O vice-presidente do Federal Reserve define o tom: a inflação é o "sinal mais importante", a decisão sobre a taxa de juros depende dela
O vice-presidente do Federal Reserve, Philip Jefferson, afirmou que, ao considerar se devem realizar novos aumentos nas taxas de juros, a inflação se tornou o indicador mais importante para os formuladores de políticas.
De acordo com o APP da Zhihui Finance, o vice-presidente do Federal Reserve, Philip Jefferson, afirmou que, ao considerar se os formuladores de políticas devem aumentar ainda mais as taxas de juros, a inflação tornou-se o indicador mais importante.
Jefferson disse que recentemente a atividade econômica e o mercado de trabalho permaneceram sólidos, mas as pressões sobre os preços persistem; os dados de inflação de outubro mostraram que o nível de inflação ainda está significativamente acima da meta.
“Portanto, considero que a trajetória da inflação é o sinal mais importante para avaliar a posição adequada da política monetária”, declarou Jefferson em um discurso preparado em San Diego. Ele acrescentou que os formuladores de políticas precisam monitorar continuamente os dados mais recentes para avaliar “se deve haver novos ajustes na política”.
Esta semana, vários membros do Federal Reserve se pronunciaram intensamente, e a fala de Jefferson encerrou as declarações dos dirigentes desta semana. Muitos demonstraram forte preocupação com as pressões inflacionárias, reforçando as expectativas do mercado para um aumento da taxa de juros em dezembro.
Comparado a declarações anteriores, muitos membros agora tendem a acelerar o aperto da política. O membro do Federal Reserve, Waller, alertou que pode ser necessário aumentar as taxas em 50 pontos-base no próximo mês. No entanto, alguns dirigentes, como a presidente do Fed da Filadélfia, Anna Paulson, ainda defendem um ritmo gradual de alta de juros.
Segundo a precificação dos contratos futuros dos Fed Funds, os investidores atualmente apostam em altas de juros em dezembro e janeiro do próximo ano, com outra possível elevação em março ou abril.
No discurso centrado em tecnologia e produtividade, Jefferson declarou que novas tecnologias podem impactar o mercado de trabalho, colocando trabalhadores em risco de desemprego antes que consigam requalificação adequada. Isso obriga os formuladores de políticas a avaliarem quanto do aumento do desemprego é devido a fatores estruturais — ou seja, que mesmo com um forte crescimento econômico, pode haver um descompasso prolongado entre as habilidades dos trabalhadores e as demandas das empresas.
Jefferson alertou: “A política monetária pode ajustar condições econômicas cíclicas, como períodos de enfraquecimento no emprego e no consumo, mas não pode resolver os problemas estruturais que determinam o nível de emprego no longo prazo.”
Ele também mencionou que o atual entusiasmo tecnológico pode elevar a taxa neutra de juros — que é o nível da taxa de juros que nem restringe nem estimula a economia. O aumento da produtividade estimula o consumo e investimentos robustos em infraestrutura de inteligência artificial, o que pode elevar a taxa neutra.
No entanto, o representante do Federal Reserve reconheceu que é difícil para os formuladores de políticas identificarem com precisão o nível da taxa neutra.
“A relação entre crescimento da produtividade e juros reais sempre foi muito volátil, portanto prever as mudanças na taxa neutra não é tarefa simples,” afirmou Jefferson.
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