O ouro tokenizado passa no teste de estresse da DeFi, mas menos de 2% é usado como garantia

A demanda por ouro tokenizado aumentou este ano à medida que o ouro físico atingiu máximos históricos, mas muito pouco desse ativo está sendo utilizado em finanças descentralizadas, destacando uma grande lacuna de adoção, de acordo com um novo relatório da RedStone.

O volume de negociação à vista de ouro tokenizado atingiu US$ 90,7 bilhões no primeiro trimestre, enquanto os futuros de ouro ultrapassaram US$ 5.600 por onça troy. No entanto, apenas cerca de US$ 63 milhões em Tether Gold (XAUT) e PAX Gold (PAXG) estão atualmente sendo usados como garantia no Aave v3 e Morpho, segundo a RedStone. Isso representa apenas 1,5% da capitalização de mercado combinada dos tokens, que é de US$ 4,2 bilhões.

Apesar da adoção limitada, o ouro tokenizado já passou por um teste significativo de mercado, afirmou a RedStone.

Em 23 de março, o Aave processou seu maior agrupamento de liquidações de XAUT sem interrupções durante uma forte venda de ouro, demonstrando que o ouro tokenizado pode funcionar de forma confiável como garantia em DeFi em situações de estresse do mercado.

O evento de liquidação ocorreu após o ouro cair 10% na semana anterior — seu pior desempenho semanal em mais de quatro décadas. O estrategista de metais preciosos da JPMorgan, Greg Shearer, descreveu a liquidação como uma “descarga extremamente brutal.”

As liquidações de ouro tokenizado atingiram o pico no final de março no Morpho e Aave. Fonte: RedStone.

Desde o pico em janeiro, os futuros de ouro caíram mais de 26%, pressionados pelas expectativas de taxas de juros mais altas nos EUA, o que reduziu a demanda por ativos sem rendimento como metais preciosos.

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O próximo obstáculo do ouro tokenizado pode ser a adoção em DeFi

Os achados da RedStone sugerem que o ouro tokenizado se mostrou resiliente como garantia em DeFi, mas a adoção permanece limitada. Com apenas uma pequena fração do mercado implantada em protocolos de empréstimo, os dados destacam um desafio importante de infraestrutura à medida que os ativos tokenizados do mundo real (RWA) continuam a crescer.

O ouro faz parte de um mercado de RWA tokenizados em rápida expansão, que também inclui crédito privado e títulos do Tesouro dos EUA, com ações ganhando importância. Em junho, o Token Terminal informou que o setor já havia ultrapassado US$ 43 bilhões em valor.

Enquanto isso, as exchanges centralizadas de criptomoedas estão rapidamente abraçando ativos tokenizados à medida que buscam conectar finanças tradicionais e ativos digitais. De acordo com um relatório recente da CoinGecko, o emergente mercado "crypto TradFi" cresceu para US$ 6,6 bilhões em junho.

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