インド10年国債利回りが上昇傾向を継続

インドの10年国債利回りは7.32%前後まで上昇し、最近の上昇基調を継続しています。国内のインフレ加速と政府債券の大量供給が債券価格に圧力をかけています。10月の小売インフレ率は6.09%に上昇し、インド中央銀行の6%という許容上限を突破したことで、市場では12月初めに再度利上げが行われるとの予想が強まり、利回りの上昇圧力が続いています。一方、政府は2036年償還基準国債を3,400億ルピー規模で入札する予定で、その既発行残高は2.72兆ルピーとなり、単一銘柄として過去最大の発行額となります。これにより供給圧力が一層強まります。米国10年国債利回りも5%を突破し、インド債券の相対的な魅力を低下させています。さらに、中東地域の供給中断が再び懸念されており、ブレント原油は最近1バレルあたり96ドル付近まで反発、輸入インフレの懸念が再燃し、インド中央銀行による金融緩和のプロセスが遅れる可能性があり、これによって借入コストの高止まりが続きそうです。