ユーロ圏の工業が弱まり、エネルギーと不確実性が圧力をかけている

⑴ ユーロ圏の工業生産は3カ月連続で減少しており、8月は前月比で約0.5%低下しました。これは製造業が世界的な不確実性に対する耐性が過大評価されている可能性を示唆しています。⑵ 年初にはエネルギーコストがアジアに比べて改善されたことで、欧州は一時的な活力を取り戻し、高エネルギー消費型産業の生産も一時回復しましたが、この効果はすでに明確に消失しています。⑶ 化学工業の生産は1月比で約1.7%減少し、自動車および製薬業界も6月以降明らかな低下を示し、全体の生産を押し下げています。⑷ これに比べて、コンピューターおよび電子製品のパフォーマンスは依然として良好であり、機械生産も最近はオランダの半導体装置メーカーによる支援を受けています。テクノロジーサイクルがユーロ圏工業に一定の後押しとなっていますが、米国ほどの勢いはありません。⑸ 今後も高水準のエネルギー価格が生産を引き続き圧迫すると予想されており、天然ガス価格は春よりも明らかに高く、主要なリスクの一つとなっています。⑹ それでも製造業者は受注見通しに対して依然として楽観的であり、テクノロジーおよび公共投資の持続が見込まれています。市場は緩やかな成長への期待を大きく転換していません。