зростає», а загальна економічна активність досі є стабільною. Тому Валатсас вважає, що зараз економіка США «майже не підозрює, що наближається нафтова криза».

Крім цього, реакція фінансових ринків також здається надзвичайно спокійною.

Минулого тижня, попри тривалу геополітичну нестабільність, американський фондовий ринок виріс на 1,6%, європейські індекси також зросли, а прибутковість держоблігацій США знизилася. Валатсас особливо відзначає, що акції у Великобританії та Японії у 2026 році досі у зростанні, хоча ці ринки – з вразливими державними фінансами та значною залежністю від зовнішньої енергії – фактично знаходяться «на передовій» економічного впливу війни з Іраном.

На думку Aurora, поточний спокій і врівноваженість ринків стикаються з двома ключовими ризиками: по-перше, із розширенням авіаударів, по-друге, із зростанням ймовірності прямого залучення наземних сил. Ці обставини можуть швидко зруйнувати нинішню врівноваженість і самозаспокоєність ринків.

Aurora очікує, що іранська сторона ще більше зміцнить «червоні лінії»; одночасно Трамп до виборів у листопаді має добитися результату, який збереже його репутацію.

Таким чином, Aurora застерігає, що всі головні сценарії розвитку поточної ситуації «містять значні ризики зниження».