Belgia może stać się kolejnym punktem zapalnym zadłużenia w Europie, z powodu rozbieżności fiskalnych i presji rynków.

Bitget

Wiadomości

智通财经2026/11/13 12:06

Pokaż oryginał

Bitget oferuje kompleksowe usługi handlu kryptowalutami, akcjami i złotem. Handluj teraz!

Pakiet powitalny o wartości 6200 USDT dla nowych użytkowników! Zarejestruj się teraz

W cieniu kryzysu suwerennego długu Francji, Belgia może stać się kolejnym punktem zapalnym, który wywoła kryzys w całej strefie euro.
Jedna z lekcji kryzysu zadłużenia sprzed ponad dekady pokazuje, że nie wielkość gospodarki wywołuje kryzys zadłużenia publicznego — wówczas Grecja stanowiła jedynie 2,5% produkcji gospodarczej strefy euro, a mimo to niemal doprowadziła do rozpadu unii.
Kraje strefy euro są wzajemnie powiązane przez rynek obligacji, UE nie jest związkiem federalnym na wzór amerykański, a konsolidacja zadłużenia pod przewodnictwem Komisji Europejskiej pozostaje celem Brukseli, jednak jej realizacja jest mało prawdopodobna.
Bruksela od dawna korzysta z funduszu Next Generation EU w celu wspólnego finansowania na rynkach kapitałowych, oferując środki członkom unii w formie dotacji i pożyczek. Najwięcej korzystają na tym Hiszpania i Włochy, a wspólne zadłużanie jest stopniowo poszerzane poprzez nowe narzędzia finansowania.
Bruksela już uświadomiła sobie, że rozdrobniony rynek kapitałowy w czasie kryzysu pogłębia problem — jeśli jeden z członków dozna presji na rynku obligacji, kapitał spekulacyjny stopniowo przenosi się do najsłabszych fiskalnie państw, wywołując efekt domina.
Trwanie tego modelu zależy również od kondycji kredytowej Republiki Federalnej Niemiec, która w ostatnim czasie także nie pozostaje stabilna.
Ostatnio szeroko komentowane są polityczny paraliż Francji oraz jej problem zadłużenia — tempo wzrostu długu przekracza 5% rocznie, a na koniec roku stosunek długu do PKB prawdopodobnie przekroczy 120%. Finansowa katastrofa najwyraźniej się zbliża.
Tegoroczny deficyt budżetowy Belgii odpowiada około 5,2% wartości wyprodukowanej gospodarki kraju, czyli znacznie powyżej nieaktualnego już kryterium z Maastricht. Zadłużenie państwa przekracza już 110% PKB.
Plan restrukturyzacji premiera De Wevera zakończył się niepowodzeniem — wielomiliardowy program oszczędnościowy, przewidziany do 2029 roku, upadł z powodu sporów w rządzącej koalicji dotyczących podziału kosztów reform.
Federalna struktura Belgii rozprasza odpowiedzialność finansową pomiędzy Flandrię, Walonię i Brukselę — oszczędna Flandria postuluje cięcia wydatków, podczas gdy hojniej wydająca Walonia domaga się ochrony przed ograniczeniami fiskalnymi. Każda propozycja oszczędnościowa szybko przeradza się w spór kompetencyjny pomiędzy regionami.
De Wever złożył dymisję 2 listopada, ale król Filip początkowo jej nie przyjął, tylko polecił rozpoczęcie nowej rundy negocjacji. Rozwiązanie impasu finansowego pozostaje nieznane.
Presja rynkowa widoczna jest już na rynku obligacji — rentowność 10-letnich obligacji Belgii wzrosła w ciągu kilku miesięcy z około 3,5% do 4,25%. W razie niepowodzenia restrukturyzacji, krajowi grozi spiralny wzrost stóp procentowych, kosztów refinansowania i premii za ryzyko.

Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.

PoolX: Stakuj, aby zarabiać

Nawet ponad 10% APR. Zarabiaj więcej, stakując więcej.

Stakuj teraz!

Może Ci się również spodobać

Trzej giganci AI New Cloud już przedstawili wyniki — jaki sygnał inwestycyjny to wysyła?

智通财经•2026/11/13 12:00

Unia Europejska zatwierdziła holenderski program pomocy inwestycyjnej o wartości 960 milionów euro.

智通财经•2026/11/13 11:46

Dane dotyczące inflacji w Stanach Zjednoczonych przekroczyły oczekiwania, a cena złota znajduje się pod presją i spada.

智通财经•2026/11/13 11:37

Ostateczna wartość produktu krajowego brutto w strefie euro za trzeci kwartał potwierdziła wzrost o 0,4% w ujęciu kwartalnym, co oznacza spowolnienie tempa wzrostu w porównaniu z drugim kwartałem.

智通财经•2026/11/13 11:37