Goldman Sachs obniża prognozy cen złota na koniec 2026 i 2027 roku, twierdząc, że jastrzębia postawa Rezerwy Federalnej ogranicza popyt inwestycyjny.

1. Goldman Sachs w czwartek obniżył prognozę ceny złota na koniec 2026 roku z 4 650 dolarów za uncję do 4 150 dolarów, a prognozę na koniec 2027 roku z 5 400 dolarów do 4 800 dolarów za uncję. Bank wskazał, że główną przyczyną obniżki jest coraz bardziej jastrzębie nastawienie polityki Rezerwy Federalnej w ostatnich miesiącach.2. Goldman Sachs podaje, że zakupy banków centralnych na świecie nadal stanowią silne, strukturalne wsparcie dla ceny złota, ale wzrost stóp procentowych osłabia gotowość inwestorów do utrzymywania pozycji, przez co netto wzrost ceny złota jest stosunkowo umiarkowany. Bank przewiduje, że Rezerwa Federalna obniży stopy procentowe pod koniec 2027 roku lub na początku 2028 roku, co powinno złagodzić wpływ stóp na cenę złota, a popyt inwestorów prywatnych ponownie utworzy wraz ze strukturalnymi zakupami banków centralnych wsparcie dla rynku.3. W scenariuszu zakładanym przez Goldman Sachs, jeśli Rezerwa Federalna w marcu ponownie podniesie stopy procentowe i docelowy poziom stóp w tym cyklu będzie wyższy, do końca 2027 roku cena złota może sięgnąć 4 660 dolarów za uncję. Bank ostrzega także, że wzrost cen ropy może poprzez systematyczną wyprzedaż zwiększyć presję na spadek cen złota; w przypadku gwałtownej korekty na rynku akcji wezwań do uzupełnienia depozytu zabezpieczającego i szeroko zakrojonego de-lewarowania mogą zmusić inwestorów do pozyskania gotówki, co na początku może obciążyć cenę złota.4. Goldman Sachs uważa jednak, że strukturalny popyt banków centralnych wciąż będzie wspierał cenę złota, a prywatne instytucje zarządzania majątkiem oraz inni długoterminowi inwestorzy mogą postrzegać złoto jako narzędzie zabezpieczające przed ryzykiem związanym ze stabilnością finansów publicznych.