Alerta sobre ações de tecnologia: Alphabet despenca 12% e derruba o NAS100. A alta da IA está se revertendo?

Os principais índices acionários dos EUA fecharam em queda na quinta-feira (29), com as atenções do mercado voltadas aos resultados das gigantes de tecnologia e às preocupações com o retorno dos gastos de capital relacionados à IA. Os resultados da Alphabet ficaram abaixo das expectativas, fazendo suas ações recuarem cerca de 12%. A fabricante de semicondutores Marvell também despencou mais de 13%, levando tanto o Nasdaq Composite quanto o Philadelphia Semiconductor Index a cair mais de 1%. O S&P 500 também encerrou uma sequência de três sessões de alta.

Para os traders, essa liquidação representa mais do que uma reação aos resultados de uma única empresa. Ela reflete uma reavaliação mais ampla do mercado sobre a temática da IA, as ações de tecnologia com valuations elevados e o impacto das mudanças nas condições das taxas de juros sobre as ações de crescimento. Por ser um índice com forte peso do setor de tecnologia, o NAS100 pode continuar apresentando volatilidade elevada no curto prazo.

Resultados da Alphabet decepcionam e retorno dos gastos com IA volta a ser questionado

A forte queda da Alphabet ocorreu principalmente porque a receita e o lucro ajustado por ação ficaram abaixo das expectativas do mercado. Ao mesmo tempo, o fluxo de caixa livre da empresa ficou negativo por dois trimestres consecutivos, aumentando as preocupações dos investidores sobre a capacidade dos gastos com infraestrutura de IA se converterem em crescimento da receita e do lucro no curto prazo.

Embora a Alphabet tenha mantido sua previsão de gastos de capital para o ano entre US$ 195 bilhões e US$ 205 bilhões, a diferença entre esse investimento expressivo e seu desempenho financeiro atual trouxe de volta uma questão central para o mercado: o investimento em IA ainda pode ter potencial de longo prazo, mas seus retornos chegarão rápido o suficiente para justificar os valuations elevados das empresas de tecnologia hoje?

Como a Alphabet é um componente de grande influência no NAS100, movimentos expressivos no preço de suas ações costumam ampliar a volatilidade do índice no curto prazo. Sua fraqueza também pode pressionar ações ligadas à computação em nuvem, à infraestrutura de IA e à tecnologia de publicidade.

Marvell despenca e semicondutores se tornam uma das principais fontes de pressão vendedora

Além da Alphabet, a Marvell caiu mais de 13%, pressionando ainda mais o Philadelphia Semiconductor Index. Nos últimos anos, as ações de semicondutores estiveram entre as principais beneficiárias da temática de investimento em IA. No entanto, quando os investidores começam a questionar o crescimento da demanda por IA, os gastos corporativos e a rentabilidade no mundo real, fabricantes de chips com valuations elevados e ações da cadeia de fornecimento de servidores tendem a ficar mais vulneráveis a correções rápidas.

Isso mostra que, embora o NAS100 reúna um grupo diversificado de líderes dos setores de tecnologia e consumo, o índice continua altamente sensível ao desempenho das gigantes de tecnologia, das empresas de semicondutores e das ações relacionadas à IA. Quando os principais componentes do índice enfraquecem simultaneamente, o movimento direcional pode ser mais acentuado.

Também vale destacar que mais de 400 componentes do S&P 500 avançaram no dia. Isso sugere que o capital não estava deixando o mercado acionário dos EUA de forma generalizada, mas migrando de determinadas ações de tecnologia com valuations elevados para setores defensivos, ações de valor ou setores não tecnológicos. Esse tipo de estrutura de mercado, em que o índice cai apesar da alta de grande parte das ações, costuma sinalizar uma rotação setorial.

Resiliência econômica e pressão inflacionária coexistem, tornando a política do Fed um fator decisivo para o NAS100

No cenário econômico, o crescimento dos EUA no terceiro trimestre acelerou no ritmo mais forte em um ano, indicando que a economia como um todo continua resiliente. No entanto, o Índice de Preços PCE de setembro subiu 0,5% na comparação mensal, o maior aumento em seis meses, sugerindo que a pressão inflacionária ainda não diminuiu completamente.

Recentemente, o Fed manteve a meta para a taxa dos fundos federais entre 3.75% e 4.00%, em linha com as expectativas do mercado. No entanto, os traders continuam atentos aos próximos dados de inflação e aos comentários das autoridades monetárias. Em especial, Kevin Hassett, diretor do Conselho Econômico Nacional da Casa Branca, afirmou que uma ação do Fed seria apropriada caso os dados de inflação de outubro viessem significativamente elevados, aumentando a cautela do mercado diante da possibilidade de outro aumento dos juros.

Para o NAS100, as expectativas sobre as taxas de juros continuam sendo um importante fator de valuation. Se o mercado esperar que os juros permaneçam elevados ou subam ainda mais, as ações de tecnologia voltadas ao crescimento, cujos valuations dependem mais dos lucros futuros, normalmente enfrentam maior pressão. Por outro lado, se a inflação desacelerar e aumentarem as expectativas de cortes nos juros, as ações de tecnologia poderão se recuperar rapidamente.

Principais fatores a observar no NAS100

Os traders do NAS100 devem acompanhar os seguintes sinais do mercado:

1. Resultados e projeções de gastos de capital das gigantes de tecnologia

Os comentários da Alphabet, Amazon, Microsoft, NVIDIA e outras grandes empresas sobre a demanda por IA, a receita de serviços em nuvem e os planos de gastos de capital podem influenciar diretamente o sentimento do mercado.

2. Capacidade das ações de semicondutores se estabilizarem

A fraqueza persistente do Philadelphia Semiconductor Index pode pressionar o NAS100. Por outro lado, a estabilização das ações de fabricantes de chips pode ajudar a restaurar a confiança no setor de tecnologia como um todo.

3. Inflação PCE, folhas de pagamento não agrícolas e dados gerais de inflação

Esses dados definirão as expectativas para a trajetória dos juros do Fed, influenciando o dólar americano, os rendimentos dos títulos do Tesouro e os valuations das ações de tecnologia.

4. Rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e aversão ao risco

A migração para títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo durante a liquidação das ações de tecnologia indica uma demanda crescente por ativos de proteção. Um forte aumento nos rendimentos desses títulos pode pressionar ainda mais o NAS100 no curto prazo.

5. Desdobramentos geopolíticos e volatilidade dos preços do petróleo

Os mercados continuam avaliando os sinais sobre a política dos EUA em relação ao Irã. Uma alta expressiva nos preços do petróleo pode renovar as preocupações com a inflação e aumentar a probabilidade de o Fed manter uma política restritiva.

Conclusão: o NAS100 merece atenção redobrada em um ambiente de alta volatilidade

As fortes quedas da Alphabet e da Marvell mostram que o mercado não adotou uma postura amplamente pessimista em relação à IA. No entanto, os investidores estão menos tolerantes com empresas que apresentam altos níveis de investimento sem retornos correspondentes. Com os dados econômicos ainda resilientes, os riscos inflacionários não totalmente resolvidos e as perspectivas para a política do Fed incertas, o NAS100 pode continuar enfrentando uma volatilidade bidirecional significativa no curto prazo.

Para os traders que buscam exposição às ações de tecnologia dos EUA, o aumento da volatilidade também torna ainda mais importantes o dimensionamento das posições, a disciplina de Stop Loss e a gestão dos riscos relacionados às notícias. Independentemente de você esperar uma estabilização e recuperação das ações de tecnologia ou acreditar que a pressão sobre os valuations continuará, é importante operar de acordo com um plano bem definido.

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