RSMのチーフエコノミストは、米連邦準備制度理事会が10月には政策を据え置き、12月には25ベーシスポイントの利上げを行うと予測しています。

智通财经2026/10/03 05:06

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RSMアメリカのチーフエコノミスト、ジョセフ・ブルスウェラス氏は次のように述べています。「『低採用、低解雇』のアメリカ雇用市場は依然として我々の基準的な見解であり、今後も採用スピードは鈍化した状態が続くと予想しています。失業率がわずかに上昇したのは、統計的に有意ではないノイズによるもので、現状ではアメリカの労働市場を『完全雇用』と表現するのが最も適切です。採用ペースの減速や国内労働力規模のデータに波動が見られることは、米連邦準備制度（Fed）の10月会合で政策金利を据え置くべきだという主張を裏付けるものです。9月のデータからは、賃金上昇によって第二波のインフレが生じるリスクはほとんど、あるいはまったくないことが示されています。実際、Fedは現時点で雇用を政策目標として懸念していません。我々の金融政策に対する基準的な見解は、『10月は利上げなし、12月に25ベーシスポイントの利上げ、そして2027年3月に再び25ベーシスポイントの利上げ』です。」

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RSMアメリカのチーフエコノミストであるジョセフ・ブルスエラス氏は次のように述べています。「“低い採用数と低い解雇数”が特徴のアメリカの雇用市場は、依然として我々の基本的な見方です。今後も採用ペースは鈍化が続くと予想されます。失業率の小幅な上昇は統計的に有意ではないノイズによるものであり、現状ではアメリカの労働市場を“完全雇用”と表現するのが最も適切です。採用の伸びが鈍く、また米国内の労働力規模データに変動があることは、FRBの10月会合でフェデラルファンド金利の据え置きを支持する材料となります。9月のデータは、賃金上昇が第二次インフレを引き起こすリスクがほとんどない、もしくは全くないことを示しています。実際、FRBは現在、雇用に関する政策目標について全く懸念していません。我々の金融政策見通しの基本的な見方は、10月には利上げなし、12月に25ベーシスポイントの利上げ、そして2027年3月にさらに25ベーシスポイントの利上げが行われる、というものです。」

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