FSB、トルコに仮想通貨の監督強化とステーブルコインの規制整備を要請

ライセンス制導入を評価も、監視体制に死角

FSB（金融安定理事会）は2026年11月11日（水曜日）、トルコの暗号資産およびステーブルコインの監督体制に関する国別ピアレビュー（相互審査）報告書を公表した。

同国が進めてきた暗号資産ライセンス制度などの進展を一定程度評価した一方で、利用が急拡大するステーブルコインに特化した規制枠組みの早急な構築と、監視・法執行のさらなる強化を勧告している。

今回の審査は、FSBが2023年に策定した国際規制フレームワークの順守状況を検証するもので、トルコの暗号資産分野に焦点を当てた初の審査となる。報告書では、トルコ資本市場委員会による最低資本要件を含む登録・ライセンス制度の導入や、顧客資産の厳格な分別管理、国内決済における暗号資産の利用禁止といった保護措置が、銀行や決済システムへのリスク波及を防ぐ上で有意義な前進であると評価された。

しかし同時に、現在の監視体制には構造的な死角が存在することも指摘された。トルコ当局は2026年初頭より暗号資産中央登録システム（KVMKS）を通じた週次データの収集を開始しているものの、対象は国内の認可済み取引所に限定されている。国内プラットフォームでは現物取引しか認められていないため、レバレッジやデリバティブ取引を求める投資家は規制のおよばない海外取引所や自己管理型ウォレットへ流出しており、当局がその実態を捕捉できていない現状がある。

また、国内最大手取引所BtcTurkで過去2年間に3度の不正アクセスが発生し、直近でも約4,800万ドル（約76.7億円）の被害が出たことなど、セキュリティや資産管理（カストディ）面の課題も浮き彫りとなった。

GDP比4.3%の突出したステーブルコイン需要

FSBが特に強い懸念を示しているのが、トルコ国内におけるステーブルコインの爆発的な普及と規制の空白だ。

年間約2,000億ドル（約32兆円）規模に達する同国の暗号資産市場において、2025年のオンチェーン取引の約17%を米ドル連動型ステーブルコインが占めている。Chainalysis（チェイナリシス）のデータによると、トルコ国民のステーブルコイン購入額は対GDP比4.3%と世界最高水準に達する。

背景には、深刻なインフレと法定通貨リラの下落から資産を守るための防衛手段としての需要に加え、海外プラットフォームでの取引資金としての利用がある。一方で、国内唯一のリラ連動型ステーブルコインBiLira（TRYB）の時価総額は約590万ドル（約9.4億円）にとどまっており、外貨建てトークンへの依存が際立っている。

準備金管理の義務化と国際連携の強化を勧告

トルコではすでに金融犯罪調査委員会（MASAK）や財務省による送金上限の設定など、資金洗浄対策の強化が図られている。しかしFSBは、これだけでは不十分だとして、準備金の透明性確保や価値の安定維持、保有者による適時の償還（現金化）権を義務付けるステーブルコイン専用の法整備を求めた。

さらに、正式なライセンス付与の障壁となっている監査能力の不足やカストディ上の課題について、解決に向けた具体的な工程表を公表するよう要請。暗号資産市場の越境性を踏まえ、他国の規制当局との情報共有や国際連携を一層深めるべきだと結論づけている。