Bumaba ang yield ng US at European bonds pagkatapos ng desisyon ng Federal Reserve, at nakatuon ang merkado sa pagpupulong ng European Central Bank.

⑴ Matapos panatilihing hindi nagbago ang interest rate ng Federal Reserve, bumaba ang yield ng US Treasury at European government bonds sa maagang trading sa Europe, at nakatuon ang pansin ng merkado sa pulong ng European Central Bank. ⑵ Ipinapakita ng datos ng Tradeweb na bumaba ng 6.3 basis points sa 4.670% ang yield ng 2-year US Treasury, habang ang yield ng 10-year US Treasury ay bumaba ng 5.4 basis points sa 4.990%. ⑶ Ang 10-year German bund yield ay bumaba ng 3.3 basis points sa 3.351%, ang 10-year French government bond yield ay bumaba ng 3.2 basis points sa 4.908%, ang UK government bond yield ay bumaba ng 4.9 basis points sa 5.298%, at ang pansin ay lumipat mula sa budget announcement ng Miyerkules patungo sa desisyon ng Bank of England sa susunod na linggo. ⑷ Ayon kay Lim, rate strategist ng Commerzbank, mas nagkaroon ng suporta ang bonds pagkatapos ng Federal Reserve. ⑸ Pinanatili ng Federal Reserve ang federal funds rate sa 3.75% hanggang 4.00%. Bumoto ng tutol sina Cook at Harker at sumuporta ng 25 basis points na pagtaas, ngunit sinabi ni Chair Waller na mas humigpit na ang kondisyon ng pananalapi at kredito mula nang hilahing pataas ang rates noong nakaraang buwan. ⑹ Ayon kay Turner, head ng Fixed Income ng Aptus Capital Advisors, natapos na ng merkado ang ilan sa mga trabaho ng Federal Reserve sa pamamagitan ng mas mataas na rates at mas mahigpit na kondisyon sa kredito, lalo na sa ilang bahagi ng AI capital expenditure sector na may matinding bula. ⑺ Dagdag ni Waller, bagama’t mas mahigpit ang kabuuang kondisyon sa pananalapi, ayaw pa rin niyang tawagin itong “tightening” at hindi niya magawa ito; base sa datos ng institusyon, may 80% na posibilidad ng rate hike sa Disyembre ayon sa US money market. ⑻ Kaugnay ng press conference ni Waller, nagkaroon ng pagkakaiba sa kilos ng bond yields—bumaba ang 2-year habang tumaas ang 10-year yield. ⑼ Ipinahayag ni Hassan, portfolio manager ng Thornburg Investment Management, na ang pagtanggi ni Waller na magbigay ng forward guidance ay maaaring magdulot ng kabaliktaran na epekto; ang mga umiiral na market-driven constraints na kanyang inaasahan ay lumuwag dahil tumaas ang front end. ⑽ Ayon kay Doyle, chief economist ng Macquarie Group, sa kanilang baseline forecast, inaasahan pa ng Federal Reserve na magdadagdag ng kabuuang 50 basis points, na malamang ay 25 basis points sa Disyembre at 25 basis points pa sa Marso ng susunod na taon. ⑾ Sa eurozone, inaasahang hindi magbabago ang rate ng European Central Bank, mananatili ang deposit rate sa 2.50%, at ang kamakailang pagtaas ng French government bond yield sanhi ng budget concerns ay posibleng ikabahala ng mga policymaker; tinatantya ng money market na may 65% na tyansa ng hike sa Disyembre. ⑿ Ayon kay Lim ng Commerzbank, dulot ng pinakabagong development sa French government bonds, halos wala na sa pag-iisip ang rate hike, at ang yield spread ng French government bonds kontra German bunds ay lumawak na sa pinakamalaking antas mula katapusan ng 2011. ⒀ Tututukan ng mga investors ang anumang posibleng pahayag ni ECB President Lagarde tungkol sa biglang paglaki ng spread ng 10-year French at German government bonds; inaasahan ni Walburg, senior economist ng Generali Investments, na madiing itatanggi ni Lagarde ang haka-hakang gagamitin ng ECB ang Transmission Protection Instrument para makialam sa bond market, at pananatilihing bukas ang posibilidad ng hike sa Disyembre. ⒁ Ayon kay Toze, miyembro ng Investment Committee ng Carmignac, ang problema ng European Central Bank ay hindi na lang inflation, kundi inflation kasama ang yield spread.