暗号収益が半減、市場予測は6倍以上急増：Robinhood(HOOD.US)が打開

Woofun AIの情報によると、Robinhood (HOOD.US) は10月27日に発表した2023年第3四半期決算で、事業構造の大きな転換を明らかにしました。伝統的な暗号資産取引の収益は市場の活発さの低下により大きく減少したものの、Robinhood Chainインフラと予測市場の急成長によって単一事業サイクルのリスクをヘッジし、単なる取引プラットフォームから多角的な金融エコシステムへの明確な発展路線を示しています。

伝統的な暗号資産事業の周期的な変動は、今期決算に色濃く表れました。取引活動の低迷により、Robinhoodの暗号資産取引収益は前年同期比で55%減少し、わずか1億2,000万ドルとなりました。Robinhood Chainによる新規収益2,600万ドルを除くと、コアとなる暗号資産取引事業の実質収益は9,400万ドルで、前期比6%減となっています。

このデータは、リテール暗号資産取引が価格変動に非常に敏感であることを裏付けています。しかし、Robinhood Chainは7月1日にメインネットを始動してから初めての四半期で際立った実績を上げ、800億ドル以上の分散型取引所取引高を処理、オンチェーン手数料は5,000万ドル超となり、そのうち約2,600万ドルが同社の暗号収益として計上され、残りの大部分はArbitrum DAOの収益分配やオンチェーンアプリケーション層に帰属しました。

Woofun AIのまとめたデータによると、このインフラ層のブレイクスルーは、同社が従来のユーザーによる暗号資産売買への依存から脱却し、基盤となるプロトコルの構築を通じてより安定したエコシステム収益を獲得しようとしていることを示しています。この「通路手数料」から「インフラ手数料」への転換は、投資家にトークン化資産や分散型取引により深く関与する手段を提供し、短期的な市場センチメントに対する事業の脆弱性を大幅に低減しました。

同時に、予測市場は同社成長のもう一つの大きなエンジンとなっています。第3四半期にはイベント契約収益が1億7,300万ドルに達し、前年同期比で6倍以上となり、株式取引収益をも上回りました。この分野の力強いパフォーマンスにより、Robinhoodの取引ベースの総収益は前年同期比19%増となり、暗号資産事業の減速を効果的に相殺しました。予測市場は同社の中核的なポジショニング――リテール投資家に金融市場への容易な参加を提供する――をスポーツイベントや政治活動など現実世界の出来事にも拡げ、新たな収益源を切り拓いています。

財務基盤を見ると、2026年11月10日米東部時間午後4時時点でHOOD株価は81.33ドル、当日2.39%下落し、株価レンジは79.96ドルから83.32ドルでした。時価総額は732億4,000万ドルで、過去52週間の株価レンジは63.52ドルから139.75ドル、出来高は1,350万株となっています。

暗号市場の周期性や予測市場の規制不透明感という二重のリスクに直面しながらも、ウォール街のアナリストはRobinhoodの将来に依然として楽観的です。この銘柄をカバーするアナリスト32人中26人が「買い」または「強力買い」と評価し、平均目標株価は約131ドルとなっています。

ただし、同社の現在の株価収益率（TTM）は約39.7倍と割高であり、新規事業群がこのプレミアムを今後も支え続けられるかが重要な変数となっています。これは伝統的証券会社のデジタル化に続く、Web3ネイティブ事業による従来型金融モデルの重要な再構築となります。