Nie daj się przestraszyć zamieszaniu wokół Nvidia i wyborczemu hałasowi! Morgan Stanley: AI pozostaje głównym motorem hossy mimo turbulencji, długoterminowa narracja jest „skrajnie bycza”

Aplikacja Jinse Finance informuje, że główna dyrektor ds. inwestycji zarządzania majątkiem w Morgan Stanley, Lisa Shalett, stwierdziła, że zawirowania w zarządzie NVIDIA oraz zwycięstwo Demokratów w wyborach śródterminowych dodatkowo potęgują obawy dotyczące trendów rynku sztucznej inteligencji (AI), lecz czynniki te nie zachwieją kluczową siłą napędową obecnej hossy — wydatkami inwestycyjnymi na infrastrukturę AI.

Według niej rezultat wyborów nie powinien być traktowany jako zaprzeczenie dla inwestycji w AI lub budowy centrów danych. Głównym postulatem wyborców jest wzmocnienie regulacji bezpieczeństwa AI oraz sprawiedliwszy podział kosztów i korzyści z budowy centrów danych. W wywiadzie Shalett zaznaczyła, że inwestorzy zbyt mocno koncentrują się na wydarzeniach politycznych i wahaniach akcji technologicznych, przez co pomijają długoterminową logikę głównych trendów rynkowych.

„Długoterminowi inwestorzy powinni trzymać się głównego kierunku: bazowa logika hossy oparta o wydatki kapitałowe w AI oraz transformację przemysłową AI pozostaje niewzruszona. Według mnie, szerokie makroekonomiczne narracje są bardzo optymistyczne,” powiedziała.

Akcje związane z AI przez większość tego roku napędzały wzrost indeksów giełdowych, choć ostatnio ich kursy podlegają silnym wahaniom. W piątek indeks półprzewodników w Filadelfii spadł o 3,4%, jednak mimo wpływu negatywnych wieści związanych z NVIDIA, w skali tygodnia wzrósł łącznie o 8,1%. Akcje NVIDIA spadły w tym tygodniu aż o 13%, co było skutkiem skandalu wokół dyrektora generalnego Jensen Huang, który ogłosił rezygnację.

Shalett zwróciła uwagę, że dostawcy urządzeń oraz infrastruktury dla rozwoju AI dysponują ogromną liczbą zaległych zamówień, z terminami realizacji wyznaczonymi już na 2027 rok, a część nawet na pierwszą połowę 2028 roku. Nawet jeśli przyszłe regulacje znacząco opóźnią wdrożenie projektów, realny wpływ może pojawić się dopiero w latach 2028–2029.

Dodała również, że jeżeli presja regulacyjna spowolni ekspansję branży i obniży długoterminowe marże zysku, może to także zmniejszyć ryzyko nagłych wahań i pęknięcia bańki. Bardziej zrównoważone tempo inwestycji w AI pomaga łagodzić presję inflacyjną, zmniejszać obciążenia rynku kredytowego, a także redukować skalę nowej emisji akcji wymaganej od rynku. Shalett podkreśliła, że takie zmiany nie tylko nie zniszczą hossy, ale mogą ją wręcz wydłużyć.

W ramach sektora technologicznego Shalett trzyma się selektywnej strategii inwestowania, preferując największych dostawców usług chmurowych oraz wybrane firmy programistyczne. Poza tym dostrzega również szanse w infrastrukturze elektroenergetycznej, sektorze przemysłowym, usługach finansowych oraz opiece zdrowotnej.

Jeśli chodzi o akcje zagraniczne (w tym rynki wschodzące), Shalett również pozostaje pozytywna, traktując je jako narzędzie dywersyfikacji portfela, a nie zamiennik dla akcji amerykańskich.