Traders de opções apostam que o bitcoin irá recuperar US$ 80.000 à medida que dados de inflação estabilizam os mercados de cripto, apesar do conflito no Irã

Bitcoin permaneceu próximo de $70.000 nesta quarta-feira, enquanto os mercados de criptomoedas encontraram um terreno mais firme após dias de volatilidade impulsionada pela guerra, com traders de opções cada vez mais posicionando-se para uma recuperação rumo a $80.000, mesmo com riscos macroeconômicos ainda presentes.

O clima melhorou após a inflação do consumidor dos EUA em fevereiro ter vindo exatamente conforme o esperado. Segundo o relatório do Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA divulgado nesta quarta-feira, o CPI Geral permaneceu em 2,4% ao ano, enquanto o núcleo do CPI subiu 0,2% mês a mês, uma leitura normalmente bem-vinda para mercados de risco.

No entanto, diversos analistas disseram que os traders provavelmente estão tratando o relatório com cautela porque ele captura as condições de preços antes do último aumento do petróleo ligado ao conflito envolvendo Irã, Israel e EUA.

Os dados podem deixar o Federal Reserve em uma posição desconfortável antes de sua reunião de 18 de março, já que a inflação esfriou no papel, o mercado de trabalho enfraqueceu, mas os mercados de energia permanecem voláteis o suficiente para ameaçar uma nova onda inflacionária nos próximos dados.

Resiliência do bitcoin

Dentro desse cenário, bitcoin evitou outra grande queda.

Analistas da QCP Capital disseram que o ativo se manteve relativamente bem diante do recente choque geopolítico, voltando a negociar próximo de $70.000 após cair brevemente abaixo de $63.000 durante a primeira onda de vendas por pânico. Bitcoin estava sendo negociado em torno de $70.200 no momento da publicação.

Na visão deles, o recente movimento de preço ainda indica mais uma estabilização do que uma retomada clara de apetite por risco, mas investidores de longo prazo continuam acumulando entre $60.000 e $70.000.

Os dados das opções também sugerem que os traders estão ficando menos defensivos. Nick Forster, fundador da plataforma de opções onchain Derive.xyz, disse que o skew do bitcoin teve uma recuperação acentuada de níveis profundamente negativos para território positivo, sinalizando que o mercado se afastou da postura agressiva de proteção contra queda. Ele acrescentou que a venda de put aumentou em diversas plataformas de opções, um padrão que costuma indicar expectativas de preços estáveis ou mais firmes.

A mudança nas posições de opções também está se traduzindo em apostas crescentes em uma alta nos próximos meses.

Segundo a Derive, o preço atual das opções sugere uma probabilidade de aproximadamente 35% de que bitcoin ultrapasse $80.000 até o final de junho. Forster afirmou que, após meses de vendas intensivas e sentimento fraco, os traders agora parecem acreditar que o pior da correção das criptos já pode ter acabado.

Convicção mista

Ainda assim, a convicção está longe de ser unidirecional. A Derive também registrou uma operação recorde de opções onchain de bitcoin no valor superior a $130 milhões, estruturada para lucrar se o bitcoin cair para cerca de $65.000 até o final de março. Esse tipo de posicionamento sugere que instituições estão começando a ampliar atividade onchain, mas ainda estão gerenciando a incerteza macroeconômica ao invés de simplesmente perseguir a alta.

Outros analistas também adotaram um tom cauteloso. Stephen Coltman, chefe de macro da 21Shares, disse que o CPI veio conforme o esperado, mas alertou que um aumento nos dados de inflação do próximo mês já está "no forno" devido à guerra e ao choque energético. Ele disse que o importante agora é como o Fed reagirá caso surjam números de inflação mais altos nos próximos meses.

A sensibilidade macroeconômica tornou-se uma característica definidora do padrão atual de negociação do bitcoin. A QCP observou que bitcoin está se comportando menos como um ativo de risco de alta beta puro e mais como um instrumento macro sensível à liquidez.

Kyle Rodda, analista sênior da Capital.com, acrescentou que o mercado em geral permanece refém dos riscos de manchete no setor de energia, enquanto Michael Brown da Pepperstone disse que quase todos os principais ativos ainda estão negociando de acordo com o petróleo bruto.

Esse cenário ajuda a explicar por que bitcoin tem mantido resiliência sem se soltar completamente, segundo Rania Gule, analista sênior de mercado da XS.com. Ela disse que a capacidade do ativo de permanecer próximo a $70.000 enquanto ações e ouro estão sob pressão sinaliza uma lenta mudança na percepção dos investidores, com bitcoin sendo cada vez mais visto como um ativo híbrido em vez de apenas mais um proxy de tecnologia. Mas Rania também observou que o mercado permanece em uma fase de transição, não em um novo regime definido.

O resultado é um mercado que parece mais calmo do que há uma semana, mas ainda não confortável. Bitcoin pode estar estabilizando, e traders de opções podem estar voltando a apostar nos $80.000, mas o caminho daqui ainda passa por petróleo, inflação e pela reunião do Fed na próxima semana.