Estreia de US$ 17 bilhões do ProShares GENIUS ETF fortalece argumento para fundos de mercado monetário tokenizados
A estreia recorde do fundo de índice (ETF) de mercado monetário da ProShares na semana passada destaca a enorme demanda por produtos de gestão de caixa em um momento em que essa classe de ativos está sendo cada vez mais tokenizada — e, como argumentam os defensores do setor, a mudança pode ajudar os fundos a permanecerem competitivos em meio ao crescente uso de stablecoins nos EUA.
Os fundos de mercado monetário investem em instrumentos de dívida de curto prazo e alta qualidade, como títulos do Tesouro dos EUA, acordos de recompra e papel comercial. Eles são projetados para preservar o capital, oferecendo rendimento modesto e liquidez diária, tornando-se um veículo popular de gestão de caixa para investidores.
Esse contexto torna o lançamento do ProShares Genius Money Market ETF (IQMM) particularmente notável. O fundo de gestão ativa, que detém principalmente títulos públicos de curta duração, gerou US$ 17 bilhões em volume de negociações no primeiro dia, na quinta-feira, um número sem precedentes para um ETF recém-lançado.
O analista de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, documentou o aumento, observando que a estreia do IQMM superou outras estreias de alto perfil. O iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock registrou aproximadamente US$ 1 bilhão em volume no primeiro dia, enquanto um ETF da BlackRock com foco em ESG e patrocinado por fundos de pensão movimentou cerca de US$ 2 bilhões.
Fonte: Eric Balchunas Embora tenha surgido posteriormente que grande parte da atividade do IQMM resultou de alocações internas, com a ProShares transferindo recursos de seus fundos existentes para o IQMM para fins de gestão de tesouraria, o lançamento destaca, mesmo assim, a escala e a importância estratégica dos veículos de mercado monetário.
Mesmo que os fluxos não tenham sido totalmente orgânicos, o movimento sinaliza a importância dos fundos de mercado monetário na construção de portfólios modernos.
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A resposta de Wall Street às stablecoins?
O aumento também ocorre à medida que fundos de mercado monetário tokenizados ganham tração nas blockchains, onde estão sendo cada vez mais posicionados como alternativas que oferecem rendimento em relação às stablecoins tradicionais.
À medida que as stablecoins atreladas ao dólar se expandem em pagamentos e finanças descentralizadas, os fundos de mercado monetário tokenizados estão sendo promovidos como um complemento compatível e gerador de juros dentro do mesmo ecossistema.
Notavelmente, o fundo da ProShares carrega a marca “GENIUS” porque foi estruturado para cumprir os requisitos do GENIUS Act, legislação aprovada no ano passado que estabelece um marco regulatório federal para stablecoins de pagamento. A lei define padrões de reserva, transparência e supervisão para emissores, reforçando o papel de ativos líquidos de alta qualidade como garantia para dólares digitais.
Estrategistas de mercado já enquadram os fundos de dinheiro tokenizados como a resposta competitiva de Wall Street. Como reportado pela Cointelegraph em julho passado, a estrategista do JPMorgan, Theresa Ho, afirmou que fundos de mercado monetário tokenizados podem servir como alternativa institucional às stablecoins, especialmente nos mercados de colaterais.
“Em vez de depositar dinheiro ou títulos do Tesouro, você pode depositar cotas de fundos de mercado monetário e não perder juros no processo. Isso demonstra a versatilidade dos fundos de mercado monetário”, disse Ho à Bloomberg, referindo-se à iniciativa de fundo de mercado monetário tokenizado da Goldman Sachs–BNY Mellon.
O crescimento dos fundos de mercado monetário tokenizados. Fonte: Bank for International Settlements O papel crescente dos fundos de mercado monetário tokenizados também foi destacado em um boletim de novembro do Bank for International Settlements, que os descreveu como “um instrumento de colateral e poupança de rápido crescimento”.
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