AMDとOpenAI、Metaとのチップ取引により今四半期で10億ドルの費用が計上

Max A. Cherney

ロイター サンフランシスコ 11月4日 - Advanced Micro Devices（AMD） AMD.Oの戦略は、主要なAI顧客であるOpenAIおよびMeta Platforms META.Oに将来成功時の持分を提供し、大規模なチップ購買コミットメントと引き換えとするものだが、この戦略が、同社の利益に顕著な影響を及ぼし始めている。

今年2月、AMDは今後5年間でMetaに最大600億ドル相当のAIチップを販売することに合意し (link)、特定のマイルストーン達成時にMetaがこのチップ企業の最大10%の持分を取得できるワラントを付与した。前年にはOpenAI (link) と同様の契約を結び、このスタートアップにもチップメーカーの約10%の持分取得権を与えていた。

火曜日、AMDは9月26日までの第3四半期 (link) に関連契約に基づく出荷数の増加が始まり、これらのワラントの影響を反映して非現金費用10億7000万ドル（1株当たり66セント）を計上したと発表した。

データセンターの売上急増のおかげで、このチップメーカーは2027年の成長が予想を上回ると予測しており、時間外取引で株価は8％上昇し、インテル INTC.O、Nvidia NVDA.O、ブロードコム AVGO.Oの株価も上昇した。

これらのワラントは、チップおよびAIクラウド企業が株式報酬策を用いる動きが拡大している流れの一部で、ごく一部のAI顧客から大口かつ長期的な注文を獲得することを確保する狙いがあり、同時にAIブームの循環性も浮き彫りにしている。つまり、企業同士が相互に顧客・サプライヤー・投資家の役割を兼ねるという循環だ。

この戦略はまた、AMD株主の持分希薄化につながる可能性もある。ワラントがすべて帰属・行使された場合、OpenAIとMetaは1株わずか1セントで大量の株式を取得でき、AMDの発行済み株数が大きく増加することになる。ワラントの最終的な価値は行使時のAMD株価によって決まる。

OpenAIのワラントにはAMD株価の閾値条項が含まれているが、Metaのワラントにはそれはない。

https://www.reuters.com/graphics/AMD-RESULTS/STOCK/jnpwodqezpw/chart.png

アナリストらは、これはAMDのAIチップとソフトウェアに対する大きな信頼の表れだと指摘するものの、市場リーダーであるNvidiaは引き続き需要を上回る供給をしているため、その覇権を揺るがすことはないと見ている。

「インセンティブ施策が一部の売上に寄与しているのは確かですが、より重要なのはNvidiaの代替品への強い需要があることと、AMD製品がコストパフォーマンス競争を始めていることです」と、TECHnalysis Researchの主席アナリストであるボブ・オドネル氏は述べた。

AMDはOpenAIの競合Anthropicともチップ購入契約を結んでいるが、この契約ではAMDがAnthropicに対して投資も行うことになっている。

AMDの最高財務責任者であるジーン・フー（Jean Hu）氏は、火曜日のアナリスト向け電話会議で、OpenAIやMetaが（出荷やその他商業要件を含む）行使条件を満たせば、これらのワラントはAMD株主の持分を希薄化し始めると述べた。同社は2027年までにこれら条件がいつ満たされる見込みかについてさらなるガイダンスを提供するとしている。

他のAIチップ・インフラ企業も、主要顧客と同様のエクイティ連動型取引に乗り出している。チップスタートアップのCerebras CBRS.OはOpenAIに対し、200億ドルのコミットメントと引き換えにワラントを付与 (link)。Marvell MRVL.OはAlphabet傘下のGoogle GOOGL.Oに、最大122億ドル相当の株式を取得できるワラントを発行した (link)。

Qualcommは、600億ドル規模のAIデータセンターチップ取引の中で、Amazon (link) にワラントを付与している。

(英語を母語としない方の便宜のため、ロイターは報道を複数言語に自動翻訳しています。自動翻訳には誤訳や文脈が適切に反映されない可能性があるため、その正確性は保証しません。読者の利便性のみを目的として提供しており、自動翻訳の利用によるいかなる損害・損失についてもロイターは責任を負いません。)