Spowolnienie handlu AI oraz presja konkurencji w branży chipów pamięciowych powodują spadek koreańskich akcji o ponad 5%, drugi dzień z rzędu silny spadek, SK Hynix spada prawie o 8%.

Giełdy azjatyckie odnotowały we wtorek znaczące spadki; entuzjazm wokół handlu opartego na AI osłabł, a dodatkowo presja konkurencji w segmencie chipów pamięci uderzyła przede wszystkim w technologiczne akcje Korei i Japonii. Indeks MSCI Asia-Pacific osiągnął najniższy poziom od ponad dwóch miesięcy.

Chiński producent chipów pamięci, Changxin Technologies, osiągnął postęp w dziedzinie nowej generacji architektury pamięci; równocześnie rentowności amerykańskich obligacji pozostają wysokie, pogłębiając obawy rynku odnośnie przyszłości wydatków kapitałowych w sektorze AI.

W związku ze słabymi nastrojami, we wtorek indeks KOSPI w Korei spadł chwilowo aż o 5,1%, co uruchomiło mechanizm Sidecar na giełdzie – na pięć minut zatrzymano programową sprzedaż. Samsung Electronics oraz SK Hynix spadły o ponad 6%, kontynuując serię pięciu kolejnych spadków.

W Japonii SoftBank Group spadł o ponad 8%, a akcje z łańcucha AI jak Tokyo Electron, Advantest spadły ponad 5%. MSCI Asia-Pacific Index obniżył się o 0,9% do 270,78 pkt, zbliżając się do najniższego poziomu od połowy sierpnia.

Futures na indeksy giełdowe USA spadają podczas azjatyckiej sesji porannej. Nasdaq 100 Futures, zdominowane przez akcje technologiczne, obniżyły się o 0,5%, po poniedziałkowych spadkach głównego indeksu; indeks amerykańskich producentów chipów zniżkował o 2,7%.

Zmiany w strukturze konkurencyjnej branży dodatkowo obniżyły oczekiwania wobec wycen koreańskich spółek chipowych.

Największy ciężar spadków ciąży na sektorze pamięci. Prezes Changxin Storage, Cao Kan Yu, podczas branżowego wydarzenia w weekend ogłosił, że firma osiągnęła kluczowy postęp w architekturze następnej generacji pamięci 4F², planując wprowadzenie serwerowego produktu pamięci opartego na tej technologii do końca 2026 roku.

Ta konstrukcja wykorzystuje własny pionowy tranzystor typu surround gate zmniejszający przecieki, pozwalając na zmieszczenie większej liczby komórek pamięci na jednej kości – bezpośredni cel: wysokomarżowa pamięć DRAM wykorzystywana w serwerach AI.

W wyniku tej wiadomości oraz spadków amerykańskich akcji chipowych z poprzedniej nocy, Samsung Electronics stracił 6%, a SK Hynix niemal 8%, kontynuując serię pięciu kolejnych spadków.

Indeks KOSPI wyniósł 6061,82 pkt (-5,1%), indeks małych spółek Korei – spadał o 2,49%. Giełda Koreańska o 9:47 czasu lokalnego uruchomiła mechanizm Sidecar po tym, jak indeks futures KOSPI 200 przez ponad minutę tracił powyżej 5%, uruchamiając postój dla programowej sprzedaży na pięć minut.

Ha SeokKeun, CIO Eugene Asset Management, stwierdził:

Wyceny i kursy akcji koreańskich producentów chipów wydają się być obciążone niepewnością, czy cykl koniunkturalny utrzyma się do 2028 roku i później.

W Japonii indeks Nikkei 225 spadł o ponad 2%, podczas gdy indeks TOPIX wykazał relatywną odporność – obniżając się jedynie o 0,2%. Gubernator Banku Japonii Kazuo Ueda planował o 13:00 czasu lokalnego wystąpić w parlamencie, co przyciągało uwagę rynku na możliwy kierunek polityki monetarnej.

SoftBank Group otworzył się luką w dół, następnie konsekwentnie tracił, finalnie spadając o niemal 9%.

Akcje z łańcucha AI jak Tokyo Electron, Advantest spadły ponad 5%.

Rynek skupia się teraz na nadchodzących danych makroekonomicznych oraz rozpoczynającym się sezonie publikacji wyników. Hideyuki Ishiguro, główny strateg Nomura Asset Management, podał:

Część inwestorów może obawiać się, że wyższe rentowności obligacji wpłyną na finansowanie związane z AI, prowadząc do zahamowania wydatków kapitałowych.

W czwartek TSMC opublikuje swoje kwartalne wyniki, uznawane za jeden z najważniejszych barometrów popytu na AI. W tym tygodniu ogłoszony zostanie także amerykański CPI; rentowności amerykańskich obligacji są obecnie na najwyższym poziomie od dekad.

Jason Pride, dyrektor ds. strategii inwestycyjnej i badań w Glenmede, powiedział:

Raport CPI to najważniejsze dane, które Fed otrzyma przed październikowym posiedzeniem. O ile inflacja nie zaskoczy mocniej w górę, prawdopodobnie Fed zachowa cierpliwość w kwestii kolejnej podwyżki.

Sezon wyników dużych banków amerykańskich oficjalnie rusza we wtorek; Goldman Sachs, JPMorgan, Citi oraz Wells Fargo opublikują swoje rezultaty.

Według danych Bloomberg Industry Research analitycy spodziewają się, że zyski komponentów S&P 500 wzrosną w trzecim kwartale o około 25% r/r. Anthony Saglimbene, główny strateg Ameriprise, wskazał, że kluczowe sygnały tego sezonu to: bankowe akcje (stan konsumpcji i przedsiębiorstw), duże technologiczne spółki (postępy monetyzacji AI) oraz spółki energetyczne (trwałość zysków napędzanych cenami ropy).

Wyniki innych klas aktywów

Indeks dolarowy spadł o 0,1%, oddając część wzrostów z poprzedniego dnia.

Rentowność 10-letnich amerykańskich obligacji spadła o 3,7 punktów bazowych do poziomu 5,209%.

Na rynku surowców WTI spada o 0,9%, Brent obniżył się o 0,9% do ok. 105,80 USD za baryłkę.

Złoto spot kontynuuje spadki z poprzedniej nocy; we wtorek na rynku azjatyckim zniżkuje o 0,36%, do 4157 USD/oz.