Heraeus: Dalawang direksyon ang paghila sa presyo ng ginto, bumaba ang produksyon ng pilak ng Fresnillo sa 2026

Balitang Pinansyal 27 Oktubre—— Ayon sa mga analyst ng Heraeus, isang institusyon ng mga mahalagang metal sa Alemanya, ang kasalukuyang galaw ng presyo ng ginto ay nasa patimpalak: ang pagtaas ng presyo ng langis ay nagbibigay ng presyur sa presyo ng ginto, habang ang pagbulusok ng real yields ay nagbibigay naman ng suporta; kasabay nito, ang pinakamalaking prodyuser ng primaryong pilak sa mundo ay nakapagtala ng pagbaba ng produksyon sa loob ng unang tatlong quarter ng 2026.

Sinabi ng mga analyst ng Heraeus, institusyon ng mga mahalagang metal sa Alemanya, na ang kasalukuyang galaw ng presyo ng ginto ay nasa patimpalak: ang pagtaas ng presyo ng langis ay nagpapababa nito, samantalang ang pagbulusok ng real yields ay nagsisilbing suporta; kasabay nito, ang pinakamalaking prodyuser ng primaryong pilak sa mundo ay nakapagtala ng pagbaba sa produksyon ng pilak sa unang tatlong quarter ng 2026.

Sa pinakabagong market review, binanggit ng analyst na ang presyo ng ginto ay nakaipit sa pagitan ng tumataas na presyo ng langis at bumababang US bond yields, kaya’t naging matamlay ang galaw nito.

“Matapos muling atakihin ng Houthi ang mga pasilidad sa Saudi Arabia, tumaas muli ang presyo ng Brent crude oil sa mahigit $110 kada bariles. Dagdag pa, kahit pa nagpatupad ng mga limitasyon ang US, ang Iranian floating crude oil ay patuloy na naipapadala sa mga refinery ng China, ngunit naubos na ang stockpile na ito noong kalagitnaan ng Oktubre.” Ayon sa analyst, “Ang presyo ng forward crude oil contract na isusuply makalipas ang isang taon ay humigit-kumulang $89 kada bariles, na nagpapahiwatig na may mataas na risk premium sa panandalian at posibleng magpatuloy ang supply disruption hanggang sa susunod na taon. Para sa ginto, ang patuloy na mataas na presyo ng langis ay nagpalakas ng inflation risk, at naipresyo na ng merkado ang December rate hike ng US Federal Reserve, na nag-o-offset sa suporta ng tradisyonal na safe-haven buying na dulot ng geopolitical tensions.”

Binigyang-diin ng analyst na bagamat ang pagbulusok ng US bond yields ay nakatulong na bahagyang mabawasan ang epekto ng pagtaas ng langis, hindi pa rin ito sapat para itulak pataas ang presyo ng ginto. “Dahil sa sobrang taas ng valuation ng AI sector, malaking demand sa funding, at pangamba sa investment returns, dumagsa ang pondo sa US bonds, nagbunsod para ang 10-year yield mula sa halos 5.35% nitong unang bahagi ng buwan ay bumaba sa paligid ng 5.0%. Ang real yield ng Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) ay bumaba rin mula sa mahigit 2.9% papuntang halos 2.6%.”

“Ang pagbaba ng yield ay nagpapababa ng opportunity cost ng paghawak ng ginto, ngunit nananatili pa rin ang US bond yields sa kasaysayan nitong mataas na antas, at nananatiling malakas ang dollar, kaya’t nababawasan pa rin ang pagdaloy ng pondo sa ginto bilang safe-haven asset.” Paliwanag ng analyst, “Kaya kahit bullish ang bond market, bumaba pa rin ang presyo ng ginto sa paligid ng $4000 kada onsa. Kailangang magpatuloy ang pagbaba ng presyo ng langis kasabay ng pagbaba ng yields para magkaroon ng mas pabor na kombinasyon para sa ginto; kung hindi, kung mananatiling mataas ang Brent crude oil, magpapatuloy ang pressure mula sa inflation at posibleng rate hike ng gold.”



Samantala, patuloy na ibinabenta ng Russia ang gold reserves upang maibsan ang pressure sa federal budget. “Noong Setyembre, nagbenta ang Russian central bank ng humigit-kumulang 6 toneladang ginto, ikasampung sunod na buwan ng pagbawas. Pagkatapos ng pagbebenta, bumagsak ang reserbang ginto ng bansa sa paligid ng 2260 tonelada, pinakamababa mula noong 2019.” Mababasa sa ulat, “Mula noong Disyembre ng nakaraang taon, nabawasan ng Russia ang gold reserves ng halos 62 tonelada, mas mataas pa kaysa sa netong pagbaba ng 50 tonelada noong Russian financial crisis ng 1998.”

Ayon sa analyst, kahit pa patuloy na nagbebenta ang Russia at Turkey, umabot pa rin sa 170 tonelada ang netong pagbili ng mga central bank mula Enero hanggang Agosto. “Nananatiling trend ang global central bank gold accumulation, at ang Russia ay isang natatanging kaso: sa ngayon, mas matindi ang pangangailangan nitong gamitin ang reserve assets kaysa dagdagan ang ginto.”

Nananatiling mataas ang spot gold, kasalukuyang nasa $4019.66 kada onsa, may intraday na pagtaas na 0.59%.



Tutok naman tayo sa market ng pilak. Minarkahan ng analyst mula Heraeus ang pagbagsak ng produksyon ng pilak ng Fresnillo sa ikatlong quarter.

“Ang attributable silver production ay 10.3 milyong onsa, bumaba ng 5.5% mula sa 10.9 milyon noong nakaraang quarter, at 11.6% mula sa 11.7 milyon noong nakaraang taon.” Ayon sa ulat, “Ang pagbaba ng ore grade sa minahan ng Juanicipio, Saucito, at San Julián ay pangunahing dahilan ng pagbagsak; bukod pa rito, nagwakas na rin ang kontribusyon mula sa Silverstream project. Lalo nang malaki ang pagbaba sa Juanicipio mine, bumaba ng 26% taon-taon sa 1.8 milyong onsa, samantalang tumaas ng 5% taon-taon ang output ng Fresnillo main mine sa 2.5 milyong onsa.”

Sa loob ng unang siyam na buwan ng taon, umabot lamang sa 32.4 milyong onsa ang total output ng pinakamalaking primary silver miner sa mundo, bumaba ng 11.5% taon-taon. “Ang production guidance ng kumpanya para sa buong taon ay 42-46.5 milyong onsa. Para maabot ang pinakamababang target, kailangang makapag-produce ng 9.6 milyong onsa ng pilak sa ika-apat na quarter. Ayon sa ganitong antas, ang produksyon ng Fresnillo ay umaabot sa halos 5% ng global mine silver supply, na Projected sa 2025 na aabot sa 84.66 milyong onsa.”


Para sa galaw ng presyo, binanggit ng Heraeus na bumagsak ang silver price sa ibaba ng $55 kada onsa, mas mababa sa July low. “Kasalukuyang mas mababa ng mahigit 20% ang silver price mula sa halos $70 high noong Agosto, at panandalian lang ang rebound noong nakaraang linggo.” Ayon sa analyst, “Kung magsasara ang presyo sa ibaba ng $55, lalo pang hihina ang trend ng presyo; ang susunod na mahalagang psychological support ay nasa $50 kada onsa.”

Sa spot market, tumataas ang silver sa $54.109 kada onsa, may 0.37% intraday gain.