Wintermute: Se o ciclo do bitcoin seguir um padrão semelhante, pode cair para a faixa de 50 mil dólares

De acordo com a última análise semanal de mercado da Wintermute publicada em 31 de março pelo BlockBeats, a razão entre o volume de negociação de contratos perpétuos de Bitcoin e à vista atingiu 15 vezes, enquanto a volatilidade das taxas de financiamento caiu para o menor nível deste ciclo, indicando que a alavancagem do mercado está em patamares elevados, mas falta consenso sobre a direção. A estrutura atual está mais próxima de uma “compressão com acumulação”, podendo preparar um movimento unidirecional de maior magnitude.

Na visão da Wintermute, se houver avanços concretos no alívio das tensões geopolíticas e o preço do petróleo recuar para perto de 100 dólares, as posições vendidas poderão enfrentar o risco de serem liquidadas entre 70.000 e 74.000 dólares. Se o cenário de distensão persistir, o nível de resistência em 74.000 dólares pode ser testado. Por outro lado, se as tensões aumentarem e o preço do petróleo chegar a 120 dólares, o preço pode cair para pouco acima de 60.000 dólares e, caso o comportamento se assemelhe a outros ciclos, pode atingir um patamar entre a faixa média e alta dos 50.000 dólares.

De uma perspectiva mais macro, a direção não é o fator mais importante, mas sim a própria estrutura do mercado. O alto grau de alavancagem nos contratos futuros e a liquidez financeira estão oscilando dentro da faixa mais estreita já registrada, ao passo que a volatilidade também está se estreitando. Independentemente do sentido que o catalisador venha a tomar, a estrutura do mercado indica que a amplitude do movimento resultante deve superar em muito o que é atualmente refletido nos preços do mercado à vista, em futuros e em opções.