Sempre que penso “é hora de investir em aplicativos”, sempre surge um novo hardware para especular?

过去美股三年的AI牛市，是一场不断寻找系统瓶颈的过程，可以分为五个主题阶段：Primeira fase: Era das GPU (2023)Quem possui poder de processamento, possui o futuro, a empresa representante é Nvidia.Segunda fase: Era dos Data Centers (primeira metade de 2024)Sala de servidores insuficiente, fornecimento de energia insuficiente, sistema de refrigeração insuficiente, largura de banda de rede também insuficiente, o capital começa a se expandir da GPU para a cadeia industrial dos data centers. A empresa representante é Vertiv.O mercado reconhece pela primeira vez algo importante: AI é um movimento de infraestrutura.Terceira fase: Era da Energia (primeira metade de 2024)Data centers podem ser construídos, mas existe algo que não pode ser expandido rapidamente: a eletricidade. A empresa representante é Vistra.Pela primeira vez, a valorização de AI se expande dos setores de tecnologia para o setor industrial.Quarta fase: Era do HBM (2025)Quando a maior parte da expansão vem da inferência, os dados não conseguem chegar às GPU, o gargalo da AI evolui de um problema de poder de processamento para um problema de fluxo de dados. As empresas representantes são os três gigantes do armazenamento.Quinta fase: Era da Interconexão de Alta Velocidade (2026)A movimentação de dados volta a ser um gargalo, o mercado não negocia mais chips individuais, mas sim toda a arquitetura do sistema. A empresa representante é Broadcom.O que irrita é que, toda vez que todos acham que já é hora de especular sobre aplicações em vez de hardware, o mercado sempre se volta para um novo hardware.Por que a tendência atual da indústria de AI é tão diferente do atual mercado de internet? Nesta quarta-feira, na minha live, vou falar sobre esse aumento de volume, te convido para reservar (UTC+8):