Tagapangulo ng Federal Reserve na si Waller: Babawasan ang bilang ng mga pulong para sa desisyon sa interest rate sa mga susunod na taon

Pinanatili ng Federal Reserve ang hindi pagbabago ng interest rate sa pagtatapos ng pulong noong Oktubre, at nagsiwalat ng isang mahalagang reporma sa mekanismo: simula 2027, sa walong pulong ng Federal Open Market Committee (FOMC) bawat taon, ang ilan ay ilalaan para sa masestratehikong diskusyon at hindi na magkakaroon ng pagboto sa interest rate.

Noong Oktubre 28, sinabi ni Chair Jerome Powell ng Federal Reserve sa isang press conference matapos ang monetary policy meeting na magbabawas ang Fed ng bilang ng mga pulong ukol sa pagtatakda ng interest rate simula 2027.

Itinuro niya na bagaman wasto ang walong pulong bawat taon para sa FOMC, simula 2027, magkakaroon ng isang pulong na tututok sa macro monetary policy strategy—walang gagawing interest rate voting at walang ilalabas na policy statement; sa 2028, dadami ito sa dalawang strategic meeting, at mababawasan ang policy-setting meetings sa anim na beses.

Ipinahayag ni Powell na layunin ng pagbabago na ito na maglaan ng puwang para sa komite na mag-isip ng mga "malalaking isyu" para sa mas pangmatagalang pananaw, sa halip na tumuon lamang sa panandaliang interest rate decisions.

Kasabay nito, muling binigyang-diin ni Powell ang pagtutol sa "forward guidance," at sinabi na hindi dapat magbigay ng signal ang Fed sa merkado ukol sa direksyon ng interest rate kapag normal ang kondisyon ng ekonomiya at wala sa krisis. Ang pahayag na ito, kasabay ng desisyong panatilihin ang rate, ay nagpaparamdam na sadyang binabawasan ng Fed ang direktang interbensiyon at impluwensiya nito sa mga pamilihang pinansyal.

Inilarawan ni Powell ang restructuring ng meeting schedule bilang isang mahalagang hakbang sa proseso ng "mekanikal na pagbabago" ng Fed. Sinabi niya:

Ang pagkuha ng tamang polisiya ay nangangailangan ng maagap, regular, at batay sa impormasyon na pag-evaluate ng kasalukuyang sitwasyon. Ngunit mahalaga ring maglaan tayo ng oras at espasyo para sa mga strategic review—para muling pag-isipan ang malalaking isyu, tumingin sa mas mahaba-habang panahon, at mag-focus sa mga pangunahing numero.

Dagdag niya:

Sa tingin ko, ang schedule ng mga pulong ay hindi lamang detalye ng administrasyon, kundi isang pagpipiliang institusyonal na may epekto sa kalidad at likas ng diskusyon, at sa huli, sa katusuhan ng mga desisyon.

Tungkol sa eksaktong nilalaman ng strategic meeting, sabi ni Powell ay hindi pa tiyak kung anong impormasyon ang ilalabas sa publiko, at "mas marami pang detalye ang susunod na ihahayag." Ibinunyag niyang sapat nang napag-usapan ng komite ang bagong format ng pagpupulong.

Muling iginiit ni Powell sa press conference ang kanyang reserbasyon sa forward guidance. Sinabi niya:

Hindi ako naniniwala sa forward guidance—maliban na lang kung may espesyal na sitwasyon, gaya ng krisis.

Binanggit niya partikular ang 2008 financial crisis, kung kailan naging kapaki-pakinabang ang ganitong tool, ngunit sa kasalukuyang matatag na kalagayan ng ekonomiya, malinaw niyang sinabi na "hindi niya sinusuportahan ang ganitong gawin."

Sa usapang political independence, sumagot din si Powell. Sa harap ng tanong kung naapektuhan ng midterm elections (nakatakda sa Nobyembre 3) ang naging pasya, sinabi niya:

Dalawang araw kaming nagpulong ng mga kasamahan sa itaas, at wala kaming narinig ni katiting na usaping pulitika, walang nabanggit na eleksyon, at hindi namin pinag-usapan kung anuman ang posibleng mangyari sa susunod na isa o dalawang linggo.

Binibigyang-diin niya na ang salik ng pulitika ay "walang anumang epekto" sa desisyong ito.

Matapos ang pulong noong Oktubre, inanunsyo ng Fed na mananatili ang target range para sa federal funds rate sa 3.75% hanggang 4.00%, ayon sa inaasahan ng merkado.

Ang naging resulta ng botohan ay 10 pabor, 2 tutol. Ang dalawang hindi sumang-ayon, sina Governor Lisa Cook at Cleveland Fed President Beth Hammack, ay parehong nagpahayag ng pagnanais na itaas ang rate ng 25 basis points.

Sinabi ni Powell na ang pinagtuunan ng diskusyon noong dalawang araw ay ang tungkulin ng Fed sa "price stability." Aniya, patuloy ang positibong estado ng job market, bumaba ang unemployment rate kumpara sa nakaraang taon, at ang four-week average ng jobless claims ay "nasa pinakamababang antas sa mga dekada."

Sa aspekto ng economic growth, binanggit ni Powell na ang GDP growth noong unang kalahati ng taon ay naitaas mula 1.8% patungong 2.4%, at mas mabilis pa umano ang third quarter.

Kumpirmado ni Powell na mula nang itaas ng Fed ang interest rate ng 25 basis points noong Setyembre, may senyales nang umigting ang financial at credit conditions. Aniya:

Nagsisimula na kaming makita ang pagbabago sa financial at credit conditions; para sa ilang negosyo at sambahayan, mas mahigpit na ang kondisyon, at ito ay ayon sa aming inaasahan. Nagiging mas maingat ang mga market participant sa paglalaan ng kapital.

Gayunpaman, binigyang-diin din ni Powell na hindi niya ituturing na "masyadong mahigpit" ang kasalukuyang financial conditions, kundi ito ay tumutulong sa landas patungo sa price stability.

Sa usapin ng investment sa AI infrastructure, inamin ni Powell na naapektuhan ito ng tumataas na interest rates—may paglawak sa credit spread ng ilang asset, at may mga asset na nagpapakita ng senyales ng paghigpit ng kondisyon sa pananalapi.

Sa kabila nito, sinabi niyang ang kwento ng kabuuang capital expenditure ay "hindi lang malakas kundi lumalawak pa," at di na matatawaran na ilang sektor lang ang nagpapatatag sa ekonomiya tulad ng ilang quarters ang nakalipas.