S&P 500 wygląda dobrze na początku października. Czy liczba pod spodem jest ostrzeżeniem?

Październik rozpoczyna się jednym z najsilniejszych sezonowych rekordów w roku. Jednak szerokość rynku spadła do najniższego poziomu od maja 2025 roku.SP 500 zostawia za sobą najgorszy miesiącDane Barchart pokazują, że wrzesień jest jedynym miesiącem ze średnią ujemną stopą zwrotu dla SPDR SP 500 ETF (SPY) od 2010 roku. Fundusz tracił średnio 0,48% we wrześniu. Dla porównania, październik zajmuje trzecie miejsce pod względem najlepszych miesięcy – średni wzrost SPY wynosił 2,27%, za listopadem (3,09%) i lipcem (2,79%).Średnia miesięczna stopa zwrotu SP 500 ETF (SPY) od 2010 / Źródło: BarchartRekord września jest bardziej zróżnicowany, niż sugeruje jego reputacja. SPY wzrósł w 10 z ostatnich 17 wrześni, w tym o 0,26% w tym roku. Kilka gwałtownych spadków, takich jak -9,24% w 2022 roku i -6,94% w 2011 roku, obniżyło średnią.Historycznie październik często odrabiał straty po słabym wrześniu. W 2011 roku spadek o 6,94% we wrześniu ustąpił miejsca 10,91% wzrostowi w październiku. Podobne odbicia miały miejsce w 2021 i 2022 roku. Jednak ten wzorzec nie daje gwarancji – trzy z ostatnich sześciu październików zakończyły się niżej: w 2020, 2023 i 2024 roku. SPY wchodzi w miesiąc z wynikiem +13,37% w tym roku.75% akcji SP 500 spadło we wrześniuNiewielki wzrost indeksu ukrył słabość większości jego członków. Dane FactSet, zobrazowane przez Deena Zaidi, pokazują, że około 75% akcji SP 500 zakończyło wrzesień niżej.Straty dotknęły każdy sektor, gdy rentowności obligacji skarbowych rosły przez miesiąc. Banki utworzyły jeden z największych czerwonych bloków – JPMorgan, Bank of America oraz Wells Fargo traciły na wartości. Spadały również spółki z branży oprogramowania, takie jak Salesforce, Adobe i Oracle.Jednocześnie wzrosty pojawiły się w kilku niszowych obszarach. Micron, Apple i Dell zyskały w technologii, podkreślając zależność rynku od sprzętu AI. Dodatnie wyniki zanotowały również GE Vernova oraz Eli Lilly. Efektem tego niewielka grupa dużych spółek utrzymała indeks, podczas gdy większość akcji się cofnęła.Szerokość SP 500 najsłabsza od maja 2025 rokuŚrednia krocząca 200-dniowa mierzy długoterminowy trend akcji. Obecnie tylko 40,55% akcji SP 500 znajduje się powyżej tej średniej, co oznacza, że niemal 60% notuje się poniżej. Sam 30 września wskaźnik spadł o 2,59 punktu. W sierpniu osiągał szczyt blisko 73%, więc szerokość rynku zmniejszyła się o ok. 32 punkty w ciągu około sześciu tygodni.Odsetek akcji SP 500 powyżej 200-dniowej średniej kroczącej / Źródło: BarchartWskaźnik znajduje się teraz poniżej dołka z kwietnia 2026 roku, który wynosił ok. 42%. Co istotne, tamto wcześniejsze minimum poprzedziło rajd, który doprowadził szerokość do sierpniowego maksimum.Co może przynieść październikSezonowość sprzyja SP 500 w październiku. Jednak indeks wchodzi w miesiąc z najsłabszym udziałem spółek od ponad roku. Szeroka poprawa wymagałaby powrotu większej liczby akcji powyżej ich 200-dniowych średnich. W przeciwnym razie indeks może nadal polegać na niewielkiej grupie największych spółek.