Ang kita ng Cisco sa Q1 ay tumaas ng 24% taon-taon, na nagmarka ng pinakamabilis na paglago sa loob ng mahigit 15 taon, inaasahang dodoble ang kita mula sa AI infrastructure｜Ulat sa Kita

Ang Cisco Systems ay naglabas ng malakas na quarterly financial report, kung saan ang kita at kita ay parehong lumampas sa inaasahan ng merkado, at malaki ang tinaas sa kabuuang forecast ng taon, na nagpapakita na ang AI infrastructure boom ay patuloy na nagbibigay ng momentum sa networking equipment giant na ito.

Noong Nobyembre 12, pagkatapos ng trading hours sa US stock market, inilabas ng Cisco ang ulat sa unang quarter ng fiscal year 2027 na nagtatapos noong Oktubre 24, kita ay tumaas ng 24% taon-taon sa $18.5 bilyon, ang pinakamabilis na paglago sa mahigit 15 taon, adjusted earnings per share ay $1.40, parehong mas mataas sa inaasahan ng mga analyst.

Kasabay nito, tinaas ng kumpanya ang forecast ng AI-related revenue mula sa hyperscale data center operators para sa fiscal year na ito sa $9 bilyon, mahigit doble mula sa nakaraang fiscal year. Sinabi ng CEO na si Chuck Robbins:

Nasa pinaka-maagang yugto tayo ng isang multi-year networking supercycle, kung saan ang iba-ibang institusyon ay lumalapit sa Cisco, gamit ang aming teknolohiya at expertise, upang palawakin, panatilihin, at i-optimize ang kanilang operations para sa agentic AI era.

Gayunpaman, hindi ganap na sumunod ang merkado. Ang presyo ng stock ng Cisco ay tumaas ng halos 35% ngayong taon, malayo sa pagtaas ng Nasdaq na halos 9% sa parehong panahon. Matapos ilabas ang financial report, tumaas ang presyo ng stock ng Cisco ng 6% sa after-hours trading, ngunit bumaba ng halos 1% pagkatapos.

Ayon sa mga pangunahing financial indicators, napakalakas ng performance ng Cisco ngayong quarter.

Ang kita sa unang quarter ay $18.5 hanggang $18.52 bilyon, tumataas ng halos 24% hanggang 24.4% taon-taon, mas mataas pa sa karaniwang inaasahan ng merkado na halos $18.1 bilyon. Ang adjusted earnings per share ay $1.40, mas mataas sa inaasahan ng merkado na $1.32 hanggang $1.33, at malinaw na mas mataas kaysa sa $1.00 noong nakaraang taon.

Sabi ng management ng kumpanya, ito ang isa sa pinakamalakas na quarter para sa paglago ng kita at non-GAAP earnings per share ng Cisco sa mahigit 15 taon. Para sa isang mature networking equipment giant, ang paglago na higit sa 20% sa kita ay bihira, kaya ito rin ang mahalagang dahilan kung bakit muling sinusuri ng merkado ang benepisyo ng Cisco mula sa AI.

Mananatili rin ang kakayahan sa kita. Ang operating profit margin ng Cisco ngayong quarter ay 30.2%, mas mataas kaysa sa 22.6% noong nakaraang taon; Ang adjusted operating profit margin ay mga 35.2%, halos pareho noong nakaraang taon. Ang free cash flow rate ay 20.8%, mas mataas din sa 19.4% noong nakaraang taon.

Nangangahulugan ito na ang pagtaas ng kita ng Cisco ngayong quarter ay hindi nakadepende sa paglawak ng maliliit na profit margins lamang, ngunit sa pagpapanatili ng magandang profit margin habang pinapabilis ang paglago.

Ang forecast ay isa pang highlight ng financial report na ito.

Inaasahan ng Cisco na ang kita sa pangalawang quarter ay nasa pagitan ng $18 bilyon hanggang $18.2 bilyon, with average na $18.1 bilyon, mas mataas sa tinatayang $17.8 bilyon hanggang $17.9 bilyon ng mga analyst. Inaasahan ng kumpanya na ang adjusted earnings per share sa pangalawang quarter ay $1.34 hanggang $1.36, mas mataas kaysa sa tinatayang $1.23 ng merkado.

Sa annual dimension, tinaas ng Cisco ang forecast ng kita para sa fiscal year na ito sa $74.8 bilyon hanggang $75.8 bilyon, average na $75.3 bilyon, malinaw na mas mataas sa dating average na forecast na $72.8 bilyon. Ang forecast ng adjusted earnings per share ay average na $5.50, tinaas ng mga 8.3% mula sa dating forecast.

Dalawang pangunahing dahilan ang nagtutulak ng pagtaas ng forecast:

• Una, ang demand para sa networking equipment na dulot ng AI data center construction. Mas mataas ang requirements ng AI training at inference clusters para sa high-speed interconnection, low-latency switching, secure connection at traffic management. Ipinapalawak ng Cisco ang kanilang traditional networking advantage papunta sa AI infrastructure market.
• Ikalawa, ang cycle ng network upgrades ng enterprise customers. Sabi ng mga analyst, ang enterprise networking equipment ay may multi-year upgrade cycle, lalo na sa background ng security, cloud connectivity, hybrid work, at mabilis na deployment ng AI applications, bumabalik ang demand para sa pagbabago ng network architecture ng mga negosyo.

Sa madaling salita, ang Cisco ay hindi lang umaasa sa AI hyperscale customers, kundi nakikinabang din sa pagbawi ng capital spending ng traditional enterprise customers.

Noong nakaraan, hindi ang Cisco ang una o pangunahing target sa AI boom. Kumpara sa Nvidia, Broadcom at iba pa, hindi gaanong naramdaman ang Cisco sa maagang yugto ng generative AI. Ngunit ipinakita ng financial report na ito na pinapabilis ng kumpanya ang pagpasok sa AI infrastructure chain.

Inaasahan ng kumpanya na ang kita mula sa AI infrastructure para sa hyperscale cloud providers ngayong fiscal year ay aabot sa $9 bilyon, mahigit doble mula sa nakaraang taon. Ito ang sentro ng pansin ng merkado dahil nangangahulugan ito na nagsimula nang makakuha ang Cisco ng mas malaking share sa AI data center construction.

Ang AI infrastructure ay hindi lang nangangailangan ng GPU. Habang lumalaki ang scale ng modelo at dumarami ang inference demands, mas nagiging mahalaga ang networking capacity sa loob at pagitan ng data centers, kabilang ang switches, routers, optical connectivity, security products, at management software. Dito tumatama ang oportunidad ng Cisco.

Ipinunto ng CEO Robbins sa financial report na ang mga negosyo ay lumalapit sa Cisco, gamit ang kanilang technology at karanasan upang palawakin, protektahan, at i-optimize ang kapaligiran para sa “agentic AI era.”

Kahit malakas ang performance at forecast, hindi lubos na optimistiko ang reaksyon ng investors, isang mahalagang dahilan ay bumaba ang data ng orders.

Ang orders ng produkto ng Cisco ngayong quarter ay tumaas ng 21% taon-taon, mataas pa rin ngunit mas mababa sa 35% na pagtaas noong nakaraang quarter. Sa earnings call, binanggit ng UBS analyst na bumaba nang bahagya ang AI orders mula sa hyperscale cloud providers.

Sagot ni Robbins dito: Ang AI orders ay karaniwang “lumpy” o blocky, kaya nagbabago sa bawat quarter:

May mga quarter na malaki, may mga quarter na mas maliit.

Ito ang susi sa pag-unawa sa AI business ng Cisco. Karaniwan na ang AI infrastructure orders ay depende sa construction schedule ng malalaking cloud providers, capital approvals, chip supply, data center delivery, at power resources, kaya hindi palaging tuloy-tuloy ang paglago sa bawat quarter.

Ang pagbagal ng orders sa isang quarter ay hindi nangangahulugan ng reversal ng demand, ngunit makakaapekto ito sa judgement ng merkado sa short-term growth trend. Sabi ng mga analyst, para sa presyo ng stock ng Cisco na tumaas ng mahigit 30%, kailangan ng merkado na makakita ng tuloy-tuloy na fulfillment ng AI orders para mas mataas pa ang valuation.

Tumaas na ng halos 32% hanggang 35% ang presyo ng stock ng Cisco ngayong taon, higit sa Nasdaq. Bago pa ang financial report, naintindi na ng merkado ang pagbuti ng demand para sa AI networking equipment, network upgrades ng mga negosyo at taasan ang annual forecast.

Kahit global leader pa ang Cisco sa networking equipment, tumitindi ang kompetisyon sa AI infrastructure market. Broadcom, HPE at iba pa ay nakikipag-agawan sa AI data center networking opportunities, at ang mga cloud provider ay nagtutulak din sa customized hardware at in-house architecture, na maaaring magpababa sa bargaining power ng traditional equipment suppliers.

Kasabay nito, dumarami ang external constraints sa data center construction, kabilang ang supply ng kuryente, land approvals, pagtutol ng komunidad at regulatory pressure. Sabi ng mga analyst, nagpapadala ang US mid-term elections ng signals ng rebound sa projects ng data centers, na maaaring makaapekto sa progress ng ilang proyekto.

Para sa Cisco, napatunayan na ng financial report na nakakuha na ito ng substantial incremental revenue mula sa AI infrastructure construction; susunod na tinitingnan ng merkado ay kung ang “network supercycle” ay maaaring magresulta sa tuloy-tuloy na paglago sa loob ng maraming fiscal years, hindi lang sa isang quarter na lampas sa inaasahan.