O TVL da Robinhood Chain se aproxima de US$1 bilhão, mas falhas em blockchains L1 levantam questões sobre sustentabilidade

Quatro blockchains blue-chip de layer-1 do último ciclo de mercado perderam mais de 99% do valor que já foi travado neles, e uma pesquisadora de cripto está questionando se a Robinhood Chain será a próxima.

Stacy Muur destacou as quedas acentuadas de TVL na Fantom, Aurora, Canto e Songbird, colocando o crescimento recente da Robinhood Chain diante de um histórico menos favorável.

Quatro L1s Blue-Chip Que Despencaram

“L1s blue-chip do último ciclo foram absolutamente apagadas”, escreveu ela antes de analisar os números. A Fantom atingiu um pico de US$ 7,7 bilhões em valor travado e agora está com US$ 4,8 milhões, com o volume diário de exchanges descentralizadas caindo para menos de US$ 9 mil, mesmo com US$ 318 milhões em stablecoins ainda estacionados na chain.

A Aurora foi de US$ 2,6 bilhões para US$ 3,1 milhões, e dados da DefiLlama mostram apenas 133 endereços interagindo com a chain no último dia, apesar de o projeto ter arrecadado US$ 102 milhões ao longo de sua existência. A Canto caiu de US$ 200 milhões para US$ 3,6 milhões, com seu token negociado agora a US$ 0,0017 e um valor de mercado de aproximadamente US$ 1 milhão.

Já a Songbird caiu de US$ 50 milhões para cerca de US$ 200 mil, embora ainda registre mais de 2.500 endereços ativos diariamente, mesmo com as taxas da chain ficando em apenas US$ 77 no dia.

Os dados atuais da DefiLlama mostram que a própria Robinhood Chain detém cerca de US$ 928 milhões em TVL DeFi, várias ordens de magnitude acima de onde estão hoje as quatro chains citadas por Muur, com uma capitalização de mercado de stablecoins de US$ 1,026 bilhão. Seu volume de DEX em 24 horas foi de US$ 1,552 bilhão, enquanto o volume de perpétuos atingiu US$ 577,58 milhões.

A chain registrou US$ 524.989 em taxas e US$ 471.769 em receita no mesmo período, embora também tenha tido saídas líquidas de US$ 11,11 milhões. Seu TVL DeFi subiu 3,35% em sete dias e 71% em 30 dias, ficando em 10º lugar entre as maiores chains por esse critério, atrás de redes mais consolidadas como Ethereum, Solana, Base, BSC e Tron.

Apesar do desempenho impressionante, Muur encerrou seu post perguntando, de forma direta, se o TVL da Robinhood Chain ainda estará por aí em 2030.

Atividade em Alta, mas Durabilidade do TVL Permanece Não Testada

O volume da DEX da Robinhood Chain atingiu um recorde diário acima de US$ 1,3 bilhão no início de setembro, com dados da Arkham na época mostrando a chain gerando mais em taxas do que Solana, Base ou Ethereum, impulsionada pela negociação direta de memecoins contra ações tokenizadas.

Desde então, bateu esse recorde repetidas vezes, chegando a US$ 2,61 bilhões em volume de DEX em 11 de setembro, e o volume de ontem ficou acima de US$ 1,6 bilhão.

Mas a comparação de Muur levanta outra questão: se o uso atual pode se traduzir em um TVL que persista em outro ciclo de mercado, já que as quatro chains mais antigas mostraram como a liquidez pode desaparecer dramaticamente quando uma L1 sai de destaque.