US$ 4.000 é perdido! Após forte queda do ouro, por que as instituições estão ainda mais otimistas?

Nesta quinta-feira (12 de novembro), durante a sessão asiática, a recuperação mostra-se fraca! O ouro à vista está atualmente cotado a 3978,03, com queda de 0,24%. As médias móveis diárias apresentam um alinhamento de baixa perfeito, e o preço está pressionado pela MA5 (4041,82). Após recuar continuamente do pico de 4696,16, a fraqueza predomina no gráfico. Embora tenha aberto o dia em 3986,60 e se aproximado de 4000,34, faltou força compradora. Atenção ao mínimo intradiário de 3968,50; se perdido, a linha de defesa dos 3870,13 será colocada em risco!

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O ouro à vista acaba de passar por um pouso forçado — na quarta-feira chegou a romper para baixo o patamar psicológico dos 4000 dólares/onça, estabelecendo nova mínima recente. No pregão anterior, o preço do ouro despencou cerca de 2,67%, pois o mercado revisou a precificação da trajetória de alta de juros do Federal Reserve: o CPI de outubro dos EUA subiu 0,4% no mês, e o núcleo do CPI teve alta de 0,3%, ambos acima do esperado; operadores já consideram totalmente precificada uma alta em dezembro e até apostam em um aumento ainda maior. O índice do dólar atingiu o maior nível em 19 meses, e o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA também subiu, afetando fortemente o ouro — um ativo sem rendimento.

O cenário técnico de curto prazo mudou. Os 4000 dólares deixaram de ser suporte e se tornaram ponto de disputa entre comprados e vendidos: se não recuperar este patamar, a mínima anual na região dos 3870 dólares ficará na mira dos vendedores; por outro lado, caso recupere estabilidade acima de 4000 e ultrapasse a faixa de resistência entre 4050 e 4060 dólares, haverá espaço para melhora do sentimento do mercado. E no médio prazo, a zona dos 4200 dólares continua sendo a linha divisória principal.

Curiosamente, quanto mais o preço do ouro cai, mais fria se mantém a demanda de longo prazo. Os ETFs de ouro globais registraram entrada de 211 toneladas no terceiro trimestre, o melhor resultado em 2024; e mesmo com a volatilidade acentuada em outubro, houve entrada líquida de 19 toneladas. Mais agressivos ainda foram os bancos centrais: as compras oficiais totalizaram 321 toneladas no trimestre, superando em muito as 200 toneladas previstas — sinalizando que a demanda anual deverá ser revista para cima.

As previsões de preço médio trimestral dadas por instituições são ousadas: esperam 4650 dólares/onça para o quarto trimestre deste ano e 4850 dólares/onça para o primeiro trimestre do próximo ano. Não se trata de um alvo pontual, mas de uma projeção de preço médio — ou seja, se já estivermos em meados do quarto trimestre e o ouro continuar próximo de 4000, será necessária uma forte alta na sequência para cumprir essa estimativa.

O ouro atualmente vive um típico cenário em que "no curto prazo sofre pressão do dólar e dos juros, no longo prazo é sustentado pelos bancos centrais e pelo fluxo de recursos de proteção". A perda dos 4000 dólares não significa o fim do bull market, mas, para que os compradores retomem o controle, será preciso uma forte alta para recuperar esse patamar.

[Análise Técnica Atualizada do Ouro]

Do ponto de vista técnico, o ouro segue sob clara pressão de queda no gráfico diário, com o preço abaixo da banda média de 20 dias das Bandas de Bollinger e da média móvel simples de 100 dias, reforçando o viés de baixa no curto prazo. O preço está comprimido na metade inferior das Bandas de Bollinger, o índice de força relativa (RSI) de 14 dias está em 43, mantendo-se abaixo da linha central — sinalizando um momentum de queda moderado, mas sem sobrevenda ainda. Em relação às resistências, a primeira está na banda média de Bollinger, por volta de 4055; depois, na média móvel simples de 100 dias em 4200, e na banda superior das Bollinger em cerca de 4215. Para os suportes, o próximo suporte significativo está na banda inferior, próximo de 3895; caso a queda continue, os vendedores podem realizar lucros nessa região.

Analisando o movimento de consolidação, ontem o preço já havia tocado o limite inferior da faixa dos 4050-4200 em 4050 e, hoje, rompeu esse patamar, invalidando oficialmente o suporte do boxe — isso significa que a tese de “consolidação entre 4050-4200” já não se aplica, e o diário entra em tendência de queda. Considerando o nível de Fibonacci de 1 hora de ontem, o preço rompeu a retração de 50% (4008), sendo o próximo nível relevante a retração de 61,8% (3975); atualmente, 3985 está logo acima desse limite, servindo como defesa-chave no curto prazo. Caso perca os 3975, os suportes seguintes são 3929 e 3870. No gráfico de 4 horas, o preço caiu por dois dias seguidos e está comprimido na mínima, com viés de mais quedas, e com RSI em 43, ainda sem sobrevenda — indicando que ainda há espaço para novas quedas, sem sinal claro de reversão técnica no momento.