Nvidiaの長期供給コミットメントは2,790億ドルに増加し、HBM供給の37.3%を確保

智通财经2026/10/06 03:26

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最新のJPMorgan Stanleyの推定によると、Nvidiaは2027年に世界全体の約37.3%の高帯域幅メモリ（HBM）供給を確保しています。その長期的な供給コミットメント額は、前四半期の119 billionsから279 billions（約1.87兆人民元）に急増しました。Nvidiaの供給コミットメントは均等に分配されていません。財務報告によれば、約92 billionsが2027年度の残り期間に満期となり、2028年度と2029年度にはそれぞれ87 billionsと88 billionsが満期となります。HBM4の1GBあたりのコストは、HBM3e時代の17～18ドルから31～32ドルへとほぼ倍増しました。Bernsteinは、2027年のHBM4の価格が1GBあたり53ドルまでさらに上昇する可能性があると予測しており、UBSは2027年のHBM全体の平均価格が2026年より約79%上昇すると見積もっています。注目すべき点は、三大メモリメーカーの容量がすでに事前に確保されていることです。Micron CEOのSanjay Mehrotraは、10月1日の財務報告会で、2027年の大部分のHBM供給が既に契約済みであり、現時点では供給と需要のバランスが回復する兆しが見えないと明言しました。Samsungも同様に、顧客が2027年の需要を事前予約しており、供給不足が2026年よりもさらに拡大するだろうと述べています。

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モルガン・スタンレーの最新推計によれば、NVIDIAは2027年の世界における高帯域幅メモリ（HBM）供給の約37.3%をすでに確保しており、長期供給契約の金額は前四半期の1,190億ドルから2,790億ドル（約1兆8,700億元）に急増しています。NVIDIAの供給契約は一様に分配されているわけではありません。財務報告によると、約920億ドル分は2027会計年度の残りの期間に満了し、2028年と2029会計年度にそれぞれ870億ドル、880億ドルが満了します。HBM4の1GBあたりのコストは、HBM3e時代の17～18ドルから31～32ドルへと跳ね上がり、ほぼ2倍に迫ります。バーンスタインの予想では、2027年にはHBM4の価格がさらに上昇し、1GBあたり53ドルに達する可能性があり、UBSは2027年のHBM全体の平均価格が2026年比で約79%上昇すると試算しています。なお、三大メモリメーカーの生産能力はすでに前倒しで確保されています。MicronのCEOサンジェイ・メフロトラは10月1日の決算発表で、2027年の大部分のHBM供給はすでに事前契約済みであり、現時点で供給と需要が均衡に戻る兆しは見えない、と明言しました。Samsungも2027年分の顧客需要がすでに事前予約されており、供給不足は2026年よりさらに拡大すると述べています。

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