Countdown sa midterm election ng US: Blue wave o red wave? Kumpletong pagsusuri sa mga stock ng US, Treasury, dolyar, at Bitcoin

Papasok na sa huling countdown ang midterm election ng US, at masusing sinusuri ng mga market ang posibleng domino effect ng pagbabago sa kontrol ng Kongreso. Ipinapakita ng kasaysayan na karaniwang malakas ang performance ng mga stock ng US matapos ianunsyo ang mga resulta ng midterm election. Gayunpaman, nagaganap ang halalang ito sa mas komplikadong macroeconomic na sitwasyon: maaaring palakasin ng pag-usbong ng investment sa artificial intelligence (AI), mga alalahanin sa fiscal deficit, pananaw sa interest rate, at mga geopolitical na panganib ang epekto ng iba't ibang resulta ng halalan sa mga stock ng US, Treasury, at dolyar ng US.

Kung makakamit ng Democrats ang isang malinaw na tagumpay at makabubuo ng “blue wave,” maaaring muling suriin ng mga market ang regulasyon sa AI, pagtatayo ng mga data center, at valuation ng malalaking technology company. Kung mapapanatili o mapapalawak ng Republicans ang kontrol sa Kongreso, maaaring muling lumakas ang mga trade na nakasentro sa fiscal expansion, inflation, at tumataas na yield. Sinusuri ng sumusunod na analysis ang mga posibleng galaw ng mga pangunahing asset batay sa mga forecast sa halalan, makasaysayang pattern, at iba't ibang political scenario.

Mga forecast sa halalan: Kasalukuyang pumapabor ang mga market sa isang “blue wave”

Batay sa mga trading price sa mga prediction market tulad ng Polymarket at Kalshi, nasa humigit-kumulang 90% ang ipinahihiwatig na posibilidad na makontrol ng Democrats ang House of Representatives, habang mahigit 60% ang tsansa nilang makontrol ang Senate. Sa mga halalan para sa gobernador, tinataya ng Polymarket na nasa humigit-kumulang 77% ang posibilidad na mas maraming posisyon ng gobernador ang hawak ng Democrats pagkatapos ng halalan. Ipinapahiwatig ng pricing sa Kalshi na pagkatapos ng halalan, maaaring Democrats ang 28 sa 50 gobernador, kumpara sa 22 Republicans.

Ipinapakita nito na naisama na ng mga market sa presyo, sa isang antas, ang inaasahang medyo malakas na performance ng Democrats. Samakatuwid, ang pangunahing usapin ay hindi lamang kung sino ang mananalo, kundi kung gaano kalaki ang magiging pagkakaiba ng pinal na resulta sa kasalukuyang inaasahan ng market:

• Makontrol ng Democrats ang parehong kapulungan: Maaari nitong palakasin ang mga inaasahan para sa mas mahigpit na regulasyon, mas mataas na pampublikong paggastos, at mga pagbabago sa patakaran.

• Hating Kongreso: Maaaring bumaba ang kahusayan sa pagpasa ng batas, ngunit karaniwang pumapabor ang mga market sa mas predictable na mga patakaran.

• Mapanatili ng Republicans ang parehong kapulungan o magkaroon ng red wave: Kung higit na mas malakas kaysa sa inaasahan ang resulta, maaaring magkaroon ng malaking repricing sa mga bond, dolyar ng US, at valuation ng mga growth stock.

Itinatampok din ng Markets Pulse survey ng Bloomberg ang pagkakaiba-iba ng pananaw sa market. Mahigit kalahati ng mga respondent ang naniniwalang ang pagkontrol ng Democrats sa parehong kapulungan ang resulta ng halalan na may pinakamalaking posibilidad na magpataas sa mga US Treasury. Sa mga stock, mahigit 60% ang naniniwalang maaaring tumaas ang S&P 500 sa susunod na 12 buwan kung mapapanatili ng Republicans ang parehong kapulungan. Sa kabilang banda, inaasahan ng 58% na bababa ang S&P 500 sa parehong panahon kung ganap na makokontrol ng Democrats ang Kongreso.

Mga stock ng US: Bullish ayon sa kasaysayan, ngunit maaaring maging pangunahing variable sa halalang ito ang regulasyon sa AI

Ipinapakita ng makasaysayang data na karaniwang maganda ang performance ng mga stock ng US pagkatapos ng mga midterm election. Ipinapakita ng mga statistic ng Bloomberg na mula noong 1950, nagkaroon ang S&P 500 ng positibong return sa loob ng 12 buwan pagkatapos ng bawat midterm election, na may average na pagtaas na humigit-kumulang 15%.

Sa maikling panahon, karaniwan ding pabor sa mga stock ang ikaapat na quarter ng taon ng midterm election. Ayon sa J.P. Morgan Asset Management, naghatid ang mga stock ng US ng average na return na 6.6% sa ikaapat na quarter ng mga taon ng midterm election mula noong 1950. Ang dahilan ay bumababa ang political uncertainty pagkatapos ng halalan, kaya muling nakakapagtuon ang mga investor sa corporate earnings, economic growth, at monetary policy.

Gayunpaman, ang pangunahing pagkakaiba sa kasalukuyang market cycle ay ang nangingibabaw na papel ng AI theme. Mula sa simula ng taon, tumaas nang mahigit 12% ang S&P 500, habang halos 16% ang itinaas ng Nasdaq 100. Kabilang sa mga pangunahing nagtulak nito ang mga mega-cap technology company, semiconductor, cloud service, at stock na nauugnay sa data center.

Scenario 1: Maaaring magbigay ng pressure sa mga technology stock ang pagkontrol ng Democrats

Kung makokontrol ng Democrats ang parehong kapulungan, maaaring tumaas ang mga inaasahan ng market para sa regulasyon sa AI, mga antitrust investigation, panuntunan sa data privacy, at limitasyon sa pagkonsumo ng enerhiya. Maaaring maapektuhan ng regulatory uncertainty hindi lamang ang mga developer ng software at AI model, kundi pati ang mas malawak na ecosystem ng mga data center, power supplier, chipmaker, at cloud infrastructure provider.

Sinabi ni Tatiana Darie, isang macro strategist sa Bloomberg Markets Live, na maaaring hadlangan ng “blue wave” ang pagtatayo ng mga data center, na isang pangunahing haligi ng AI boom. Ang mas malaking impluwensya ng Democrats ay maaaring humantong sa mas mahigpit na pag-apruba ng proyekto, regulasyon sa kuryente, at environmental review, na magpapataas sa kawalan ng katiyakan sa capital expenditure ng malalaking technology firm.

Bilang resulta, maaaring humantong ang malinaw na tagumpay ng Democrats sa:

• Mga correction sa valuation ng AI, semiconductor, at malalaking technology stock;

• Relatibong suporta para sa mga defensive sector, utility, at segment na may mataas na dividend;

• Mas mataas na volatility sa Nasdaq 100 at S&P 500;

• Mas matinding profit-taking pressure sa mga stock na nauugnay sa AI na malaki na ang itinaas.

Scenario 2: Maaaring suportahan ng kontrol ng Republicans ang mga risk asset

Kung mapapanatili ng Republicans ang parehong kapulungan, maaaring ituring ng mga market ang resulta bilang senyales ng mas kaunting pressure para sa regulasyon sa AI at mas kaunting limitasyon sa corporate investment at energy development. Dahil dito, maaaring manatiling suportado ang risk appetite para sa mga technology at growth stock.

Gayunpaman, hindi nito awtomatikong nangangahulugang tataas ang lahat ng stock. Kailangan ding suriin ng mga market kung maaaring pababain ng mas matataas na yield ang mga valuation sa technology sector. Sa madaling salita, maaaring maging positibo ang tagumpay ng Republicans para sa mga inaasahan sa corporate at AI investment, ngunit kung itutulak ng fiscal expansion pataas ang mga pangmatagalang Treasury yield, maaari pa ring ma-pressure ang mga long-duration growth stock.

Scenario 3: Ayon sa kasaysayan, medyo pabor sa mga stock ang hating Kongreso

Ipinapakita ng pagsusuri ng Scotiabank Wealth Management sa data mula noong 1970 na kapag kontrolado ng magkaibang partido ang dalawang kapulungan, nagtala ang S&P 500 ng average na cumulative gain na 33.8% sa loob ng dalawang taon pagkatapos ng halalan. Nalampasan nito ang average na pagtaas na 28.8% kapag kontrolado ng Republicans ang parehong kapulungan at ang pagtaas na 22.7% kapag kontrolado ng Democrats ang Kongreso.

Karaniwang itinuturing ng mga market ang hating pamahalaan bilang isang sitwasyong may mas mababang posibilidad ng malalaking pagbabago sa patakaran. Mas mahirap mabilis na maipasa ang malawakang fiscal stimulus, pagtaas ng buwis, o mahihigpit na regulasyon, na tumutulong na mabawasan ang mga alalahanin ng mga kumpanya tungkol sa policy risk.

Mga US Treasury: Magiging sentro ng trading ang fiscal deficit at mga yield

Maaaring maging kasingsensitibo ng stock market sa halalang ito ang Treasury market. Ang pangunahing dahilan ay naging mahahalagang salik sa mga pangmatagalang yield ang fiscal deficit ng US, supply ng Treasury, at inflation expectations.

Mapanatili ng Republicans ang parehong kapulungan: Maaaring maharap sa selling pressure ang mga Treasury

Naniniwala ang mga strategist ng Barclays na kung hindi inaasahang mapapanatili ng Republicans ang parehong kapulungan, maaaring maharap sa higit pang selling pressure ang mga US Treasury sa iba't ibang maturity. Ang lohika ng market ay maaaring pataasin ng kontrol ng Republicans sa Kongreso ang mga inaasahan para sa fiscal expansion, mas malakas na economic growth, at mas mataas na inflation, habang pinatitindi ang mga alalahanin sa lumalaking deficit.

Sa ganitong scenario, maaaring humingi ang mga investor ng mas mataas na term premium, at partikular na magiging vulnerable ang mga Treasury na may mas mahabang maturity:

• Maaaring tumaas ang mga yield ng 10-year at 30-year Treasury;

• Maaaring bumaba ang mga presyo ng mga Treasury na may mahabang maturity;

• Maaaring maging mas matarik ang yield curve;

• Maaaring sabay na ma-pressure ang mga stock na sensitibo sa rate at mga technology stock na may mataas na valuation.

Pagkontrol ng Democrats o hating Kongreso: Maaaring makakuha ng suporta ang mga Treasury

Naniniwala ang mga strategist ng Wells Fargo Securities na maaaring bantayan ng mga investor ang posibilidad ng pagtaas ng mga Treasury bago ang halalan. Ang kanilang pangangatwiran ay maaaring magdala ng inaasahang fiscal restraint ang dalawang pinakamalamang na resulta—ang pagkontrol ng Democrats sa parehong kapulungan, o ang kontrol ng Democrats sa House at kontrol ng Republicans sa Senate.

Kung ganap na makokontrol ng Democrats ang Kongreso, maaaring ma-pressure ng tumitinding mga alalahanin sa regulasyon ng AI ang mga technology stock at magtulak ng safe-haven flow patungo sa mga Treasury. Kung hati ang pamahalaan, maaaring ipalagay ng mga market na mas maliit ang posibilidad na maipasa ang malalaking panukalang magpapalawak sa deficit, na lalo pang susuporta sa mga Treasury.

Ayon sa kasaysayan, karaniwan ding nagiging mas patag ang yield curve pagkatapos ng mga midterm election. Sinuri ng mga strategist ng Bloomberg MLIV ang walong midterm election mula noong 1994 at natuklasang sa anim na pagkakataon, lalo pang naging patag ang 2-year/10-year Treasury yield curve sa loob ng dalawang linggo pagkatapos ng halalan. Maaaring ipinahihiwatig nito ang mga inaasahang mas mabilis na bababa ang mga pangmatagalang rate kaysa sa mga panandaliang rate, o liliit ang mga pangmatagalang risk premium habang bumababa ang policy uncertainty.

Dolyar ng US: Maaaring palakasin ng mga resulta ng halalan ang policy at safe-haven trade

Ang direksyon ng dolyar ng US ay nakadepende sa tatlong pangunahing salik: mga Treasury yield, risk sentiment, at mga inaasahan ng market para sa fiscal at regulatory policy.

Blue-wave scenario: Maaaring humina ang dolyar, ngunit maaaring limitado ang pagbaba

Naniniwala ang Goldman Sachs na kung makokontrol ng Democrats ang Kongreso, maaaring tumuon ang mga market sa mas mahigpit na regulatory scrutiny, mas mabagal na pagpapatayo ng AI infrastructure, at mas mababang valuation ng mga technology stock. Sa ganitong sitwasyon, maaaring tumaas ang mga long-duration Treasury at bumaba ang mga yield, na magbibigay ng downward pressure sa dolyar ng US.

Gayunpaman, naniniwala rin ang Goldman na maaaring limitado ang pagbaba ng dolyar. Maaaring hindi ganap at tuloy-tuloy na isama ng mga market sa presyo ang mga pagbabago sa regulasyon bago pormal na maisabatas ang mga kaugnay na patakaran. Bukod dito, kung naniniwala ang mga investor na maaaring humantong sa kalaunan ang iisang partidong pamahalaan sa mas malaking fiscal spending, maaaring bahagyang mabawi ng inaasahang iyon ang paghina ng dolyar.

Red-wave scenario: Maaaring magkaroon ng mas malaking potensyal na tumaas ang dolyar

Kung patuloy na kokontrolin ng Republicans ang Kongreso, maaaring tumaya ang mga market sa medyo mas maluwag na regulasyon sa AI, mas suportadong kapaligiran para sa corporate investment, at pananatiling mataas ng mga yield. Karaniwang sinusuportahan ng mas matataas na Treasury yield ang pagpasok ng kapital sa dolyar, na nagbibigay rito ng tulong.

Medyo neutral ang pananaw ng OCBC: maaaring limitado ang epekto sa dolyar ng pagkontrol ng Democrats sa parehong kapulungan, habang maaaring palakasin ng mas malaking pag-asa ng White House sa mga taripa at sanction ang dolyar laban sa ilang currency. Maaaring halos neutral para sa dolyar ang hating Kongreso, habang medyo bullish ang pagkontrol ng Republicans sa parehong kapulungan.

Bukod dito, maaaring pataasin ng paglala ng tensyon sa Middle East o iba pang geopolitical na panganib ang safe-haven demand para sa dolyar. Kahit magkaiba ang tugon ng mga stock ng US at Treasury sa mga resulta ng halalan, maaari pa ring makakuha ng suporta ang dolyar mula sa defensive buying.

Mga posibleng spillover effect sa mga asset ng Greater China

Ang volatility sa mga market ng US pagkatapos ng halalan ay maaari ding maipasa sa mga market ng Greater China sa pamamagitan ng tatlong pangunahing channel: mga technology stock, Treasury yield, at dolyar ng US.

1. Mga ugnayan sa technology valuation

Kung makaranas ang mga AI at semiconductor stock ng US ng correction sa valuation dahil sa regulasyon, maaari ding ma-pressure ang mga technology supply chain, chip designer, server manufacturer, at cloud-related asset sa Asia.

2. Dolyar ng US at mga daloy ng kapital

Karaniwang pinapataas ng mas malakas na dolyar ang pressure ng paglabas ng kapital mula sa mga emerging market. Sa kabaligtaran, maaaring makatulong ang mas mahinang dolyar na mapabuti ang sentiment sa mga risk asset sa Asia.

3. Epekto ng mga Treasury yield sa mga stock sa Hong Kong at growth stock

Kung tataas ang mga pangmatagalang Treasury yield, tataas ang discount-rate pressure sa mga growth stock na may mataas na valuation. Maaaring maapektuhan ang mga technology company na naka-list sa Hong Kong at mga growth asset sa Asia.

4. Pag-iwas sa risk at demand sa ginto

Kung tataas ang mga political o geopolitical na panganib pagkatapos ng halalan, maaaring sabay-sabay na pagtuunan ng pansin ang ginto, dolyar ng US, at ilang defensive asset.

Konklusyon: Hindi lamang ang resulta ang mahalaga, kundi pati ang “expectation gap”

Ipinapakita ng kasaysayan na karaniwang maganda ang performance ng mga stock ng US pagkatapos ng mga midterm election. Gayunpaman, nakapag-ipon na ng malaking pagtaas ang mga market sa cycle na ito, at dahil sa AI boom, naging mas sensitibo ang mga technology stock sa mga pagbabago sa regulasyon at interest rate. Samakatuwid, dapat iwasan ng mga investor ang pagbuo ng iisang direksyunal na pananaw batay lamang sa isang “blue wave” o “red wave.” Sa halip, dapat silang tumuon sa agwat sa pagitan ng pinal na resulta at ng kasalukuyang inaasahan ng market.

Sa madaling salita, maaaring magmula ang unang bugso ng volatility pagkatapos ng halalan sa pagsasaayos ng mga inaasahan. Ngunit nakadepende pa rin ang mga medium-term trend sa mga fundamental kabilang ang inflation, patakaran ng Federal Reserve, corporate earnings, fiscal supply, at geopolitical development.

I-trade ang volatility ng halalan gamit ang Bitget CFD—ngunit unahin ang risk management

Sa panahon ng midterm election, maaaring makaranas ng kapansin-pansing volatility ang mga market tulad ng S&P 500, Nasdaq 100, mga US Treasury yield, US Dollar Index, at ginto. Sa Bitget CFD, maaaring samantalahin ng mga trader ang parehong long at short opportunity batay sa sarili nilang pananaw sa market, habang gumagamit ng mga tool tulad ng mga stop-loss order at position sizing para pamahalaan ang risk.

Bisitahin ang Bitget CFD ngayon para subaybayan ang mga development sa market kaugnay ng midterm election ng US at bumuo ng trading plan na angkop sa iyong strategy.

Ang lahat ng trading education na ibinibigay ng Bitget ay para lamang sa layuning pang-edukasyon at hindi dapat ituring na financial advice. Ang mga ibinahaging strategy at halimbawa ay para lamang sa reference at maaaring hindi sumasalamin sa aktwal na kondisyon ng market. May malaking risk ang CFD trading, kabilang ang posibleng pagkawala ng kapital. Hindi ginagarantiya ng nakaraang performance ang mga resulta sa hinaharap. Mangyaring magsagawa ng masusing pananaliksik at tiyaking nauunawaan mo ang mga kaakibat na risk. Hindi mananagot ang Bitget sa anumang trading decision na gagawin ng mga user.