W marcu po posiedzeniu banku centralnego jen tymczasowo się ustabilizował, japońskie akcje osłabły, ceny ropy utrzymują się na wysokich poziomach w scenariuszu bazowym. Rynek przechodzi z transakcji na „inflację” do oczekiwań na „stagflację” — 0401 Makroekonomiczne Podsumowanie

Bank centralny Japonii podczas marcowego posiedzenia utrzymał stopy procentowe bez zmian, jednak przekazał rynkowi stanowisko, że nawet przy napiętej sytuacji na Bliskim Wschodzie zamierza kontynuować podwyżki, nie precyzując terminu następnej podwyżki. Przed i po posiedzeniu yen nie uległ gwałtownemu osłabieniu, co sugeruje, że ostrzeżenia urzędników finansowych przyniosły efekt. Japońskie akcje osłabły podczas publikacji oświadczenia i konferencji prasowej.

W scenariuszu bazowym, jeśli konflikt zostanie zdeeskalowany lub wycofany, ceny ropy prawdopodobnie pozostaną na wysokim poziomie w przedziale 90-120 dolarów za baryłkę. Obecnie rynek pracy w USA ochładza się, rośnie inflacja kosztów, a wraz z pojawiającymi się napięciami w łańcuchach dostaw presja „stagflacji” może stopniowo przeważać nad presją „inflacji”. Oczekiwania zagraniczne dotyczące obniżek stóp procentowych gwałtownie się kurczą, a nawet zmieniają na podwyżki, natomiast krajowa polityka skupia się na stabilności.

Wpływ eskalacji konfliktu między USA, Iranem i Izraelem, spadek apetytu na ryzyko oraz rynkowa desensytyzacja obligacji na presję „inflacji” spowodowały spadek zarówno krótkoterminowych, jak i długoterminowych stóp procentowych na krajowym rynku obligacji. Rynek od początkowego wzrostu stóp pod wpływem obaw inflacyjnych powrócił do racjonalnych transakcji dotyczących inflacji, emocje zostały skorygowane, a w późniejszym okresie mogą się przenieść na oczekiwania związane ze „stagflacją”.