Umowa dotycząca chipów między AMD a OpenAI i Meta skutkuje naliczeniem kosztów w wysokości 1 miliarda dolarów w tym kwartale

Max A. Cherney

Reuters San Francisco, 4 listopada - Strategia Advanced Micro Devices (AMD) AMD.O polega na oferowaniu głównym klientom AI, takim jak OpenAI i Meta Platforms META.O, udziałów w przyszłym sukcesie firmy w zamian za zobowiązania do zakupu dużych ilości chipów — i ta strategia zaczyna mieć znaczący wpływ na jej zyski.

W lutym tego roku AMD zgodziło się sprzedać Meta sztuczną inteligencję o wartości do 60 miliardów dolarów w chipach w ciągu pięciu lat (link) i przyznać tej spółce-matce Facebooka warranty, które pozwolą jej nabyć do 10% udziałów w spółce produkującej chipy, o ile Meta zrealizuje określone kamienie milowe. Wcześniej, w zeszłym roku, AMD zawarło podobną umowę z OpenAI (link), umożliwiając tej startupowej firmie opcję zakupu około 10% udziałów w tej firmie produkującej chipy.

We wtorek AMD poinformowało, że w trzecim kwartale zakończonym 26 września (link), wraz ze wzrostem dostaw w ramach wspomnianych umów, spółka ujęła 1,07 miliarda dolarów kosztów niepieniężnych (czyli 66 centów na akcję), aby odzwierciedlić wpływ tych warranty.

Dzięki gwałtownemu wzrostowi sprzedaży w centrach danych producent chipów przewiduje, że wzrost w 2027 roku (link) będzie szybszy od oczekiwań, co spowodowało, że cena jego akcji wzrosła po sesji o 8%, pobudzając wzrost notowań także u Intel INTC.O, Nvidia NVDA.O oraz Broadcom AVGO.O.

Warranty te są częścią coraz powszechniejszych zachęt kapitałowych stosowanych przez firmy z branży chipowej i AI-cloud, które mają zapewnić sobie duże i długoterminowe zamówienia od wąskiej grupy klientów AI, ale także podkreślają cykliczny charakter boomu na sztuczną inteligencję — gdzie spółki mogą jednocześnie być dla siebie klientami, dostawcami i inwestorami.

Ta strategia może jednak prowadzić do rozwodnienia udziałów akcjonariuszy AMD. Jeśli warranty zostaną w pełni przyznane i zrealizowane, OpenAI oraz Meta mogłyby nabyć znaczną część udziałów producenta chipów za zaledwie jeden cent za akcję, co może zdecydowanie zwiększyć liczbę akcji pozostających w wolnym obrocie. Ostateczna wartość warranty będzie zależeć od ceny akcji AMD w momencie realizacji.

Warranty OpenAI zawierają określenie minimalnego poziomu ceny akcji AMD, natomiast warranty Meta nie posiadają tego warunku.

https://www.reuters.com/graphics/AMD-RESULTS/STOCK/jnpwodqezpw/chart.png

Analitycy uważają, że chociaż jest to wyraz ogromnego zaufania do układów AI i oprogramowania AMD, to raczej nie zagrozi dominacji Nvidia, która wciąż sprzedaje wszystkie dostępne procesory AI, jakie jest w stanie wyprodukować.

„Chociaż uważam, że zachęty rzeczywiście odegrały pewną rolę w części sprzedaży, to kluczową kwestią pozostaje ogromny, niezaspokojony dotąd popyt na alternatywy wobec Nvidia, a produkty AMD teraz zaczynają konkurować pod względem kosztów i wydajności,” powiedział Bob O'Donnell, główny analityk TECHnalysis Research.

AMD zawarło również umowę na zakup chipów z konkurentem OpenAI — Anthropic, jednak w przypadku tej umowy obejmuje ona także zobowiązanie inwestycyjne AMD wobec Anthropic.

Dyrektor finansowa AMD, Jean Hu, podczas wtorkowej telekonferencji z analitykami poinformowała, że gdy OpenAI i Meta spełnią warunki realizacji warranty (w tym dostawy i inne wymagania biznesowe), warranty te zaczną rozwadniać udziały akcjonariatu AMD. Dodała, że AMD planuje w 2027 roku przekazać dodatkowe wytyczne dotyczące przewidywanego terminu spełnienia tych warunków.

Inne firmy z branży układów sztucznej inteligencji i infrastruktury również zawierały z najważniejszymi klientami podobne transakcje powiązane z udziałami. Startup Cerebras CBRS.O przyznał OpenAI warranty (link) w zamian za zobowiązania na 20 miliardów dolarów, podczas gdy Marvell MRVL.O wyemitował warranty na rzecz Google będącej częścią Alphabet GOOGL.O na prawo zakupów udziałów o wartości do 12,2 miliarda dolarów (link).

Qualcomm, w ramach transakcji dotyczącej centrów danych AI o wartości 60 miliardów dolarów, przyznał warranty Amazon (link).

(Aby ułatwić czytelnikom nieanglojęzycznym, Reuters automatycznie tłumaczy swoje raporty na kilka innych języków. Ze względu na możliwe błędy automatycznego tłumaczenia lub niedostatek wymaganego kontekstu, Reuters nie gwarantuje poprawności automatycznego tłumaczenia; jest ono udostępniane wyłącznie w celu wygody czytelników. Reuters nie ponosi żadnej odpowiedzialności za jakiekolwiek szkody lub straty wynikające z korzystania z funkcji automatycznego tłumaczenia.)