Barclays (BCS.US) pesymistycznie o Dell (DELL.US): brak punktu zwrotnego w wydatkach na AI, główną przyczyną koszty pamięci
Barclays obniżył ocenę Dell z "overweight" do "neutral" i obniżył cenę docelową. Instytucja wskazała, że udział wydatków na AI przez przedsiębiorstwa jest niski, a wzrost przychodów napędzany jest niedoborem pamięci, co jest wyraźnym kontrastem do optymistycznych oczekiwań Michaela Della.
Zgodnie z informacjami od Woofun AI, Barclays (BCS.US) obniżył rating Dell Technologies (DELL.US) z „przeważaj” do „neutralny”, co spowodowało jednodniowy spadek kursu akcji o 11,27%. Ten ruch stanowi bezpośrednie wyzwanie wobec optymistycznych sygnałów, które Michael Dell wcześniej przekazał CNBC, ujawniając tym samym otwarty konflikt opinii dotyczących popytu na infrastrukturę AI. Barclays (BCS.US) uważa, że obecny rynek nie widzi przełomowego momentu w wydatkach przedsiębiorstw na AI, a pozorny wzrost został wypaczony przez krótkoterminowe czynniki związane z łańcuchem dostaw.
Analizując szczegółowo pesymistyczne podejście Barclays (BCS.US), kluczowe jest nowe przypisanie czynników napędzających przychód. 14 października analityk Tim Long jednocześnie obniżył rating Hewlett Packard Enterprise (HPE.US) oraz NetApp (NTAP.US), podkreślając, że wzrost tych trzech firm nie wynika z eksplozji zastosowań AI, lecz jest determinowany globalnym niedoborem pamięci operacyjnej.
Z zebranych przez Woofun AI danych wynika, że przedsiębiorstwa zwykle przeznaczają zaledwie 5% budżetu IT na sztuczną inteligencję, natomiast sprzęt stanowi tylko jedną czwartą całkowitych wydatków na AI. Long w swoim raporcie zwraca uwagę, że silny wzrost przychodów to głównie efekt wysokich kosztów pamięci operacyjnej – kiedy ceny pamięci wrócą do normy i zaczną spadać, przychody z odpowiedniej infrastruktury znajdą się pod presją. Na tej podstawie Barclays (BCS.US) obniżył cenę docelową Dell Technologies (DELL.US) z 603 dolarów do 574 dolarów, co nadal stanowi około 13% powyżej ceny zamknięcia z 14 października (507,93 dolarów).
Jednocześnie cena docelowa Hewlett Packard Enterprise (HPE.US) została obniżona z 83 do 77 dolarów, co daje około 22% potencjału wzrostu względem ceny zamknięcia na poziomie 63,11 dolarów.
W obliczu ostrożnego podejścia instytucji, kierownictwo Dell (DELL.US) niezmiennie podtrzymuje narrację o silnym popycie. Mimo że kurs akcji wzrósł od 2026 roku o 303,5%, a obecny poziom jest o prawie 14% niższy od historycznego maksimum ustanowionego 17 września (588,40 dolarów), Michael Dell nadal zaprzecza istnieniu bańki. W wywiadzie dla CNBC z 13 października podkreślił, że popyt na obliczenia AI wciąż przewyższa podaż, a niedobór dostaw pozostaje normą. Zauważył, że podczas gdy wcześniej na szeroką skalę AI korzystały jedynie zaawansowane laboratoria i wybrane przedsiębiorstwa, obecnie trend obejmuje szerszy sektor korporacyjny – lecz to dopiero początek i w przyszłości uruchomionych zostanie jeszcze wiele inwestycji infrastrukturalnych.
Ta obecna nierównowaga między podażą a popytem stanowi zasadniczy argument za odrzuceniem obaw o bańkę.
Uwaga rynku koncentruje się teraz na nadchodzącym trzecim kwartale i potwierdzeniu wyników. To, czy prognoza Barclays (BCS.US) okaże się trafniejsza od opinii prezesa zarządu, zweryfikują dopiero rzeczywiste dane finansowe. Dell Technologies (DELL.US) prognozuje za ten kwartał przychody na poziomie 49 miliardów dolarów, co oznacza wzrost o 81% rok do roku.
Taki imponujący wzrost – jeśli zostanie osiągnięty – silnie wesprze tezę zarządu o trwającej ekspansji popytu. W przeciwnym razie, jeśli wzrost przychodów będzie słabszy, może to potwierdzić obawy Barclays (BCS.US), że za dynamiką rynku stały jedynie wysokie koszty pamięci, a nie eksplozja zastosowań AI.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Goldman Sachs i Apollo prowadzą rozmowy dotyczące sprzedaży finansowania na chipy AI dla SpaceX (SPCX.US) o wartości 40 miliardów dolarów – rynek testuje gotowość do przejęcia tej oferty
Goldman Sachs (GS.US) i Apollo Global Management (APO.US) prowadzą rozmowy z inwestorami z Wall Street, planując rozpoczęcie sprzedaży części udziałów w transakcji finansowania chipów SpaceX (SPCX.US) o wartości około 40 miliardów dolarów.
Senat zmienia właściciela, Biały Dom nie może już umieszczać „swoich ludzi”, czy alarm dotyczący niezależności Fed został odwołany?
Po zmianie kontroli w Senacie, możliwości Białego Domu na wprowadzenie własnych ludzi do Rezerwy Federalnej znacznie się zmniejszyły. Ekonomista JPMorgan, Feroli, zwrócił uwagę, że w ciągu najbliższych dwóch lat jedynym stanowiskiem członka Rady Gubernatorów Fed, które wygasa, jest stanowisko przewodniczącego powierzone Powellowi (styczeń 2028). Jeśli Biały Dom chce je obsadzić, musi nominować kandydata akceptowalnego dla demokratycznego Senatu, w przeciwnym razie stanowisko pozostanie nieobsadzone. Jednocześnie polityczna wartość odwołania członkini Cook znacznie zmalała, a nawet obecny przewodniczący, Waller, stoi przed nowymi wyzwaniami związanymi z relacjami publicznymi w Kongresie.
Waymo i Uber (UBER.US) zakończą ekskluzywną współpracę w dwóch miastach dotyczącą Robotaxi w 2028 roku
Waymo planuje zakończyć wyłączną współpracę z Uber (UBER.US) dotyczącą Robotaxi w Austin i Atlancie w styczniu 2028 roku. Od tego momentu klienci będą mogli rezerwować autonomiczne przejazdy bezpośrednio za pośrednictwem aplikacji Waymo.
Fala „niebieskiej fali” Demokratów łagodzi ryzyko związane z polityką imigracyjną i cłami, akcje branży alkoholowej rosną wspólnie.
Rynek uważa, że nowy Kongres przyjmie bardziej stanowcze stanowisko wobec polityki imigracyjnej i handlowej administracji Trumpa, które już wcześniej miały negatywny wpływ na przedsiębiorstwa z branży alkoholowej.
Ceny krypto
Więcej
