米国と欧州の債券市場で利回りが上昇に転じた

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智通财经2026/11/09 10:07

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月曜日、米国およびユーロ圏の国債利回りが上昇に転じ、これまでの下落基調を逆転した。投資家が経済の基礎的条件や、米連邦準備制度理事会（FRB）と欧州中央銀行（ECB）の12月利上げ傾向に再び焦点を当てたためである。
取引プラットフォームのデータによれば、10年物米国国債利回りは0.9ベーシスポイント上昇し4.869%となり、ドイツ10年物国債利回りは1.7ベーシスポイント上昇し3.264%となった。
先週の取引序盤は民主党が中間選挙で勝利し議会を掌握したことの影響を受け、共和党政権と民主党立法機関の対立による政治的な膠着状態の予想から、一時的に財政支出の抑制観測が債券利回りを押し下げる場面もあった。
金曜日に発表された力強い10月の雇用統計が、米国労働市場の継続的な強靭さを際立たせ、利回りは反転上昇した。
力強い雇用レポートは、FRBによる12月の25ベーシスポイントの利上げ予想を強化し、市場の織り込み確率は81%まで上昇。金曜日の雇用統計発表前の約72%から高まった。
機関投資家のデータによると、欧州中央銀行が来月利上げに踏み切る確率は66%で、ユーロ圏の成長見通しの相対的な脆弱さが反映されている。
JefferiesグローバルエコノミストのMohit Kumarはレポートで、米国経済は2027年まで堅調が続くとの見解を維持。ただし、AI投資の大幅な減速や負の資産効果が下振れリスクとなり得るが、より現実的には小さな波乱で済み、AI取引の完全な崩壊となる可能性は低いと指摘した。
VT Markets Dubaiの上級マーケットアナリスト、Mahmoud Mashalは、中東地域での外交的取り組みにより安全資産への需要は減少していると述べたが、まだ合意は締結されておらず、市場は依然として情勢の再び悪化するリスクに直面していると指摘した。
市場の注目は火曜日発表予定の10月消費者物価指数に移っている。
TD Securitiesのストラテジストは、第4四半期には基調インフレ圧力が高まり、中核部分は底の2.4%から2026年末には前年同月比2.8%へと上昇すると見込んでいる。
同社は、全体のインフレ率も徐々に上昇し、5月にピークの4.2%を記録した後、2026年末には4.0%に達すると予測。ただし、その動向は完全に中東紛争の解決次第であると指摘した。
TD Securitiesは、より広範囲なディスインフレの傾向が2027年半ばに再び勢いを取り戻すと予測している。