US$ 3 trilhões evaporados: Schiff alerta para recessão, Black compra na baixa tecnologia

De acordo com Woofun AI, após uma breve recuperação pós-eleitoral, Wall Street rapidamente mudou para uma forte onda de vendas na quinta-feira, sendo o principal motivador a reavaliação dos investidores sobre as perspectivas de gastos com infraestrutura de inteligência artificial e preocupações sobre o direcionamento das políticas após o controle do Congresso americano pelo Partido Democrata. Neste cenário turbulento, que resultou na evaporação de cerca de 3 trilhões de dólares em valor de mercado das componentes do S&P 500, o mercado ficou profundamente dividido: o economista Peter Schiff emitiu um alerta de queda adicional, enquanto o investidor Gary Black viu isso como uma boa oportunidade para comprar ações de tecnologia que sofrem grande correção.

Peter Schiff tem uma visão extremamente pessimista sobre o sentimento atual do mercado. Para ele, o rali após a vitória esmagadora dos democratas nas eleições de meio de mandato na quarta-feira foi anormal, enquanto a liquidação de quinta-feira era lógica e esperada. Schiff aponta que a mudança fundamental no cenário político levará a uma série de consequências econômicas negativas, incluindo diminuição da produtividade econômica, expansão do tamanho do governo, aumento do déficit orçamental e intensificação da regulação. Ele prevê que as taxas de impostos, a inflação e as taxas de juros subirão, sendo que esses fatores combinados exercerão pressão contínua sobre a economia e o mercado de ações dos Estados Unidos. Schiff atribuiu a reversão do cenário político ao Partido Republicano e à Fox News, criticou o governo de Donald Trump por não ter abandonado políticas que causaram recessão econômica e alertou que políticas de socialismo democrático podem agravar esses problemas. Ele destacou: “Ainda haverá muitos dias como o de hoje”, sugerindo que a queda atual é apenas o começo.

Contrastando completamente com o pânico de Schiff, Gary Black, sócio-gerente do The Future Fund, acredita que o mercado já precificou a expectativa de vitória democrata. Ele afirmou na plataforma X que, após uma “onda azul” nas eleições de meio de mandato, o ajuste do mercado para níveis razoáveis era amplamente esperado. Black citou dados que mostram que o contrato da plataforma de previsão Kalshi indicava 71% de probabilidade de vitória do Partido Democrata no controle das duas casas do Congresso, mostrando que tal resultado não foi uma surpresa. Com base nisso, ele recomenda comprar grandes ações de tecnologia que sofreram liquidação devido ao alto guidance de gastos de capital para 2026, especificamente Alphabet (GOOG.US), Alphabet (GOOGL.US), Meta (META.US) (ex-Facebook) e Amazon (AMZN.US). Segundo seus cálculos, o P/L da Alphabet para 2026 é de cerca de 28 vezes, com crescimento de lucro por ação de 20% no longo prazo; Meta, cerca de 22 vezes, com crescimento de 18%, com PEG de 1,4 e 1,2, respectivamente, indicando que as avaliações são razoáveis frente ao crescimento projetado, proporcionando boas oportunidades de entrada.

Dados compilados pela Woofun AI mostram que a liquidação de quinta-feira foi ampla, com o índice Nasdaq Composite registrando sua maior queda diária desde abril de 2025; os piores desempenhos diários desde março de 2020 foram dos índices Nasdaq 100 e Philadelphia Semiconductor. O fundo fiduciário SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE: SPY) caiu 4,41% na quinta-feira, fechando em US$ 733; no after-market subiu 0,25%, para US$ 734,81. O QQQ ETF da Invesco (NASDAQ: QQQ) caiu 6,49% na quinta-feira, para US$ 647,05; no after-market subiu 0,83%, para US$ 652,43.

O ETF de seleção do setor de tecnologia SPDR (NYSE: XLK) caiu 8%; o VanEck Semiconductor ETF (NASDAQ: SMH) caiu 11,21%. Entre as ações, a Nvidia (NVDA.US) caiu 9,26%, AMD (AMD.US) despencou 17,26%, e Micron Technology (MU.US) caiu 17,46%. As ações da Tesla (TSLA.US) e SpaceX (SPCX.US), ambas de Elon Musk, caíram 10,77% e 9,05%, respectivamente.

No entanto, sinais de recuperação foram observados no mercado overnight: as ações da Nvidia subiram 1,24%, AMD subiu 3,37%, Micron Technology subiu 4,11%, Tesla subiu 0,58% e SpaceX subiu 2,49%.

Essa volatilidade intensa do mercado reflete o profundo impacto da incerteza política na precificação de ativos. Apesar do pânico de curto prazo ter causado enorme evaporação de valor de mercado, alguns investidores já começaram a buscar oportunidades do ponto de vista da avaliação. À medida que as expectativas de políticas se tornam mais claras, a estabilidade do mercado dependerá das confirmações subsequentes dos dados econômicos sobre as trajetórias de inflação e taxas de juros. Este é o maior teste de estresse para as ações de tecnologia desde o choque da pandemia em 2020, e o resultado redefinirá o panorama do mercado por um bom tempo.