Pagsusuri - Paano haharapin ng pinagsamang SpaceX-Tesla ang kanilang problema sa China
路透社2026/10/22 06:26Reuters Oktubre 22 - Pinaplano ni Elon Musk ang isang malaking pagsasanib ng Tesla TSLA.O at Space Exploration Technologies (SpaceX) SPCX.O (link), ngunit ang planong ito ay posibleng maharap sa mga balakid na kaugnay ng China mula sa magkabilang dulo ng Pacific dahil sa mga alalahanin tungkol sa pambansang seguridad at pagbabahagi ng datos at teknolohiya.
Sinabi ng pinakamayamang tao sa mundo nitong Martes na ang dalawa niyang kompanya (link) ay nagtatag ng espesyal na komite para talakayin ang pagsasanib, at inilarawan ang merger bilang “magandang ideya.” Gayunman, para maisakatuparan ang planong ito, dapat mapagtagumpayan ang mahirap na problema ng pagiging lubhang umaasa ng Tesla sa China para sa manufacturing kumpara sa defense business ng SpaceX.
Ang rocket company na SpaceX ay lalong umaasa sa mga sensitibong kontrata ng US government at defense, na maaaring maging dahilan upang ang anumang merger na kinasasangkutan ng operasyon ng Tesla sa China ay sumailalim sa mahigpit na pagsusuri dahil sa pambansang seguridad.
Nag-aatas din ang mga regulator ng China na ang mga datos ng user na kinokolekta ng self-driving system ng Tesla ay kailangang manatili sa loob ng China, at anumang firewall ay kailangang pigilang daloy ng impormasyon o teknolohiya sa pagitan ng dalawang panig.
Narito ang ilang hakbang na maaaring gawin ni Musk at ng kaniyang mga kompanya para harapin ang mga balakid mula sa Washington o Beijing.
Maari bang panatilihin ng Tesla ang negosyo nito sa China?
Isa sa mga posibleng solusyon ay ang pagtatayo ng firewall sa paligid ng negosyo ng Tesla sa China matapos ang pagsasanib, upang hadlangan ang SpaceX at iba pang yunit ng negosyo sa pag-access ng sensitibong datos. Ayon kay Daniel Kollar, head ng automotive at mobility business ng consulting firm na Intralink Group, hindi ito estrangherong hakbang para sa mga kompanya.
Binanggit niya ang Airbus (AIR.PA) at Honeywell (HON.O) bilang halimbawa ng mga kompanyang nagtatrabaho sa China habang may mahahalagang defense business sa labas ng bansa.
Kabilang sa defense-related business ng SpaceX ang “Starshield” project, na nagde-develop ng military at intelligence satellite systems para sa Pentagon.
Sabi ng mga analyst, malamang na ang pagbuo ng dalawang-direksyong firewall ay magiging pinakamababang requirement upang matiyak na mananatili sa China ang datos ng mga Chinese driver ng Tesla. Mula pa noong 2021, sinusunod na ng Tesla ang regulasyon ng Beijing na lahat ng driver data ay kailangang i-store sa loob ng China.
Ayon kay Michael Dunne, CEO ng automotive consulting firm na Dunne Insights na malapit na sumusubaybay sa Chinese auto industry, maaaring magpatuloy ang Tesla bilang independent operating entity sa China sa susunod na ilang taon, na may sariling R&D capabilities at mahigpit na sumusunod sa lokal na data retention agreements.
Subalit, ayon kay Christopher Tang, propesor ng UCLA Anderson School of Management at eksperto sa global supply chains, posibleng mahirap kumbinsihin ang parehong Beijing at Washington na masiyahan sa naturang "firewall". Sinabi niya, malamang na suspindihin ng China ang anumang pagpapatibay sa merger upang makipagnegosasyon sa mga kondisyon nito.
"Gagamitin ito ng China bilang negotiation chip," ani Tang, "At ngayon hawak nila ang upper hand sa negosasyon."
Tinukoy ni Professor Ioannis Kokkoris ng Queen Mary University of London na maaaring humiling ang China ng dalawang concesyon: access ng Chinese companies sa teknolohiyang may estratehikong halaga, at pangakong panatilihin ang manufacturing capacity at investment sa China.
Gayunman, anumang kahilingan na magbahagi ng sensitibong teknolohiya na konektado sa SpaceX ay direkta nang labag sa regulasyong pangseguridad ng Estados Unidos.
Tungkol sa pag-alis?
Iminungkahi ng mga analyst na may tatlong pangunahing paraan ng asset divestment: spin-off (Tesla ang magpapakat ng economic interest), pagbenta na may kasamang long-term brand licensing agreement, o tuwirang pagbenta (maaaring ibenta sa isa pang automaker).
Lalapatan ng maraming komplikasyon ang anumang uri ng asset divestment, kabilang ang agarang tanong na “sino ang bibili ng asset.” Ayon kay Li Yanwei, analyst ng China Automobile Dealers Association, hindi kailangan ng Chinese automakers ng dagdag na production capacity, kaya malabong magka-interes sila rito.
Samantala, maraming foreign automakers ang kasalukuyang gipit sa pondo, kaya malabong makabili rin sila. Ipinahiwatig ni Kollar na mas malamang na hatiin ni Musk ang China business at ibenta ito kaysa ibigay ang kontrol sa iba.
Ngunit dagdag ni Kollar, maliban na lang kung gustong ipakita ni Musk na aalis na siya sa car business, inaasahan niyang magpupursigi ang Tesla na panatilihin ang China business sa kasalukuyang ownership structure nito.
Tumanggi ang Tesla China at State Administration for Market Regulation ng China na magbigay ng komento.
Mahalaga pa rin ang China para sa cash flow
Hindi magiging madali ang ganap na pag-alis sa China. Ayon kay Yale Zhang (transliteration), managing director ng Shanghai-based consulting firm na AutoForesight, malalim na naka-integrate na ang Chinese suppliers sa business empire ni Musk, at mahigit sa 50% ng global production ng Tesla ay mula sa Shanghai factory.
Gayunpaman, ayon sa ilang investors, hindi sapat ang mga ito upang pigilan ang pagsasakatuparan ng deal.
Ayon kay Brian Mulberry, Chief Market Strategist ng Zacks Investment Management—na parehong may investment sa Tesla at SpaceX—malaki nga ang manufacturing presence ng Tesla sa China, ngunit nagsimula na ang kompanya na palakihin ang U.S. capacity, lalo na sa production ng humanoid robots at “Cybercab” autonomous vehicles, at mas nakatuon ang mga investor sa commitment ni Musk sa mga proyektong ito sa hinaharap.
Dagdag pa ni Mulberry, naniniwala siyang ipaglalaban ng Tesla sa U.S. regulators na ang China business nito ay hindi mag-ooverlap sa SpaceX, pero kung mabigo sila, inaasahan niyang posibleng isara o paliitin ng Tesla ang operasyon nito sa China.
"Sa panandaliang panahon, limitado ang epekto nito, at sapat naman ang scale para kayanin," aniya.
Ayon kay Professor Tang ng UCLA, kahit na nakikita ang kinabukasan ng Tesla sa labas ng China, ang kasalukuyang negosyo ng electric vehicle nito ay labis na umaasa sa Chinese market. Halos lahat ng cash na kailangan para pondohan ang investments sa hinaharap ay galing sa produksyon ng EVs sa China.
"Ito mismo ang dahilan kung bakit sasamantalahin ng China ang pagkakataong ito," sabi ni Tang, "dahil kailangan niyo pa rin sila."
(Upang gawing mas madali para sa mga hindi English-speaking na mambabasa, ang ulat ng Reuters ay awtomatikong isinalin sa ilang iba’t ibang wika. Dahil maaaring may mga error o kakulangan sa konteksto ang automated translation, hindi ginagarantiyahan ng Reuters ang katumpakan ng teksto, at ito ay ibinibigay lamang bilang karagdagang tulong. Walang pananagutan ang Reuters sa anumang pinsala o pagkawala na dulot ng paggamit ng tampok na automated translation.)
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Pagbagsak ng US stock market sa magdamag: Isang reflexive na bagyo na pinukaw ng $100 bilyong "unahan"
Isang batch ng mekanikal na sell pressure na nagkakahalaga ng daan-daang bilyong dolyar ang nagdulot ng “paunahan” sa Wall Street, ngunit ang matatalinong pera na unang kumilos ay naging sanhi mismo ng panic selling: bumagsak ang Nasdaq ng 6.4% sa isang araw, ang semiconductor industry ay nalugi ng 12%, at ang tinaguriang “pinakamahusay ng taon” na AI at enerhiya na dumbbell trades ay bumagsak sa loob ng 48 na oras. Mas delikado pa, ang delayed na sell pressure ay paparating pa lang. Ang refleksibong bagyong ito ay naganap dahil kapag lahat ay alam at sabay-sabay na sinusunod ang parehong plano, wala nang bisa ang plano mismo.
Matindi ang pagbagsak ng US stock market sa ilalim ng kaguluhan ng mid-term election! Nabigo ang bullish expectation ng Wall Street, natatakot na mahirap mawala ang selling pressure sa maikling panahon.
Sa loob ng ilang linggo, patuloy na pinahayag ng mga pangunahing institusyon sa Wall Street na muling babalik ang pagtaas ng stock market matapos ang mid-term elections sa Estados Unidos. Ngunit ang performance ng merkado nitong Huwebes ay nagdala ng dramatikong pagbaligtad sa pananaw na ito.
Sinuri ng Bernstein ang Q3 financial report ng Datadog (DDOG.US): Malakas ang performance pero ang forecast ay "hindi sapat ang sorpresa", binawasan ang inaasahang kita mula sa AI business
Ibinalik ng Bernstein ang target na presyo ng Datadog mula $350 pababa sa $273, ngunit pinanatili ang rating na "outperform".
Nawalan ng $2.8 trilyon ang S&P sa isang araw, babala ng BTIG: Hindi pa ito ang bottom, nagsisimula pa lang ang totoong bentahan
Nagbabala ang punong teknikal na strategist ng BTIG na si Krinsky na ang matinding pagbagsak ng US stock market kahapon ay hindi pa ang pinakamababa, kundi simula pa lamang. Halos 70% ng mga constituent stock ng S&P 500 ay nananatili pa rin sa itaas ng 200-day moving average, na nagpapahiwatig na malayo pang matapos ang malawakang pagbebenta. Kapag pati mga "defensive sector" gaya ng medical at essential consumer goods ay bumagsak na rin, saka lamang mangyayari ang tunay na "sabay na pagbagsak ng mga heneral at sundalo," at maaaring tumungo ang S&P sa 7000 puntos.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
