Europa bilang "safe haven" sa AI volatility! Citigroup naniniwalang tataas ang European stocks, binabaan ang rating sa US stocks: mababang AI exposure bilang susi sa kalamangan

Nalaman ng Zhihong Finance APP na ibinaba ng mga strategist ng Citi ang rating ng US stocks at global technology sector, habang itinaas naman ang rating ng European stocks, dahil mas mababa ang exposure ng huli sa AI volatility.

Ang hakbang na ito ng Citi team sa pangunguna ni Beata Manthey ay naganap matapos ang matinding linggo para sa global markets—nagpalala sa pangamba ng mas mahigpit na AI regulation ang pagwawagi ng Democratic Party sa US midterm elections, na nagdulot sa S&P 500 ng pinakamalaking weekly drop nito mula Abril 2025; noong nakaraang Huwebes lamang, nabura ang market cap ng Nasdaq 100 ng 2.3 trillion US dollars. Ang European STOXX 600 index naman ay tumaas ng 0.2% sa kabuuan ng linggo.

Ibinaba ng Citi strategists ang rating ng US stocks at technology stocks sa neutral, habang itinaas naman nila ang rating ng European stock markets (maliban sa UK) sa overweight, at binanggit na ang rehiyon na ito ay maaari pang makinabang mula sa pagbaba ng presyo ng langis. Patuloy mang positibo ang pananaw ng Citi sa hinaharap ng AI, naniniwala sila na may puwang pa para sa karagdagang pagbebenta sa merkado bago maging mas matatag ang emosyon at masiguradong may matibay na pundasyon ang trade na ito batay sa naging tamang earnings revisions, ayon kay Manthey sa isang client report.

"Nababahala kami na ang mga position sa mahahalagang index gaya ng Nasdaq ay maaaring muling isaayos, at pumasok sa net short na teritoryo," sulat ni Manthey. "Bagaman ang pagbebentang ito ay pinaka-kapansin-pansin sa technology sector, malawak ang volatility."

Ang diversified na European stock market ay nagiging isang kaakit-akit na target para sa trading, dahil ang mga global investors ay naghahanap na mapababa ang exposure nila sa AI-related stocks. Binubuo ang market na ito ng matitibay na industrial stocks, banking stocks, at defensive leaders, na tumulong sa Europa na makaiwas sa matinding epekto ng kaguluhan noong nakaraang linggo.

Sa isa pang report, binigyang-diin ng mga strategist ng Goldman Sachs na mas maliit ang bahagi ng Europa sa AI bull run—ngunit ngayo'y isa itong advantage. Ayon sa Goldman team na pinangungunahan nina Guillaume Jaisson, ang AI infrastructure stocks ay nagpupuno ng humigit-kumulang 15% ng STOXX 600 index, at hindi man lang nakakahigit sa ikaapat na bahagi ng inaasahang 9% earnings growth ng index pagdating ng 2027; sa kabilang banda, ang ganitong stocks ay nasa halos 40% ng S&P 500 at nagbibigay ng mahigit dalawang-katlo ng inaasahang earnings growth sa susunod na taon.

“Ang mababang konsentrasyong ito ay naghahatid ng diversification protection kapag binaligtad ang AI trade: Sa walong pinakamalalaking AI-led sell-off mula 2023, laging nag-outperform ang Europa kontra US,” saad ng Goldman team.

Ipinapahayag ng mga Citi strategist na ang kanilang global sector strategy ay kasalukuyang nasa "cyclical stocks na may economic linkage + defensive stocks" na barbell structure. Itinaas din nila sa overweight ang healthcare, kapantay ng materials sector.

Ayon kay Manthey at ng kanyang mga kasamahan, positibo pa rin ang kanilang paningin sa market point targets para sa susunod na taon, dahil inaasahang magbibigay ng suporta ang pagbaba ng interest rates, matatag na economic data, at posibilidad ng easing geopolitical risks.

Dagdag pa rito, kahit ang kasalukuyang quarterly earnings season ng Europa ay nagpapaliit ng agwat sa US, inaasahang magiging halos pantay na ang profit growth sa unang pagkakataon sa mahigit tatlong taon. Batay sa datos, tinatayang tataas ng 23% year-on-year ang Q3 profits ng constituents ng MSCI Europe index—bahagyang mas mababa lamang sa 24% na inaasahan para sa constituents ng S&P 500. Huling nakaungos ang European earnings laban sa US noong first quarter ng 2023.

Ipinapakita ng Citi index na sa nagdaang anim na buwan, mas marami ang analysts na nagtaas ng profit forecasts para sa European companies kaysa sa mga analysts na nagbaba ng forecasts, na siyang pinakamahabang sunod-sunod na upward at downward trend mula 2022. Sa kabilang banda, pagkatapos ng tuloy-tuloy na pagtaas ng US profit forecasts mula kalagitnaan ng Abril, nabawasan naman ito sa mga nagdaang linggo.

"Mas gusto ng mga investor ang mga kumpanya na may tuloy-tuloy at matatag na kakayahang kumita, at hindi lang mabilis na paglago ng kita," pahayag ni Alpesh Patel, managing partner ng RootBridge Capital. "Hangga't patuloy na tumataas ang return on capital, mas lumalakas ang cash flow, at may malawakang upward revision sa earnings forecasts, magpapatuloy ang pag-invest ng mga investor sa Europa."