Nebius Q3 performance lumampas sa inaasahan, capital expenditure tumaas sa $27 bilyon, ARR target ipinagpaliban, presyo ng stock bumaba ng higit sa 14% bago magbukas ang merkado | Ulat sa Pinansyal

Inilathala ng kumpanyang AI cloud computing na Nebius Group ang mga resulta ng ikatlong kwarter, kung saan parehong lumampas sa inaasahan ng merkado ang kita at tubo, ngunit ang pagbaba ng gabay sa paglago ng ARR at malaking pagtaas ng kapital na gastusin ay nagdulot ng pagdududa ng mga mamumuhunan sa landas ng kanilang kita, na naging dahilan ng pagbaba ng presyo ng kanilang stock nang mahigit 14% bago magsimula ang kalakalan.

Nakamit ng Nebius ang kita na $981 milyon sa ikatlong kwarter, na mas mataas nang humigit-kumulang 6.7% kumpara sa inaasahan ng merkado na $919 milyon; ang adjusted EBITDA ay $466 milyon, na malaki ring lumampas sa inaasahang $357 milyon. Gayunpaman, ibinaba ng kompanya ang target ng taunang inuulit na kita (ARR) mula sa dating pangakong 'maabot ang $7 bilyon hanggang $9 bilyon bago sumapit ang Disyembre 2026' tungo sa 'maabot ang lagpas $7 bilyon bago ang Pebrero 2027', kasabay ng pahayag na 'hindi na ARR ang tamang sukatan ng negosyo', kaya nagkaroon ng pag-aalinlangan sa kalinawan ng kanilang estratehikong direksiyon.

Pansin din na sa parehong araw ay nagkaroon ng malawakang pagbebenta sa sektor ng semiconductor, at bumaba rin ng humigit-kumulang 10% ang CoreWeave bago magsimula ang kalakalan. Naniniwala ang ilang kalahok sa merkado na ang pagbagsak ng stock ng Nebius ay kasabay ng mas malawak na sentimyento sa sektor at hindi maaaring ihiwalay nang buo.

Sa ikatlong kwarter, nakamit ng Nebius ang kita na $981 milyon, na tumaas ng 571% kumpara sa nakaraang taon; ang adjusted EBITDA ay $466 milyon, isang malaking pagbaliktad mula sa pagkawala na $5.2 milyon noong parehong panahon ng nakaraang taon. Ang kabuuang kita sa unang tatlong kwarter ay $1.962 bilyon, na tumaas ng 549% taon-sa-taon; kabuuang adjusted EBITDA ay $832 milyon.

Sa gastos, ang kabuuang gastos sa operasyon para sa ikatlong kwarter ay $930 milyon, mas mababa sa inaasahan ng mga analyst na $1.16 bilyon, na nagpapakita ng kakayahan sa pagkontrol sa gastos. Sa mga ito, ang depreciation at amortization ay umabot sa $355 milyon, humigit-kumulang 36% ng kabuuang kita, na nagpapakita ng mabilis na pagtaas ng assets ng kumpanya.

Ang capital expenditure sa ikatlong kwarter ay tinatayang nasa $7.3 bilyon, at ang cash at cash equivalents sa pagtatapos ng kwarter ay $7.426 bilyon. Sa ilalim ng GAAP, ang netong pagkawala mula sa patuloy na operasyon sa ikatlong kwarter ay $37.5 milyon, subalit ang adjusted net profit ay $90.9 milyon.

Nananatili ang Nebius sa tantya na ang buong taon niyang kita sa 2026 ay mapupunta sa mababang dulo ng saklaw na $3 bilyon hanggang $3.4 bilyon, at unang inilathala ang gabay para sa 2027— inaasahang aabot sa $12 bilyon hanggang $13 bilyon ang kita.

Ngunit ang labis na pansin ng merkado ay nasa malaking pagtaas ng kapital na gastusin. Itinaas ng kumpanya ang capital expenditure guidance para sa 2026 mula sa dating $20 bilyon hanggang $25 bilyon patungong humigit-kumulang $27 bilyon; para sa 2027, ang capital expenditure ay pinlano sa pagitan ng $40 bilyon at $45 bilyon, upang suportahan ang konstruksiyon ng dagdag na higit sa 1 GW na kakayahan sa compute power. Ang patuloy na laki ng pamumuhunan ay nangangahulugan ng malaking pressure sa malayang cash flow ng kompanya sa mid-term.

Kasabay nito, inurong ng kumpanya ang target na ARR mula "Disyembre 2026" patungong "Pebrero 2027", at ang mas mababang limitasyon ng target range ay ginawang "higit sa $7 bilyon", at may senyales na maaari nang gumamit ng iba pang sukatan bukod sa ARR upang masukat ang progreso ng negosyo, na higit pang nakapagpalabo sa tiyak na paghahambing ng performance sa hinaharap.

Hanggang Setyembre 30, 2026, summa total assets ng Nebius ay umabot sa $38.744 bilyon, higit dalawang beses na mas mataas mula sa $12.43 bilyon sa pagtatapos ng 2025, na pangunahing dulot ng mabilis na pag-expand ng net value ng property at equipment— na umabot sa $12.431 bilyon sa katapusan ng panahon.

Sa unang tatlong kwarter, nakalikom ang kumpanya ng netong cash mula sa financing activities na humigit-kumulang $16.618 bilyon, kabilang ang $5.75 bilyon mula sa issuance ng convertible notes, $3.809 bilyon mula sa pagbebenta ng treasury stock, at $773 milyon sa long-term borrowings. Samantala, umabot sa $15.924 bilyon ang cash outflow mula sa investing activities, pangunahin bilang gastos sa pagbili ng property at equipment.

Sa pagtatapos ng ulat, ang kabuuang outstanding shares ng kumpanya ay 292,902,405, kabilang ang 259,597,352 Class A shares at 33,305,053 Class B shares, at 29,138,539 Class A treasury shares na hindi kabilang sa circulasyon.

Ang Nebius ay posisyon bilang isang full-stack AI cloud platform para sa mga developer at negosyo, na sumasaklaw mula data processing, model training hanggang production deployment, na naglilingkod sa mga startup at malalaking kompanya sa buong mundo na bumubuo ng AI na produkto, intelligent na agent, at serbisyo.

Maliban sa pangunahing AI cloud na negosyo, kasama rin sa grupo ang Avride, isang developer ng autonomous driving at delivery robot; TripleTen, isang tech career retraining education platform; at equity na pamumuhunan sa ClickHouse at Toloka. Simula ikalawang kwarter ng 2025 nang maisara ang third-party investment sa Toloka, hindi na hawak ng Nebius ang majority voting rights at natanggal na ito sa consolidated financial statement, na itinuturing na bilang equity method investment.

Ang founder at CEO na si Arkady Volozh ay naglabas ng open letter para sa mga shareholder ukol sa resulta ng ikatlong kwarter at nanguna sa earnings call noong 8:00 AM ET, Nobyembre 12.