Wszystkie „bilety wstępu” 8 GW do sieci energetycznej w Teksasie zostały wyprzedane! Według Bernstein, w warunkach niedoboru energii, górnicy bitcoin tacy jak IREN(IREN.US) mogą stać się gospodarzami infrastruktury AI i czerpać zyski z „czynszu”.
Pierwsza lista podstawowego obciążenia ERCOT została opublikowana, ustalono 8 GW mocy; Bernstein przewiduje, że niedobór podniesie czynsze, pozytywnie ocenia sześć spółek, w tym IREN i CIFR.
Aplikacja finansowa Zhihui Finance informuje, że najnowsze badania Bernstein wskazują, iż zatwierdzone przydziały mocy stają się coraz bardziej wartościowe, a niedobór lokalizacji bazowych będzie nadal podnosił ceny wynajmu.
Operator sieci energetycznej w Teksasie, ERCOT, zakończył pierwszą fazę selekcji „Batch Zero”, podczas której nowi deweloperzy infrastruktury AI ujawnili łącznie około 8 GW warunkowo zaklasyfikowanej mocy bazowej („base load”); kolejne 7 GW zostało sklasyfikowane jako „studied load”.
„Batch Zero” ERCOT: Przepustka do sieci energetycznej
Batch Zero ERCOT (Komitet ds. Niezawodności Energii Teksasu) to pierwsza kolejka projektów, w której dostępna pojemność przesyłowa jest przydzielana w ramach ogólnosystemowego schematu badań. Projekty dzielą się na trzy kategorie: bazowe — już wdrożone lub posiadające kwalifikowane wcześniejsze badania, dojrzałe i nie podlegające dalszej ocenie i ponownej alokacji pojemności; studied load — wymagające analizy systemowej w celu określenia zatwierdzonej mocy oraz terminu, bez gwarancji pełnej realizacji zgłoszonej pojemności; wykluczone projekty — pozostają do kolejnych tur, a wnioskowanie do Batch 1 rozpocznie się dopiero latem 2027 roku.
ERCOT zakończył pierwszą turę selekcji 3 września i wysłał tymczasową informację kategoryzacyjną do dostawców usług przesyłowych i dystrybucyjnych (TDSP); oficjalny raport ma zostać opublikowany w grudniu 2026 roku. Warto zwrócić uwagę, że niektóre projekty zostały „zdegradowane” podczas selekcji: część projektów pierwotnie zgłoszonych jako bazowe przeniesiono do kategorii studied load, co oznacza, że alokacja mocy bazowej jest niższa niż wcześniej oczekiwano — Cipher Digital (CIFR.US) zgłosił lokalizację o mocy 3,6 GW do Batch Zero, obecnie zatwierdzono tylko 1 GW wymiany. Te kategorie są jeszcze warunkowe, konieczne jest spełnienie wymogów audytu gubernatora Abbott.
Kto otrzymał „przepustkę”
Sweetwater, kampus AI Cloud Infrastructure IREN (IREN.US) o mocy 2 GW, został zakwalifikowany do bazowych, największym pojedynczym zwycięzcą; 1 GW kampusu Beacon Point Hut 8 (HUT.US) (nieobjęty analizą), Helios Etap I (800 MW) i II (830 MW) Galaxy Digital również zostały zatwierdzone. CIFR uzyskał 1,1 GW mocy bazowej (1 GW Colchis plus 100 MW Stingray), ale kolejne 2,1 GW (w tym 900 MW Apollo) zakwalifikowano jedynie jako studied load. Hunt (431 MW) i Pecos (300 MW) Core Scientific (CORZ) znalazły się w kategorii bazowej; CleanSpark (CLSK.US) otrzymał w Teksasie bazową klasyfikację dla 285 MW Sealy i 300 MW Brazoria; Granbury (około 280 MW) oraz Garden City (około 200 MW) MARA (MARA.US) są zatwierdzone, ale aż 2 GW Matagorda mają status studied load.
Niedobór podnosi czynsz
Z raportu wynika, że spośród 8 GW mocy bazowej ponad 5 GW można przeznaczyć na nowe umowy wdrożeniowe AI, w tym 2 GW kampusu IREN i 1 GW Colchis CIFR. W kontekście rosnącej politycznej presji na rozwój nowych centrów danych, lokalnych zakazów oraz ograniczeń stanowych, zatwierdzona pojemność nabiera coraz większej wartości.
Bernstein uważa, że zmiany w zasadach sieci są swego rodzaju „rozpłynnieniem”: eliminują spekulacyjne zgłoszenia z kolejki, dzięki czemu lokalizacje z historią rozwoju zyskują na wartości. Studied load zostanie przydzielona najwcześniej w kwietniu 2027, co jeszcze bardziej podnosi konkurencyjność operatorów już posiadających warunkową moc bazową.
Wnioski inwestycyjne: Bernstein podtrzymuje rekomendacje „przewyższające rynek” dla Cipher Digital (CIFR.US), TeraWulf (WULF.US), IREN (IREN.US), Core Scientific (CORZ.US), CleanSpark (CLSK.US) i Riot (RIOT.US), z cenami docelowymi odpowiednio 32, 36, 100, 32, 35, 24 USD; MARA ma rekomendację „zgodną z rynkiem” z ceną docelową 17 USD.
Raport podkreśla, że górnicy kryptowalut dzięki około 32 GW planowanego portfolio mocy oraz zdolności dostarczania „rozgrzanych obudów zasilających” na czas, najlepiej rozwiązują problem „momentu dostępności mocy obliczeniowej” dla branży AI; w ciągu ostatnich dwóch lat górnicy podpisali umowy na około 9 GW, ponad 20 transakcji o łącznej wartości ponad 180 miliardów USD z chmurami, laboratoriami AI, nowymi dostawcami usług chmurowych i producentami chipów AI.
Brak wpływu spowolnienia AI
Warto zauważyć, że publikacja raportu nastąpiła w niepewnych warunkach rynkowych. Z jednej strony trwa dyskusja o „schładzaniu” inwestycji w AI — od „końca SaaS” w segmencie SaaS po wątpliwości dotyczące trwałości ogromnych nakładów inwestycyjnych, inwestorzy powracają do pytania o rzeczywisty popyt na AI.
Jednak logika Bernstein omija tę dyskusję: niezależnie od tego, kto wygra po stronie modeli, moc elektryczna pozostaje najtwardszym ograniczeniem. W tym tygodniu Amazon zablokował 340 mln USD warantów na rezerwowe zasilanie Generac, a wcześniej podpisał umowę chipową z Qualcomm, co potwierdza gotowość gigantów do ponoszenia kosztów walki o „prąd”.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Ryzyko się przenosi! Goldman Sachs: Spread CDS producentów chipów po raz pierwszy przekroczył gigantycznych dostawców chmury; AI Credit Default Swap osiągnęły rekordowy poziom
Goldman Sachs wskazuje, że ryzyko kredytowe związane ze sztuczną inteligencją przesuwa się z gigantów chmurowych w stronę dostawców chipów. Spread CDS dla firm produkujących chipy po raz pierwszy od prawie trzech miesięcy przekroczył poziom notowany przez największych dostawców usług chmurowych, co odzwierciedla rosnące obawy rynku dotyczące amortyzacji GPU i ryzyka finansowania klientów. W związku z falą nadpodaży premia emisyjna dla firm chmurowych znacznie wzrosła, a okres zapadalności długu się skrócił. Wraz z napływem finansowania projektów na kwotę setek miliardów dolarów do 2027 roku, presja na rynku kredytowym będzie się nadal kumulować.
Trudności z realizacją zamówień o wartości 3,57 miliarda dolarów? Opóźnienie pierwszego lotu Neutron i presja finansowa związana z przejęciem przez Iridium(IRDM.US)
Rocket Lab odnotował przychody w trzecim kwartale na poziomie 268 milionów dolarów, a wartość zamówień do realizacji sięga 3,57 miliarda dolarów. Pierwszy lot rakiety Neutron został przesunięty na 2027 rok, a tacy klienci jak ICEYE zarezerwowali termin z wyprzedzeniem. Mimo że przepływy pieniężne z działalności operacyjnej są dodatnie, planowane przejęcie Iridium wymaga ponad 3 miliardów dolarów w gotówce, a przyszłe przychody...
Analiza nowych akcji na amerykańskiej giełdzie | Biznes w wieku średnim w modelu S2B2C w prywatnym e-commerce: Jak Global Home Selection (QQJ.US) opowiada historię wzrostu?
Co dokładnie dało Global Family Select odwagę, by szturmować NASDAQ?
Shawn Kim z Morgan Stanley, znany jako „Śmierć pamięci”, ponownie ostrzega! Prawdziwą bombą jest „przepaść zysków w 2028 roku”, obniża docelowe ceny akcji firm z branży pamięciowej
Shawn Kim znacznie obniżył docelowe ceny akcji producentów pamięci. Cena docelowa dla SK Hynix została obniżona aż o 38%, a dla Samsung Electronics o 19%. Ostrzega, że w 2028 roku branża stanie przed „przepaścią zysków”: pod koniec 2027 roku pojawią się nowe moce produkcyjne, opóźnienia w budowie centrów danych, zawężenie premii HBM oraz gwałtowny spadek ceny spot NAND o około 20% w ciągu dwóch tygodni. Te cztery czynniki nałożą się na siebie, dlatego znacząco obniżył długoterminowe założenia marż zysku dla obu firm do historycznych średnich.
Ceny krypto
Więcej
