TSMCの利益が再び過去最高を更新、強気なガイダンスは株価回復を促進できるか？

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2026/10/15 07:33

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利益が過去最高を更新、株価は先行して約12%調整

10月15日、台積電は2026年第3四半期の業績を発表しました。米ドル売上高は467.2億ドルで前年比41.2%増、親会社帰属純利益は7630.6億新台湾ドルで前年比68.7%増となり、6四半期連続で利益記録を更新、市場予想も約2.2%上回りました。この強い業績発表の中、株価はすでに調整に入っています。米国ADR（TSM）は10月14日に430ドルで取引を終え、1日で3.4%下落、10月5日の高値487.47ドルからは11.8%の調整となりました。AI投資収益や金利見通しがテクノロジー株の評価を揺るがす中、財務報告が再び資金流入のきっかけとなるかが短期的な注目点です。

2ナノの量産加速、粗利益率は上昇圧力に直面

利益増加の要因は明確です。第3四半期のハイパフォーマンス・コンピューティング（HPC）プラットフォーム収入は前期比22%増、全体売上の68%を占め、前年同期の57%から大幅に上昇しました。2ナノプロセスがウェハー売上に占める割合は3%から8%に、3ナノは33%に上昇し、7ナノ及びそれ以上の先端プロセスがウェハー売上の合計79%に貢献しました。先端製造プロセスによる売上貢献が拡大し、AIなど高性能計算需要が台積電の実際の受注納品実績に現れていることを示しています。

ただし、第3四半期の粗利益率は前四半期の67.7%から66.4%へ下落しました。主に2ナノ初期量産によるコストの希釈影響です。営業利益率は58.7%で、過去のガイダンス上限58%を上回り、主要事業の利益力が依然強いことを示しています。純利益は前期比8%増ですが、第2四半期に一時的な投資利益があった比較基準も作用しており、全てが業務減速からではありません。

第4四半期の売上ガイダンスは523～543億ドル、中間値533億ドルで前期比約14.1%、前年比約58%の増加となります。粗利益率ガイダンスは65%～67%で、中間値は第3四半期の実績をやや下回ります。年間設備投資も600～640億ドルに維持されました。収入の高成長は継続する見込みですが、新規生産能力の立ち上げ速度、良品率や稼働率が利益率の回復時期を左右します。

短期移動平均線を割り込み、430ドルが攻防の要所に

株価の動きはまだ回復が確認されていません。TSMは10月5日の高値487.47ドルから全体的に後退し、10月14日には430ドルで終え、この日の出来高は約1517万株で、過去20取引日の平均の1.6倍となり、売り圧力が増加しています。株価はすでに20日移動平均線の約454ドルと50日移動平均線の約434ドルを下回り、短期的なトレンドが弱まっています。

下値ではまず10月14日の日中安値428ドルに注目し、それを下回れば420ドルや9月中旬の413～418ドルのサポートゾーンが視野に入ります。上値では434～445ドルが50日移動平均線や以前の取引プラットフォームに該当し、454～458ドルは20日移動平均線及び直近の価格密集帯に位置し、反発が拡大する際の抵抗となります。

445ドルを回復できれば反発拡大、428ドル割れはさらなる安値に警戒

決算後、最初の重要なシグナルは価格が434～445ドルを有効に回復できるかどうかです。株価がこのレンジを維持し、押し目で買い支えと出来高増加が伴えば、今後454～458ドルを試す展開が期待できます。445ドル付近で再び弱含み434ドルを割る場合、反発はテクニカルなリバウンドにとどまる可能性があります。

428ドルを明確に下回る場合、反転しても回復できなければ、相場は413～420ドルのサポートゾーンを模索するかもしれません。価格の動向だけでなく、2ナノ量産立ち上げによる粗利益率の希釈、AI顧客の設備投資の調整、金利上昇による半導体セクターの評価抑制なども反発の持続性に影響を及ぼします。

免責事項：本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。

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