Wcześniej w styczniu, AMBCrypto zauważyło, że ceny tokena Ethena [ENA] nie zareagowały pozytywnie na wiadomości o nowych partnerstwach. 30 stycznia giełda kryptowalut HTX ogłosiła notowanie USDe, syntetycznego stablecoina Ethena.
Wzrost globalnej adopcji USDe nie wydaje się bezpośrednio wpływać na zachowanie cen ENA, które pozostają w trendzie spadkowym od końca września 2025. Token osiągnął najniższy poziom w historii 30 stycznia, kiedy ceny spadły do 0,1484 USD.
AMBCrypto zauważyło również, że inwestorzy detaliczni sprzedawali podczas gdy niektóre wieloryby kupowały ENA. Pozytywna zmiana w bilansie wielorybów Ethena była powiązana z wypłatami wielorybów z giełd centralnych na potrzeby stakingu.
Trendy cenowe Ethena pozostają zdecydowanie niedźwiedzie
Popyt nie był wystarczająco silny, by przezwyciężyć odblokowanie tokenów i stałą presję sprzedażową. Z perspektywy analizy cenowej, oczekiwano odbicia ceny w kierunku 0,25 USD i kolejnej wyprzedaży. Tak się stało, a pomogła w tym zmienność Bitcoina [BTC].
Źródło: Glassnode
Notowanie USDe na HTX zostało następnie podbite odbiciem ceny ENA do 0,157 USD, które niemal natychmiast zostało sprzedane w piątek. Pasma wyceny MVRV pokazały, że ENA handlowano znacznie poniżej ceny zrealizowanej.
We wrześniu 2024 roku trend spadkowy poniżej ceny zrealizowanej trwał dwa miesiące, zanim ENA otrzymała szansę na odwrócenie w IV kwartale 2024. Obecna faza poniżej pasma 0,8 RP trwa również nieco ponad dwa miesiące.
Źródło: Glassnode
Od połowy listopada odsetek podaży przynoszącej zysk utrzymuje się poniżej 10%. W czerwcu-lipcu 2025 oraz we wrześniu 2024 odsetek podaży w zysku pozostawał poniżej 1% przez kilka tygodni, co oznaczało lokalne dno rynku.
Pokazuje to, że posiadaczy może czekać jeszcze kilka tygodni bessy i dalszych strat. To wyjątkowo ryzykowny czas na zakup ENA, choć sam protokół DeFi radzi sobie dobrze.
Na przykład podczas krachu 10/10 USDe nie odchylił się znacząco w sieci od swojego celu powiązania z 1 USD, co podkreśla siłę DeFi.
Dane DeFiLlama pokazują, że całkowita wartość zablokowana w protokole Ethena spadła od października o nieco ponad 50%, ale utrzymuje długoterminowy trend wzrostowy.
Ostateczne przemyślenia
- Token ENA nadal wykazuje tendencje spadkowe na wykresach cenowych, a odsetek podaży w zysku przez większość ostatnich dziesięciu dni utrzymywał się poniżej 1%.
- W połączeniu z szerokim sentymentem na rynku kryptowalut i zagrożeniem spadku BTC poniżej 74 tys. USD, posiadacze ENA mogą pozostać „pod wodą” przez kolejne miesiące.
