Cripto: Circle surpreende Wall Street com lucro muito acima das expectativas

Os holofotes estão voltados para o mercado cripto neste momento. E, francamente, o cenário cheira a problemas. Coinbase no vermelho, Binance negando vazamentos, Bitcoin despencando. Más notícias continuam caindo como dominós. No entanto, em meio a todo esse tumulto, uma empresa se destaca. Circle, a emissora da USDC, acaba de publicar seus resultados. E surpresa: Wall Street ficou boquiaberta. Lucro enorme, circulação explodindo, volumes recordes. Então, como eles prosperam enquanto todos os outros afundam?

770 milhões e stablecoins em alta: o retorno da Circle contra o pessimismo predominante

Primeiro, vamos contextualizar. O mercado cripto está em má fase: o Bitcoin perdeu metade de seu valor desde outubro, as exchanges estão sofrendo muito. Ainda assim, a Circle apresenta números impressionantes. No quarto trimestre de 2025, a empresa gerou US$ 770 milhões em receita. Isso representa 77% a mais que o ano anterior. 

O lucro líquido atingiu US$ 133 milhões, enquanto os analistas esperavam apenas 16 centavos por ação. As ações saltaram 20% logo após. Como explicar tal desempenho em um contexto tão deprimente? Jeremy Allaire, o CEO, oferece uma ideia forte: o desacoplamento. Segundo ele, a adoção de stablecoins não está mais atrelada à especulação de preços. 

A adoção da USDC continuou a se expandir globalmente, à medida que mais empresas, desenvolvedores e instituições públicas integram dólares digitais em pagamentos do mundo real, tesouraria e fluxos financeiros on-chain.

Jeremy Allaire

Empresas, instituições e governos agora usam esses ativos para transferir valor, e não para negociar. Prova disso? A circulação da USDC subiu 72%, chegando a US$ 75,3 bilhões. E os volumes de transações explodiram 247%, alcançando 11,9 trilhões. Algo inédito em anos.

O ecossistema secreto da Circle: quando Arc, Bermuda e Visa preparam o mundo do futuro

Em segundo lugar, por trás desses números impressionantes, há uma máquina bem azeitada. A Circle não apenas emite stablecoins. Ela constrói pacientemente a infraestrutura para a economia do amanhã. Veja o Arc, seu novo blockchain institucional. Lançado em testnet, já processou 166 milhões de transações. Mais de 100 instituições, de bancos a fintechs, fazem parte da iniciativa. A finalização das transações? 0,5 segundos. O suficiente para despertar inveja nos concorrentes. 

A própria Circle Payments Network está acelerando. 55 instituições financeiras já estão integradas. O volume anualizado atinge US$ 5,7 bilhões. Jeremy Allaire enxerga ainda mais longe: 

Estamos entrando em um mundo onde, na minha visão, centenas de bilhões de agentes de IA interagirão e desempenharão funções econômicas na Internet. 

Em outras palavras: a Circle está preparando o terreno para máquinas, não apenas para humanos. O caso de Bermuda é fascinante de se observar. O governo da ilha anunciou sua intenção de se tornar a primeira economia nacional totalmente on-chain. O parceiro técnico? Circle, obviamente. 

Um laboratório em escala real para testar a adoção massiva de stablecoins na dinâmica de um Estado soberano. Enquanto isso, os concorrentes apenas assistem.

Guerra das stablecoins: como a Circle avança sobre a Tether e deixa a Coinbase para trás

Em terceiro lugar, vamos acompanhar a disputa diante dos nossos olhos. O mercado de stablecoins está passando por uma reestruturação. A USDC da Circle está avançando sobre o terreno da Tether, a líder histórica. Sua participação de mercado chega agora a 28%, um aumento de 426 pontos-base em relação ao ano anterior. As instituições preferem uma stablecoin regulada, auditada e transparente. A era em que a Tether reinava sem rivais parece ter acabado. 

Enquanto isso, em Washington, dois destinos se desenrolam simultaneamente. O GENIUS Act, aprovado em julho de 2025, oferece um quadro federal claro para as stablecoins. A Circle, sempre em conformidade, é a principal beneficiária natural. Por outro lado, o Clarity Act, que pretendia estruturar o restante do mercado cripto, está completamente travado. O principal motivo? A Coinbase retirou seu apoio para proteger sua receita com stablecoins. 

Resultado: a Circle avança dentro de um quadro claro, enquanto seus concorrentes ficam atolados em incerteza jurídica. 

Os analistas da Clear Street resumem a situação: “Este anúncio confirma a adoção contínua da USDC apesar de um ambiente cripto mais fraco, e deve apoiar uma forte reação positiva nas ações.” Enquanto uns reclamam, a Circle lucra.

Os números vertiginosos da Circle

• Receita trimestral: US$ 770 milhões, alta de 77% ano a ano;
• USDC em circulação: US$ 75,3 bilhões, crescimento de 72% ano a ano;
• Volume de transações: US$ 11,9 trilhões, salto de 247% no quarto trimestre;
• Participação de mercado: 28% para USDC, alta de 426 pontos-base;
• Transações na testnet do Arc: 166 milhões, com mais de 100 instituições participando.

O mercado cripto certamente passa por uma lentidão raramente vista. Bitcoin e seus pares parecem sombrios. Mas enquanto alguns estão desanimados, outros comemoram. Emissores de stablecoins, apoiados por uma adoção utilitária e constante, surfam a onda. E os ativos reais tokenizados, silenciosamente, continuam evoluindo apesar da queda geral. Em resumo, o cripto morre em alguns lugares... mas renasce em outros, sob uma nova forma.