BUZZ-証券会社の見解：アナリストはStarbucksとChipotleの買収案件に懐疑的な態度を示している

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10月9日 - ** Financial Timesは木曜日、Starbucks（SBUX.O）が潜在的にChipotle（CMG.N）の買収を検討したことがあると報じました（link）。この動きによって、CEOのBrian Niccolがかつて指揮していたメキシカンブリトーチェーンブランドに帰ることになります。Starbucksはコメントを控え、経営再建に「全力を注ぐ」と述べました。

** Chipotleの株価は金曜日に約4％下落し31.32ドルとなり、前取引日には6.2％急騰していました。

戦略的合理性は限定的

** BTIGは「非常に懐疑的」と述べ、この取引は事業運営レベルで「合理的とは言えない」とし、Starbucksの株主にとって大きな希薄化をもたらし、経営陣の運営に支障をきたす可能性があると指摘しました

** 「何年にもわたって複数ブランドの買収について多くの報道がありましたが……実現したものは少なく、成功例はさらに稀です。」——BTIG

** William Blairは、6月時点でのStarbucksの純負債が94億ドルであり、買収資金の調達が「持続不可能」となり、統合後のレバレッジ比率が約6倍に上昇する可能性があり、これは飲食業界では比較的高い水準だと指摘しました

** D.A. Davidsonは、ブランド間の顕著な違いと明確なシナジー効果のほとんどなさを挙げ、この取引の成功確率は20％以下だと述べました

** Raymond Jamesは、メニューの重複が少なく、サプライチェーン上のメリットも限定的であり、複数ブランドのレストランプラットフォームの業績は一貫していないことを指摘しました

** eMarketerのSusie David Kaniyanは、Niccolの経験が実行リスクを下げる可能性はあるものの、投資家はこの買収をStarbucks変革の過程で「コストのかかる気を散らす要素」とみなすこともあり得るとコメントしました

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