USD: Rentowności spadają, a dolar się osłabia – Rabobank

Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych spadają, Fed sygnalizuje brak natychmiastowych podwyżek stóp

Zgodnie z codziennym raportem globalnym Rabobank, rentowności amerykańskich obligacji skarbowych spadają już drugi dzień z rzędu po komentarzach przewodniczącego Federal Reserve Powella, który wskazał, że dalsze podwyżki stóp procentowych obecnie nie są rozważane. Skłoniło to rynki do ponownej oceny obaw związanych z inflacją. Raport wskazuje na zauważalną zmianę w wycenie Fed OIS – zamiast oczekiwań na niewielkie podwyżki stóp, inwestorzy przewidują cięcia do 2026 roku. W rezultacie amerykański dolar osłabł, a indeks DXY spadł poniżej poziomu 100.

Spadające rentowności obciążają dolara

Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych utrzymują się w trendzie spadkowym przez ostatnie dwa dni. W poniedziałek, stopy procentowe w USA nieznacznie się obniżyły po wystąpieniu Powella na Uniwersytecie Harvarda, gdzie zasugerował, że podwyżki stóp nie są prawdopodobne w najbliższym czasie. Podkreślił, że taryfy mają tymczasowy wpływ na inflację i uznał ryzyka po obu stronach mandatu Fed. Pomimo trwających obaw o inflację, wyważone wypowiedzi Powella dotyczące wpływu konfliktów globalnych oraz wysokich cen energii dały rynkom poczucie pewności.

Rynki silnie zareagowały na doniesienia — rentowności dwuletnich obligacji spadły wczoraj o ponad 3 punkty bazowe. W zeszły piątek krzywa OIS wskazywała na oczekiwania dotyczące około 6 punktów bazowych podwyżek stóp do końca 2026 roku, lecz wczoraj inwestorzy zaczęli oczekiwać 8 punktów bazowych obniżek. Dolar napotkał szeroką presję sprzedażową w miarę spadku rentowności, powodując, że indeks DXY obniżył się o 0,65% i po raz pierwszy od piątku spadł poniżej 100.

Euro zyskuje w miarę osłabienia dolara

Słabość dolara była szczególnie widoczna wobec euro – kurs EUR/USD wzrósł o 0,80% i osiągnął poziom 1,15. Warto również zauważyć, że wczoraj zakończył się marzec i pierwszy kwartał, więc część ruchów rynkowych mogła być związana z przepływami związanymi z równoważeniem portfeli.

(Ten artykuł został przygotowany przy współpracy z narzędziem AI i poddany redakcyjnej weryfikacji.)