Huatai Securities: Ang mga panandaliang pagbabago sa pandaigdigang kalagayan ay hindi nakaapekto sa pangmatagalang pundasyon ng ginto.

Ayon sa Golden Ten Data noong Abril 11, ipinunto sa pananaliksik ng Huatai Securities na simula Marso, naapektuhan ng geopolitical na sitwasyon ang pandaigdigang risk appetite, ngunit ang ginto ay hindi nagpakita ng inaasahang safe haven na katangian at sa halip ay kasabay na tumaas at bumaba kasama ng risk assets. Simula nang sumiklab ang sigalot sa pagitan ng U.S., Israel, at Iran noong Marso, ang pinakamalaking retracement ay minsang lumampas ng 17%, ngunit bumawi ito sa ibaba dahil sa mga senyales ng pagkalma ng sitwasyon. Ayon sa institusyong ito, kabilang sa mga sanhi ng kasalukuyang pagsasaayos ng ginto ay ang dating crowded positions, liquidity shocks, pagbebenta ng ginto ng ilang central bank, at pag-divert ng pondo patungo sa mga energy products. Sa panahong maikli, bahagyang kumalma ang geopolitics sa Middle East, kaya’t ang ginto at mga risk asset ay sabay na tumaas, na sumasalamin sa mas mahalagang papel ng monetary policy kaysa sa safe haven trait. Para sa medium hanggang long term, ang panandaliang pagbago ng geopolitics ay hindi nawasak ang pangunahing lohika ng ginto, kabilang dito ang muling paghulma ng geopolitics order, panganib ng hindi makontrol na utang ng U.S., gold buying ng mga central bank, interest rate cuts ng Federal Reserve, at limitadong availability ng safe haven assets. Ang real interest rates + framework ng gold buying ng central bank ay may mahalagang paliwanag pa rin sa presyo. Siyempre, kung ang Federal Reserve ay pumasok sa isang aktibong cycle ng pagtaas ng interest rate, maaari rin nitong idulot ang matinding pagsasaayos ng presyo ng ginto. Sa pangkalahatan, nahaharap ang ginto sa maraming salik sa maikling panahon, bumaba ang tail risk ngunit nananatiling mataas ang volatility dahil sa nag-uugnay na mga salik, kaya’t ang pagdagdag ng posisyon tuwing may retracement o pag-antabay hanggang humupa ang volatility ay maaaring angkop na tugon.