Mas matagal pang hintayin ang synergy! Itinaas ng Citibank ang gastos sa synergy ng Skydance (SKYD.US) sa $4 bilyon, ngunit nananatili pa rin ang “Buy” na rating
Naglabas ang Citi ng updated na modelo para sa Skydance Corp sa 3Q26 at pinanatili ang "Buy" rating at target na presyo na $10.
Napag-alaman ng Filipino Smart Finance APP na inilabas ng Citi ang ulat ng pag-update ng modelo para sa Skydance Corp (SKYD.US) para sa ikatlong quarter ng 2026. Ayon sa team ng mga analyst na pinangunahan ni Jason Bazinet, base sa pinakabagong gabay ng kumpanya, itinaas nila ang kabuuang gastos sa pag-abot ng synergy mula $3.2 bilyon papuntang $4 bilyon, at inaasahan ding mapapalawig ang panahon ng pagtamo ng synergy. Samantala, ang mga komentaryo ng pamunuan hinggil sa kahinaan ng negosyo ng Warner Bros. ay nag-udyok sa Citi na ibaba ang forecast ng kita ng Studio division. Gayunpaman, itinuturing ng ulat na walang pagbabago sa estruktura ang mga pangunahing negosyo ng kumpanya, kaya nananatiling “Buy” ang rating at target price na $10, na tumutumbas sa halos 8x na inaasahang enterprise value/EBITDA sa 2028.
Ayon sa ulat, nakamit ng Skydance ang kita na $7 bilyon para sa ikatlong quarter ng 2026, na halos kapantay ng consensus forecast ng FactSet na $7 bilyon; ang adjusted EBITDA ay $1 bilyon, na humigit-kumulang 10% na mas mataas kaysa consensus forecast na $913 milyon. Binanggit ng ulat na ang mga asset ng Paramount ay malamang na makaabot pa rin sa high-end na target na $3.9 bilyon na adjusted EBITDA para sa 2026.
Kumpirmado ng pamunuan na inaasahan nilang makamit ang 30% ng target rate ng synergy sa pagtatapos ng 2027 at 70% naman sa pagtatapos ng 2028. Tinatayang aabot sa $4 bilyon ang gastos sa transformation, kung saan ang inaasahang gastos sa 2027 ay mula $1.5 bilyon hanggang $2 bilyon. Binanggit din ng pamunuan ang progreso sa pagsasama ng Pluto at BET+ sa Paramount+; bukod dito, magsisimula sa unang bahagi ng 2027 ang bundled offering ng Paramount+ at HBO Max, kasunod ang integrasyon ng mga platform sa ikaapat na quarter ng 2027.
Diversified na forecast ng kita, ibinabang forecast ng kita
Itinaas ng Citi sa ulat ang kabuuang gastos para sa pagtamo ng synergy at inaasahan din na mas matagal makukuha ang synergy. Bunsod nito, ibinaba ng ulat ang forecast ng adjusted EBITDA para sa 2028 mula $17.709 bilyon papuntang $16.175 bilyon, pagbaba ng 8.7%; para sa 2027 mula $15.576 bilyon papuntang $13.733 bilyon, pagbagsak ng 11.8%. Ang forecast ng kita ay nanatiling matatag: Inaasahan ang kita na $72.324 bilyon sa 2027 at $75.357 bilyon sa 2028.
Ayon sa bawat departamento, tumaas ang forecast ng kita ng DTC, tumaas ng 1.0% sa 2027 at 1.8% sa 2028; bumaba ng 0.5% ang kita mula sa TV Media; bahagyang ibinaba ng 0.1% ang kita ng Studio dahil sa kahinaan ng negosyo ng Warner Bros. Sa panig ng kita, ibinaba ang adjusted EBITDA forecast ng TV Media, DTC, at Studio, habang tumaas ng malinaw ang forecast sa gastos ng kumpanya. Inaasahan ng ulat na ang adjusted EBITDA margin sa 2027 ay 19%, mula sa dating forecast na 22%; sa 2028 ay 21%, mula sa dating forecast na 24%.
Sa forecast ng earnings per share, inikli ng Citi ang inaasahang per share na pagkalugi noong 2026 mula $0.16 hanggang $0.05, ngunit ibinaba nang malaki ang inaasahang per share earnings noong 2027 mula $0.18 papuntang $0.04, at ang inaasahang per share earnings noong 2028 mula $0.65 bahagyang binaba sa $0.63.
Pagtutok sa cash flow bridging at antas ng leverage
Kaugnay ng naunang pahayag ng pamunuan na “inaasahang mararating ang break-even o mas maganda pa kabilang ang gastos sa synergy pagdating ng 2027,” sinabi ng ulat na ang komentaryong ito ay maaaring magdulot ng ilang pressure sa equity value, kaya may ilang kliyente ang humiling sa Citi na magbigay ng bridging para sa free cash flow.
Sinimulan ng Citi mula sa adjusted EBITDA na hindi isinama ang synergy at gastos sa pagkamit, at ibinawas ang net interest, buwis, cash transformation costs na idinagdag pabalik sa adjusted EBITDA, ang pagkakaiba ng content cash spend at amortization, gayundin ang capital expenditure. Inaasahan nilang ang free cash flow ng kumpanya sa 2027 ay $1.5 bilyon, tataas ito sa $7 bilyon sa 2030, na halos $3 bilyon mas mababa sa target ng pamunuan na $10 bilyon.
Binanggit din ng ulat na tinatayang aabot sa $8 bilyon ang recurring synergy effect, na mas mataas kaysa target ng pamunuan na $6 bilyon; ang pagtatayang ito ay batay sa lawak ng cost-cutting matapos bilhin ng Skydance ang Paramount. Inaasahan ng ulat na ang net debt/EBITDA ratio ng kumpanya ay 6.2x sa katapusan ng 2026, bababa sa 5.6x sa 2027, 4.6x sa 2028, at 3.8x sa 2029.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Bumalik ang oil giant sa Venezuela! ExxonMobil (XOM.US) diumano'y nakakuha ng karapatang mag-assess ng 7 na rehiyon, isang taong exclusive negotiation window ay nagsimula
Ayon sa mga taong may kaalaman sa usapin, nakarating ang ExxonMobil sa isang paunang kasunduan sa gobyerno ng Venezuela at sa pambansang kumpanya ng langis ng bansa, PDVSA. Pinapayagan ang higanteng kumpanyang langis ng Amerika na suriin ang potensyal ng pag-develop sa 7 bloke, kabilang ang mga hindi pa napapaunlad na oil field, mga matured oil field, at isang exploration block.
Ang Qualcomm (QCOM.US) ay naglalayon ng $15 bilyong kita mula sa data center, ngunit naglabas ng bearish na ulat ang Bernstein: Kahit sumabay sa AI trend, mahirap pa ring baguhin ang kita.
Kinilala ng Bernstein ang pagsulong ng diversification ng negosyo ng Qualcomm matapos ang pakikipag-ugnayan sa pamunuan nito—lalo na ang ambisyon ng Qualcomm na pasukin ang data center CPU at AI inference chip. Gayunpaman, nananatili ang institusyon sa maingat na rating na "katumbas ng market" at target price na $155, na nangangahulugan na sa pananaw ng institusyon, may potensyal pang bumaba ang halaga ng Qualcomm ng hanggang 12%.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
