As ações de imóveis dos EUA estão mortas? O que mostram os gráficos e as taxas

As ações imobiliárias dos EUA caíram para seu nível mais fraco de todos os tempos em relação ao S&P 500. Uma razão que compara os dois setores agora está em 0,122, eliminando toda a vantagem acumulada pelas ações imobiliárias antes de 2007. No entanto, a queda é relativa, não um colapso nos preços das casas. Isso mostra o quanto as ações gerais dos EUA ultrapassaram o setor imobiliário em quase duas décadas.Como as Ações Imobiliárias dos EUA Perderam a Vantagem da Bolha ImobiliáriaO primeiro é o iShares US Real Estate ETF (IYR), que detém trusts de investimento imobiliário (REITs) e empresas de propriedades. O segundo é o SPDR S&P 500 ETF (SPY). Uma razão crescente significa que o setor imobiliário está superando o mercado geral. A leitura subiu para cerca de 0,46 em fevereiro de 2007, culminando uma corrida de desempenho durante o boom imobiliário. Meses depois, começou a crise das hipotecas subprime. O indicador caiu cerca de 73% desde esse pico. Como resultado, as ações imobiliárias dos EUA já não mantêm nenhum dos ganhos relativos conquistados durante o boom imobiliário do início dos anos 2000.Os custos de financiamento aumentam a pressão. A pesquisa semanal da Freddie Mac colocou a taxa média fixa de 30 anos em 7,28% em 1° de outubro, o patamar mais alto desde novembro de 2023. Dados diários dos credores já haviam sinalizado um forte aumento na taxa de hipotecas no final de setembro. Enquanto isso, o Federal Reserve voltou a subir os juros. Juros mais altos impactam negativamente os REITs de duas formas. Eles aumentam o custo da dívida e fazem os pagamentos de dividendos parecerem menos atraentes em comparação com os títulos públicos.Por Que Schiff Não Vê Fundo Para as Ações ImobiliáriasPeter Schiff, economista-chefe da Euro Pacific Asset Management, afirmou que o setor ainda tem muito para cair. Segundo ele, o setor imobiliário prosperou com a queda contínua das taxas hipotecárias e o apoio do governo. Ambos os vetores estão se revertendo agora, argumenta Schiff. Ele declarou a morte da indústria. Além disso, elas vão cair ainda mais a partir daqui. A indústria está morta. Sobreviveu com taxas hipotecárias sempre em queda e subsídios governamentais. Agora está morrendo pela reversão dessas mesmas dinâmicas.Ainda assim, o índice de Bilello acompanha apenas retornos relativos. Uma alta do S&P 500 liderada pelo setor de tecnologia pode empurrar o índice para baixo, mesmo quando as ações imobiliárias registrem ganhos. As famílias norte-americanas estão fazendo uma mudança semelhante. As ações agora representam uma fatia recorde da riqueza das famílias dos EUA, enquanto a participação da casa própria diminuiu. No final das contas, o cenário de taxas de juros importa mais do que qualquer gráfico isolado. O rendimento do Treasury de 10 anos está acima de 5%, então investidores podem obter uma renda sólida sem risco imobiliário. Esse fator pode pesar sobre as ações imobiliárias dos EUA até que as taxas voltem a cair.Leia o artigo no BeInCrypto